謝謝劉老師，謝謝各位來賓，更要感謝證券日?qǐng)?bào)社給我們中國人民大學(xué)重陽金融研究院這么一個(gè)合作的機(jī)會(huì)。在政協(xié)禮堂這么一個(gè)高大上的場(chǎng)所，這么早就開始，剛才我跟英國的來賓說，英國人感覺太早了，從來沒有8：30就開會(huì)的。我說我們中國人很勤快，一大早大家從北京的四面八方趕過來。

    今天這個(gè)報(bào)告發(fā)布題目正如剛才劉志勤老師所說的，主題是關(guān)于國際金融危機(jī)10周年，這是我們今年研究院系列報(bào)告的第一個(gè)。這個(gè)報(bào)告大家已經(jīng)都有了，恐怕也是中國今年以來智庫關(guān)于國際金融危機(jī)10周年的第一個(gè)報(bào)告。因?yàn)榻衲赀@個(gè)時(shí)間點(diǎn)非常特殊，不止是國際金融危機(jī)的10周年，也是我們改革開放的40周年，還有很多非常重要的事情。這樣一個(gè)時(shí)間當(dāng)中，智庫如何評(píng)點(diǎn)全球大勢(shì)？實(shí)際上我本人和我們研究院的同事們也寫了一些文章，逐漸的開始思考這個(gè)問題。

    報(bào)告全文接近2萬字，還沒有發(fā)表，今天是第一次公之于眾，我就不按照?qǐng)?bào)告來一一念了，我就報(bào)告的一些內(nèi)容做了一個(gè)PPT。我也不逐字來念了，這個(gè)PPT的內(nèi)容我們還是做的比較詳實(shí)的。我們?cè)趫?bào)告當(dāng)中包括幾個(gè)部分的內(nèi)容。

    報(bào)告全文：《大接替：金融危機(jī)10年來的世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)力轉(zhuǎn)換》

    我們從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論當(dāng)中尋找國際金融危機(jī)10周年的分析、總結(jié)、反思的過程中，我們突然發(fā)現(xiàn)，其實(shí)按照西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，很難解釋過去10年，尤其是現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論里面最重要的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論當(dāng)然大家都很熟悉，就是經(jīng)濟(jì)周期論，報(bào)告當(dāng)中我們所講的，經(jīng)濟(jì)周期論又不能夠形容目前的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期論存在兩個(gè)問題，一個(gè)問題，實(shí)際上它所謂的周期是圍繞著西方經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和西方經(jīng)濟(jì)體的范圍之內(nèi)去尋找和總結(jié)這個(gè)周期。目前看來，從這個(gè)角度來看，并不適用于整個(gè)崛起的市場(chǎng)。另外一方面，即使是西方經(jīng)濟(jì)體，恐怕也不是周期問題。所以我想用一個(gè)新的詞來代替，我們想了一個(gè)詞，這個(gè)詞就是報(bào)告里面所講的，不是經(jīng)濟(jì)周期，而是“經(jīng)濟(jì)接替”，是一種接替性的，不是一種周期性的。

    為什么會(huì)有接替性？我們這個(gè)報(bào)告當(dāng)中是這樣介紹的，我們講出了首要的原因，出現(xiàn)接替的主要原因，就是我們突然發(fā)現(xiàn)，過去10年我們?nèi)澜缛丝诘慕Y(jié)構(gòu)發(fā)生了重要的變化。我們?cè)谶@個(gè)PPT當(dāng)中，包括報(bào)告當(dāng)中也講述到了，第一個(gè)最重要的變化就在于世界發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體人口的老齡化。這個(gè)老齡化嚴(yán)重挑戰(zhàn)了世界的經(jīng)濟(jì)。伴隨老齡化我們同時(shí)可以看到，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中的高失業(yè)。這種高失業(yè)在我們的報(bào)告中有很多數(shù)據(jù)來形容，比如在美國，雖然美國的失業(yè)率在下降，但是美國的勞動(dòng)參與率也在下降。對(duì)于日本和歐洲同樣如此，在歐洲很多國家，我?guī)缀跞チ藲W盟的20多個(gè)成員國，絕大部分都去過。尤其看到我們非常仰慕的“北歐模式”，北歐的國家我去過多次，老齡化非常嚴(yán)重，雖然看上去好像非常發(fā)達(dá)，但是實(shí)際上老齡化很嚴(yán)重。老齡化的嚴(yán)重，在歐洲又出現(xiàn)了年輕人的失業(yè)率。在有些國家，失業(yè)率達(dá)到了20%到25%以上。

