進(jìn)入2018年，外部不確定性的增加，使得中國經(jīng)濟(jì)金融體系面臨的外部環(huán)境日趨復(fù)雜。11月2日，央行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告2018》（下稱《報告》）對我國金融體系的穩(wěn)健性狀況進(jìn)行了全面評估。

    報告認(rèn)為，中國金融體系彈性增強(qiáng)，金融運(yùn)行總體穩(wěn)定。中國經(jīng)濟(jì)金融體系中多年累積的周期性、體制機(jī)制性矛盾和風(fēng)險正在水落石出，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中結(jié)構(gòu)性矛盾仍較突出，調(diào)整體制機(jī)制性因素需要一個過程，化解潛在的風(fēng)險隱患需要付出一定的成本，甚至經(jīng)歷一定陣痛，任務(wù)依然艱巨。

    但報告稱，金融市場乃至宏觀經(jīng)濟(jì)將感到“陣痛”，是可以預(yù)期，也應(yīng)當(dāng)接受的情景。

    “2017年以來，金融體系中有一些風(fēng)險暴露，我們認(rèn)為風(fēng)險釋放就是壓力釋放，這將增強(qiáng)金融體系內(nèi)在穩(wěn)健性，為更長時間金融穩(wěn)健發(fā)展奠定較好基礎(chǔ)。”新任央行辦公廳主任、穩(wěn)定局局長周學(xué)東稱，“我們對金融風(fēng)險不諱言，但同時也恪守專業(yè)精神，盡可能客觀評價中國金融風(fēng)險狀況。”

    展望2019年，報告認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場仍存在較大不確定性，中國經(jīng)濟(jì)在由高速增長向高質(zhì)量增長的轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，一些“灰犀牛”性質(zhì)的金融風(fēng)險可能仍將釋放，但中國經(jīng)濟(jì)體量大、市場大、韌性強(qiáng)等基本態(tài)勢沒有變，中國堅持市場化方向、堅持改革開放的基本政策取向沒有變，也不會變。

    據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，為防范金融風(fēng)險，央行采取了多項具體舉措，如進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)評級、試點(diǎn)金控管理、制定系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度、推動覆蓋范圍更廣的銀行業(yè)壓力測試等。

    金融風(fēng)險類型

    報告指出，當(dāng)前和今后一段時期，外部風(fēng)險方面，一是全球貿(mào)易失衡導(dǎo)致反全球化思潮和保護(hù)主義情緒進(jìn)一步加劇，可能拖累全球經(jīng)濟(jì)增長。二是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正常化，可能導(dǎo)致全球流動性環(huán)境趨緊，進(jìn)而對發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成沖擊。三是金融科技等新技術(shù)相伴而生的新風(fēng)險亦不容忽視。

    內(nèi)部風(fēng)險方面，中國宏觀杠桿率總水平有所企穩(wěn)，但企業(yè)部門杠桿率仍較高，地方政府隱形債務(wù)風(fēng)險值得關(guān)注。金融體系關(guān)聯(lián)度和復(fù)雜性增加，金融監(jiān)管尚存一定空白和不足，影子銀行、金融控股公司、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管亟待加強(qiáng)。部分機(jī)構(gòu)存在業(yè)務(wù)違規(guī)，部分領(lǐng)域和地區(qū)金融“三亂”問題仍然突出。

    不過報告認(rèn)為，總體來看，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險可控，不會發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險。

    外部來看，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對中國經(jīng)濟(jì)的直接影響有限，但投資者情緒的影響難以定量估計，投資者的悲觀情緒可能放大負(fù)面沖擊，導(dǎo)致我國金融市場出現(xiàn)非理性波動。目前，央行已經(jīng)將防范外部沖擊風(fēng)險納入工作當(dāng)中。

    內(nèi)部而言，2017年全國金融工作會議召開，央行推出了系列措施，如以治理影子銀行為導(dǎo)向出臺資管新規(guī)，以治理金控集團(tuán)野蠻成長為導(dǎo)向出臺非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管指導(dǎo)意見等。

