自2017年分級基金新規正式實施開始，分級基金消亡史便開始上演。去年，一行兩會又發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》，要求總規模在3億份以下的分級基金需在今年6月底之前完成整改，分級基金整改加速。

    迷你基金扎堆

    2007年，國內首只分級基金國投瑞銀瑞福分級基金誕生，分級基金正式登上舞臺，但由于運作方式復雜等原因，分級基金的發展在最初幾年一直不溫不火。自2014年開始，在市場賺錢效應的帶動下，分級基金快速擴容，并于2015年年中規模達到最大。

    2017年5月，分級基金新規正式實施，新規提高了投資者參與的門檻，要求投資者需前往營業部開通交易權限，且需滿足申請權限開通前20個交易日名下日均證券類資產不低于人民幣30萬元的門檻。去年4月，一行兩會發布的《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》又規定，公募產品和開放式私募產品不得進行份額分級。

    一系列對分級基金的新規讓該類產品在近幾年規模逐漸下降，規模萎縮讓分級基金成了“迷你基金”的扎堆之地。Wind統計顯示，截至6月19日數據，目前市場上的126只分級基金中，規模低于3億元的分級基金有70只，占比達55.56%，其中有18只規模不足5000萬元，占比為14.29%。與此同時，規模超過50億元的分級基金尚有8只，規模最大的是鵬華中證國防，規模達80.08億元，也是目前市場上唯一規模超過80億元的分級基金。

    轉型和清盤加速

    根據監管部門對分級基金整改工作的安排，總規模在3億份以下的分級基金需在今年6月底之前完成整改，總份額在3億份以上的分級基金，則要在2020年底之前完成清理。

    轉型、提前終止、取消分級運作成為基金業針對“分級基金不進行份額分級”要求而采用的三種方案。隨著迷你分級基金大限將至，不少基金公司都加速推進分級基金的轉型工作。根據證監會6月14日最新公布的基金變更注冊情況，截至6月6日，共有20只分級基金已提交變更程序。其中，選擇轉型為指數基金的分級基金占了大多數，如大成中證互聯網金融指數分級擬變更為中證1000指數增強型基金，招商可轉債分級擬變更為可轉債分級LOF，信誠中證500指數分級基金擬變更為中證500指數增強型LOF。

    此外，還有部分分級基金選擇清盤，選擇清盤的分級基金包括建信中證互聯網金融指數分級、銀河滬深300成長增強指數分級等。

    公募基金人士認為，分級基金對于部分投資者的吸引力主要來自其杠桿特性以及不可替代性，如易方達重組分級、國泰深證TMT50指數分級等，但隨著指數基金2018年以來的快速發展，分級基金的不可替代性將逐漸淡化，分級基金也將在過渡期結束后退出歷史舞臺。