下周起，上市公司2018年年報披露將進入高峰期。從歲末年初多家上市公司“自揭”風險蓋子開始，就透露出今年的年報披露大環境的不一樣。為此，一線監管已經考慮到2018年上市公司的實際情況，做出了針對性的安排。“今年的年報審核目標，就是要掌握上市公司生產經營、公司治理、規范運作等的真實情況，發現公司存在的問題和風險隱患，提出更有針對性的有利于支持上市公司發展、提高上市公司質量的舉措。”上交所最新的新聞發布會上傳遞出了這樣的信息，且具體將從四方面展開工作。記者發現，在諸多措施中，上交所明確表示，將深入摸排上市公司面臨的實際困難，集思廣益探索支持公司轉型升級新舉措，這一表述令人關注。

    經營性信息為本

    截至2019年2月22日，舍得酒業、新鳳鳴、恒瑞醫藥、方大特鋼等十余家滬市公司已發布年報。名牌白酒企業如何判斷行業趨勢？滌綸長絲巨頭的行業信息透露哪些動向？醫藥龍頭怎么看醫改深化帶來的變化？拋出“10派17”年度分紅的方大特鋼年報“含金量”有多少？年報是了解這些信息的最佳窗口，而有效披露經營性信息，也是上市公司年報披露的“基本功課”和監管年報審核的重要方面。

    據了解，在近四年行業監管的基礎上，上交所今年年報審核將聚焦經營性信息的可讀性和有用性。上交所表示，今年將結合近四年的行業監管經驗，指導督促公司提高年報信息披露的有效性，如實反映公司生產經營的實際情況，多維度豐富年報信息披露內容，推進上市公司披露投資者愿讀、愛讀、讀之有味的年度報告。

    28個細分行業指引將是重要的抓手。2019年1月1日，上交所最新發布的第21號至28號行業信息披露指引正式實施，涉及滬市集成電路、航空船舶鐵路運輸設備制造業、醫療器械、食品制造、黃金珠寶飾品、影視、家具制造、有色金屬等八個細分行業，同時，上交所對前期已發布的電力、醫藥制造、光伏、服裝等四個行業指引進行了修訂。至此，滬市自2015年以來推出的分行業信披指引已經增至28號，進一步呼應了滬市公司結構變化的新情況。

    “在此基礎上，上交所將在強化橫向和縱向的對標比較，豐富經營性信息披露的內容和維度，將公司個體經營情況的解讀與行業整體運行狀況的研判有機結合。”上交所公開表示。同時，對于一些公司行業經營性信息披露過于簡略、大而化之、含糊不清的，也將加大監管力度，督促公司補充披露。

    哪些財務疑點將被盯上？

    大股東面臨股權質押危機或者信用風險，債券違約、商譽減值、并購重組標的業績“打白條”等等，這些問題將給2018年上市公司的財報帶來多大影響，是不是有公司想要“粉飾太平”“報喜不報憂”？一線監管其實已經提前摸排了情況，并且做好了充分部署。

    據了解，緊盯財務信息披露真實性，全面排查和防范上市公司重大風險是上交所今年年報披露和審核工作的另一個重要方面。2018年的經濟情況復雜，上市公司經營壓力進一步加大，不排除個別公司“鋌而走險”，萌生虛構業績、粉飾報表的沖動。“對此，交易所已經做好充分安排，提前篩查摸底。”上交所透露。

    哪些疑點將被緊盯？上交所明確表示，審核中，將密切關注上市公司可能存在的重大財務疑點，如現金往來存疑、存款與負債雙高、利潤水平異常等。

    另外，上交所傳遞出一個重要信息。對于市場普遍關注的股票質押、債券違約、商譽減值、大股東資金占用和違規擔保、并購重組標的業績實現等重大風險事項，前期已集中力量深入摸排、跟蹤化解，約談公司及中介機構，并對發現的違規行為從嚴問責。

    上交所表示，年報審核中，將結合前期工作掌握的情況，繼續貫徹風險防控導向，重點關注各類風險的演變情況，做好化解和應對工作，堅決守住不發生系統性風險的底線。

    摸排困難探索如何“援手”

    一線監管不僅排查問題，也會深入摸排上市公司的實際困難，集思廣益探索支持公司轉型升級新舉措，尤其是將探索如何進一步優化制度層面的安排，找準關鍵點，幫助企業實現高質量發展。這也是上交所今年年報審核的新動向。

    傳統行業多、周期性行業多、國企多，是滬市公司的特色，因此有些問題在滬市顯得較為突出，但也有一些市場上的“共性”問題需要解決。例如，在供給側結構性改革及去杠桿環境下，一些傳統行業如百貨、傳統制造業等出現暫時性經營困難，下游需求端有些行業增長空間受限，經營業績調整幅度較深。又如，國企改革進入深水區，如何在制度設計上進一步激發國企活力，提升競爭力，也是一個問題。而民營企業融資難融資貴的情況需要進一步改善；中小市值公司抗風險能力相對較弱則屬于市場普遍的問題。

    對此，上交所表示，今年的年報審核將集中梳理、摸清情況，深入了解公司實際經營困難和需求，研究提出有利于支持公司轉型升級、化危為機，提高經營質量和治理水平的針對性舉措。重點關注的方面，包括民營企業融資、國有企業混合所有制改革、傳統行業結構調整、周期性行業去產能等市場普遍關切事項。

    上交所表示，會全面評估股權激勵、員工持股、并購重組等制度安排在激發企業活力、推動公司轉型等方面發揮的作用，將找準關鍵節點，群策群力，研究出切實有效的解決方案，助力公司通過資本市場實現轉型升級，提高經營質量，增強風險抵御能力。

    強化中介機構監管力度

    面對2018年年報的披露和審核重任，上交所早就做好準備，將服務端口前移，同時完善了工作機制，認真做好年報披露與審核保障工作。

    據了解，前期，上交所已經以現場和視頻的方式，面向上市公司開展專項培訓，講解年報編制注意事項，并對審核重點關注的商譽減值、資金往來、新會計準則適用等事項進行詳細解讀。同期，也優化了年報披露技術支持，保障上市公司通過電子系統預約年報披露暢通，更新改進年報編制XBRL電子文檔，方便上市公司做好年報公告申報。

    同時，在年報審核上，公司監管部門也做了諸多工作，包括優化工作機制，建立專門年報工作小組，組織監管經驗豐富人員做好疑難個案的分析研判；加強事前摸排，綜合多項財務和非財務指標提前排查，確定重點審核名單；強化內部培訓，不斷提高審核人員的專業研判能力和問題發現能力。

    上交所同時透露，審核中，還將充分運用公開問詢手段，加強局所協作，強化中介機構監管力度，對明顯存在的重大財務造假、規范運行缺陷等違規事項快速處置、嚴肅問責。