    出現(xiàn)這樣的失業(yè)率，就出現(xiàn)了人口結(jié)構(gòu)的重要變化的結(jié)果，就是社會(huì)的總需求在下降。隨著社會(huì)總需求下降我們也可以看到，整體上西方經(jīng)濟(jì)的整體結(jié)構(gòu)，正如報(bào)告當(dāng)中所講述的，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的突變。日本同樣也是如此，在報(bào)告當(dāng)中我們都有這樣的顯示。

    因?yàn)槿丝诮Y(jié)構(gòu)的變化，在西方出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)體的社會(huì)總需求的變化。在報(bào)告當(dāng)中我們所講述的，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的社會(huì)總需求的衰減，實(shí)際上是導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的低通脹。而這種有效需求的不足，恰恰就是這個(gè)根源。因?yàn)檫@樣一些整體的對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政策推動(dòng)，使過去10年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了非常嚴(yán)重的量化寬松的政策。這些量化寬松的政策在我們看來，實(shí)際上是發(fā)達(dá)國家的飲鴆止渴，這種飲鴆止渴是難以拯救實(shí)體經(jīng)濟(jì)的。這就是我們報(bào)告用大量的數(shù)據(jù)、圖表和分析所講述到，目前在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中出現(xiàn)的這樣一些征兆。

    我們看到因?yàn)槌霈F(xiàn)這樣一些征兆以后，整體上西方的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了高泡沫、高債務(wù)交織的風(fēng)險(xiǎn)。出現(xiàn)這種交織的風(fēng)險(xiǎn)，自然在全球角度上來講，就出現(xiàn)了全球大接替的效應(yīng)。在報(bào)告當(dāng)中可以看到有三個(gè)方面的接替效益，首先就是從社會(huì)結(jié)構(gòu)上講，西方的老齡化越來越嚴(yán)重，而在新興經(jīng)濟(jì)體，比如印度非常年輕，伊朗非常年輕，埃及非常年輕，中國雖然也出現(xiàn)了部分的老齡化的征兆，但是這兩年來我們推進(jìn)二孩政策，數(shù)據(jù)顯示，二孩政策整體的出生比例高于預(yù)期，部分上對(duì)沖了目前中國逐漸要出現(xiàn)的老齡化趨勢(shì)，比我們想像的要多。很多人說推進(jìn)二孩年輕人還是不會(huì)生第二個(gè)孩子的，但是去年、前年的數(shù)據(jù)顯示，整體比我們想像中要樂觀。

    所以從這個(gè)角度上來講，全球大接替的長(zhǎng)期效應(yīng)大概有三個(gè)部分，報(bào)告當(dāng)中已經(jīng)講述了。一是社會(huì)結(jié)構(gòu)的全球大接替效應(yīng)；二是經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的接替效應(yīng)，全世界的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能由過去的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體G7來引領(lǐng)，到了目前新興經(jīng)濟(jì)體的引領(lǐng)。昨天剛剛公布了2017年中國經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)數(shù)據(jù)，我們可以看到，2017年全世界其他國家還沒有完全公布，但是可預(yù)期的2017年中國經(jīng)濟(jì)對(duì)于全球的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)仍然會(huì)超過30%。這樣一個(gè)大的推動(dòng)力，這樣一個(gè)大的動(dòng)能接替，而且過去10年連續(xù)都超過30%以上的貢獻(xiàn)是令我們非常驚嘆的；三是世界格局的接替效應(yīng)。在報(bào)告當(dāng)中所顯示的，整個(gè)世界格局由于社會(huì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，世界格局也在發(fā)生接替效應(yīng)。就是過去全球治理是由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來引領(lǐng)，而現(xiàn)在逐漸是通過新興經(jīng)濟(jì)體來引領(lǐng)整個(gè)世界格局的推進(jìn)。

    報(bào)告的第五部分就顯示，雖然未來世界格局的變化仍然是風(fēng)險(xiǎn)非常大，但是我們可以看到，由于中國進(jìn)入了新時(shí)代，世界的經(jīng)濟(jì)同樣也進(jìn)入到了一個(gè)新常態(tài)和新時(shí)代并存的這樣一個(gè)階段。

    報(bào)告的結(jié)論，正如大家所看到的有三個(gè)部分：第一重塑世界經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新動(dòng)能，中國成為重塑的力量；第二推進(jìn)全球治理，組建全球經(jīng)濟(jì)合作的新網(wǎng)絡(luò)；第三在推進(jìn)的過程中，構(gòu)建互利共盈的人類命運(yùn)共同體。

    這就是報(bào)告當(dāng)中所顯示的內(nèi)容，謝謝大家！