■本報(bào)記者 周尚伃

    券商的投研能力一直受到業(yè)內(nèi)及投資者的關(guān)注。據(jù)東方財(cái)富Choice發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，國(guó)內(nèi)共有85家券商共3898位分析師，發(fā)布了127169份研報(bào)，共覆蓋2211家A股上市公司。按季度來(lái)看，研報(bào)產(chǎn)出連續(xù)3個(gè)季度回溫之后有所下滑，2019年三季度研報(bào)數(shù)量同比下滑3.14%。

    從宏觀研究、策略研究、金融工程、固定收益和行業(yè)研究5個(gè)研究領(lǐng)域的整體情況來(lái)看，行業(yè)研究是產(chǎn)出研報(bào)最多的領(lǐng)域，共產(chǎn)出80209份研報(bào)，其閱讀數(shù)據(jù)也高居首位，達(dá)到421.24萬(wàn)次；策略研究次之，共發(fā)布12472份研報(bào)，閱讀達(dá)57.71萬(wàn)次，居于末端的是金融工程，產(chǎn)出研報(bào)3061份，總閱讀量14.09萬(wàn)次。

    從宏觀研究方面來(lái)看，2019年前三季度，中金公司宏觀研究團(tuán)隊(duì)的研報(bào)總量居于首位，也是唯一一家研報(bào)數(shù)量超過(guò)300份的團(tuán)隊(duì)，海通宏觀和華泰宏觀分列二三位，研報(bào)數(shù)量分別為275份和258份。研報(bào)數(shù)量前十名的團(tuán)隊(duì)，除一個(gè)外，其他9個(gè)團(tuán)隊(duì)宏觀研報(bào)產(chǎn)出數(shù)量均超過(guò)了200份。閱讀次數(shù)方面，華泰證券和聯(lián)訊證券研究團(tuán)隊(duì)分列一、二位，閱讀次數(shù)均超過(guò)2萬(wàn)次，分別為2.41萬(wàn)次和2.04萬(wàn)次，光大證券位列第三，閱讀次數(shù)1.92萬(wàn)次。與此同時(shí)，閱讀量排名前十的團(tuán)隊(duì)，閱讀次數(shù)均達(dá)到10000次以上。

    從策略研究方面來(lái)看，2019年前三季度，川財(cái)證券策略團(tuán)隊(duì)的研報(bào)數(shù)量遙遙領(lǐng)先，達(dá)到854份，領(lǐng)先第二名超300份，相比一季度優(yōu)勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大，繼續(xù)保持高產(chǎn)狀態(tài)；排在第二、三位的中泰證券、興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)，研報(bào)數(shù)量分別為：500份、455份，前十名研報(bào)數(shù)量均在300份以上。閱讀次數(shù)方面，天風(fēng)策略團(tuán)隊(duì)居首，總閱讀次數(shù)近5萬(wàn)，前十名的閱讀次數(shù)均接近或超過(guò)2萬(wàn)，川財(cái)證券、華泰證券、安信證券、中泰證券分列第2位至第5位。

    從金融工程方面來(lái)看，2019年前三季度，無(wú)論從研報(bào)數(shù)量還是研報(bào)閱讀次數(shù)方面，都是光大證券和天風(fēng)證券領(lǐng)銜，這兩個(gè)在上半年也是位列前兩名，可謂個(gè)中強(qiáng)者，前十名的研報(bào)總量均超過(guò)100份。除了上述兩家，前十的團(tuán)隊(duì)還有海通證券、中信建投證券、華泰證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券、渤海證券、東海證券、國(guó)泰君安的金工團(tuán)隊(duì)。閱讀次數(shù)方面，光大證券、天風(fēng)證券的研報(bào)閱讀次均超過(guò)20000次，居于第一、二位；閱讀次數(shù)超過(guò)10000的還有華泰證券、東方證券。

