近日，證監會、人民銀行聯合發布《關于做好開放式債券指數證券投資基金創新試點工作的通知》，擬推出以跨市場債券品種為投資標的，可在交易所上市交易或在銀行間市場協議轉讓的債券指數公募基金。證監會將推動試點債券指數基金的注冊審核工作。

    積極上報產品方案

    據證券時報記者了解，幾年前，基金公司就在謀劃跨市場債券基金。2017年6月，華富基金上報中證5年恒定久期國開債ETF，但并未獲批。2017年底，一大型基金公司申報5~10國開債ETF，未被受理。

    一位基金公司人士透露，目前有約6家基金公司已提交了相關產品材料。如審批通過，將誕生首批聯通交易所與銀行間市場的ETF產品。

    “目前的債券ETF只能通過交易所實物申贖，跨市場實物申贖可以直接以銀行間債券申購贖回債券ETF，不需要通過轉托管形式轉入交易所再進行實物申贖。銀行間債券存量占整個債券市場的80%以上，此舉可以提高債券ETF的規模及流動性。近一年，有基金公司上報了可跨市場實物申贖的債券ETF，技術上已經沒很大的障礙。”一位基金公司產品部總監評價跨市場ETF推出的意義。

    去年12月和今年2月，中銀基金分別提交了“中銀CFETS-BOC政策性金融債”和“中銀CFETS-BOC高信用等級債”兩只產品的申報材料。平安基金于4月份上報平安CFETS-BOC高信用等級債券ETF、南方基金5月份上報了南方CFETS1-5年期中高活躍性政策性金融債指數發起式基金等。業內人士表示，這類產品屬于銀行間市場交易債券產品，或也可以實現跨市場。

    看好跨市場債券ETF

    2018年是債券指數基金井噴的一年，新成立17只債券指數基金，募集規模突破600億元。進入2019年，跨市場債券ETF將迎來重大突破，業內人士看好跨市場ETF的發展前景。

    有業內人士預計，銀行參與跨市場債券ETF可以直接用實物券申購，不需要轉托管，也不需要先賣出債券再用現金申購，比起參與普通債券指數基金更為便捷。“若能夠進入跨市場債券ETF的試點名單，基金公司也更傾向發行跨市場債券ETF。”

    有業內人士分析，對于流動性較好的政策性金融債而言，拿實物券和拿現金申購的差別不大。若是拿實物券來換，機構對于盤活存量債券更積極一些。

    “債券市場主要還是機構投資者參與，跨市場債券ETF能否發展壯大還取決于能不能滿足機構投資者的需求，以及二級市場的流動性。ETF只有二級市場交易活躍，才能有效消除一二級市場的價差。”上述業內人士指出。

    有基金公司人士表示，這類品種應該可以做大。債券市場尤其是銀行間債券市場規模巨大，債券流動性不好，換成ETF增強流動性的市場需求十分巨大。