    “從各領(lǐng)域看，金融風(fēng)險總體收斂，形成金融風(fēng)險的根源正在得到治理。有些風(fēng)險從癥狀上來看還挺重，就像感冒在康復(fù)過程中，有段時間是很難受的，但這是表現(xiàn)，從根源來說癥狀在好轉(zhuǎn)。”周學(xué)東稱。

    量化評估機(jī)構(gòu)穩(wěn)健性

    “我們一直說中國金融業(yè)風(fēng)險可控，用什么來證明？壓力測試結(jié)果就是其中一項。”周學(xué)東稱。

    2018年上半年，央行組織開展了2018年度銀行業(yè)壓力測試。選取部分2017年末資產(chǎn)規(guī)模在5000億元以上的大中型商業(yè)銀行，基于2017年末的資產(chǎn)負(fù)債等數(shù)據(jù)，評估商業(yè)銀行在不利沖擊下的穩(wěn)健性狀況。

    結(jié)果顯示，銀行體系整體抗沖擊能力較強(qiáng)，對整體信貸風(fēng)險惡化有一定的抗沖擊能力，信用風(fēng)險是主要風(fēng)險來源，市場風(fēng)險影響有限；非債券類投資、地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)貸款、表外業(yè)務(wù)等領(lǐng)域風(fēng)險需引起關(guān)注。

    “大型銀行業(yè)壓力測試已經(jīng)做了6年，現(xiàn)在構(gòu)想在未來一到兩年將銀行業(yè)壓力測試覆蓋到所有中小型銀行，因?yàn)橹行⌒豌y行量比較大，有3900家。”周學(xué)東介紹。

    除了銀行業(yè)壓力測試外，為了更好的監(jiān)測、評估、預(yù)警金融風(fēng)險，央行還采取試點(diǎn)金融控股公司監(jiān)管、推出系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度、金融機(jī)構(gòu)評級等多方面措施。

    近年來，我國金融業(yè)市場形成一批具有金融控股公司特征的集團(tuán)，其中一些金融控股集團(tuán)野蠻生長、體量大、業(yè)務(wù)雜、關(guān)聯(lián)風(fēng)險高，但監(jiān)管缺失，可能威脅經(jīng)濟(jì)和社會穩(wěn)定。為促進(jìn)金融控股公司健康發(fā)展，迫切需要建立相應(yīng)的監(jiān)管制度。

    據(jù)悉，2018年年初開始金控模擬監(jiān)管試點(diǎn)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獲悉，5家試點(diǎn)名單為：招商局集團(tuán)、螞蟻金服、蘇寧集團(tuán)、上海國際集團(tuán)和北京金控。未來將會在試點(diǎn)基礎(chǔ)上，出臺金控公司管理辦法，規(guī)范金控公司運(yùn)營。

    同時，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)在金融體系中居于重要地位，承擔(dān)關(guān)鍵功能，如果發(fā)生重大風(fēng)險，將對金融體系和經(jīng)濟(jì)活動造成較大破壞。目前國際上也在對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估，我國的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行已被認(rèn)定為G-SIBs，且在評估中的得分和排名逐年上升。

    據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，結(jié)合我國金融業(yè)發(fā)展和監(jiān)管體制的實(shí)際情況，央行已會同相關(guān)金融監(jiān)管部門制定《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，據(jù)了解，該意見已經(jīng)在中央深改委第四次會議上通過，力爭盡快發(fā)布。

    此外，2018年第一季度，央行完成了對4327家金融機(jī)構(gòu)的首次央行金融機(jī)構(gòu)評級。評級結(jié)果分為1~10級，級別越高表示機(jī)構(gòu)的風(fēng)險越大。結(jié)果顯示，3969家銀行機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果分布在1~10級。其中8~10級的420家，占比10.58%，其中235家為農(nóng)村信用社、109家為村鎮(zhèn)銀行、67家為農(nóng)村商業(yè)銀行。

    根據(jù)金融機(jī)構(gòu)評級結(jié)果，央行及其分支機(jī)構(gòu)可依法直接采取加強(qiáng)監(jiān)測、風(fēng)險警示、早期糾正和風(fēng)險處置等措施。對于評級結(jié)果為8級（含）以上的金融機(jī)構(gòu)，在金融政策支持、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、再貸款授信等方面采取更為嚴(yán)格的約束措施。