    從固定收益方面來(lái)看，2019年前三季度，天風(fēng)證券毫無(wú)疑問(wèn)是最大贏家，研報(bào)數(shù)量和閱讀次數(shù)均居前二，其研報(bào)數(shù)量為510，研報(bào)閱讀次數(shù)22536。研報(bào)數(shù)量方面，前十券商數(shù)量均超200份，數(shù)量在300份以上的有中金公司、天風(fēng)證券、光大證券、中信證券、華創(chuàng)證券、國(guó)盛證券和華泰證券。閱讀次數(shù)方面，10家券商中，有6家券商閱讀次數(shù)超10000次，天風(fēng)證券、華泰證券和光大證券排行前三，閱讀次數(shù)分別為2.3萬(wàn)，1.6萬(wàn)和1.6萬(wàn)。

    從行業(yè)研究方面來(lái)看，從上榜次數(shù)看，在研報(bào)數(shù)量TOP50中，中金公司上榜9次，中信證券上榜5次，中信建投證券、天風(fēng)證券和國(guó)泰君安分別上榜4次；閱讀次數(shù)TOP50中，天風(fēng)證券上榜8次，華泰證券、中泰證券、光大證券、國(guó)金證券、華創(chuàng)證券分別有4次上榜。此外，信息技術(shù)行業(yè)的研報(bào)最受歡迎，閱讀次數(shù)前3中，有2個(gè)是信息技術(shù)行業(yè)的研報(bào)，TOP50的所有閱讀次數(shù)中，有超過(guò)三分之一的閱讀次數(shù)集中在信息技術(shù)行業(yè)的研報(bào)上。

    從公司層面來(lái)看，2019年前三季度，中金公司以7673份研報(bào)拔得頭籌，超出第二名1945份，是當(dāng)之無(wú)愧的高產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)。按273個(gè)自然日來(lái)計(jì)算，日均產(chǎn)出超28份報(bào)告，超過(guò)了二季度，可見(jiàn)其勤勉程度依舊保持。興業(yè)證券、天風(fēng)證券、中信證券緊隨其后，2019年前三季度研報(bào)產(chǎn)出總量均超過(guò)4500份。研報(bào)閱讀次數(shù)上，天風(fēng)證券、安信證券、華泰證券排名前三，最受歡迎，研報(bào)閱讀次數(shù)分別為68萬(wàn)、49萬(wàn)和44萬(wàn)。深度報(bào)告方面，長(zhǎng)江證券、廣發(fā)證券和中信建投分別產(chǎn)出382份、301份和290份研報(bào)，位居第一、二、三位。

    值得注意的是，國(guó)泰君安躍升研報(bào)覆蓋公司數(shù)量最多的券商，覆蓋了849家公司，相比上半年大幅飆升，天風(fēng)證券、中信建投、中金公司、申萬(wàn)宏源和興業(yè)證券也覆蓋了超過(guò)600家公司。

    在上市公司調(diào)研方面，中信證券最為勤勉，前三季度共調(diào)研548次，涉及330家上市公司。

    總體來(lái)看，2019年前三季度，就研報(bào)總量而言，宏觀方面中金公司居首，策略方面川財(cái)證券領(lǐng)銜，金工方面光大證券第一，固收和行業(yè)研究方面，則是中金公司和天風(fēng)證券并列第一。就深度研報(bào)來(lái)看，長(zhǎng)江證券、廣發(fā)證券和中信建投證券占據(jù)前三甲。研報(bào)的閱讀次數(shù)方面，是天風(fēng)證券、安信證券、華泰證券位列前三名，最受投資者歡迎。覆蓋范圍來(lái)看，國(guó)泰君安遙遙領(lǐng)先，其研報(bào)覆蓋了849家上市公司，天風(fēng)、中信建投、中金公司、申萬(wàn)宏源、興業(yè)證券覆蓋的上市公司也居前列。公司調(diào)研方面，中信證券、興業(yè)證券、廣發(fā)證券居前三，最為勤勉。