本報記者 李昱丞 見習記者 王鏡茹

    A股芯片公司又添一員猛將！

    手機顯示芯片巨頭天德鈺于今日在科創板上市。據悉，天德鈺的營收主要來自顯示驅動芯片領域，在該細分市場，其拿走了國內大約12%的份額。2020年至2021年，受益下游需求爆發式增長，芯片價格增長較快，天德鈺毛利率大幅提升，凈利潤暴增。

    值得注意的是，天德鈺與富士康的母公司關系頗為緊密。天德鈺原為臺交所上市企業天鈺科技通過子公司恒豐有限在深圳設立的公司，而天鈺科技的第一大股東正是鴻海精密。2019年12月，天鈺科技與天德鈺進行了分拆重組，天鈺科技將移動智能終端顯示驅動芯片、攝像頭音圈馬達驅動芯片、快充協議芯片、電子標簽驅動芯片四項產品業務轉讓給天德鈺及其子公司。

    本次IPO天德鈺擬募資金額3.79億元，主要應用于移動智能終端整合型芯片產業化升級、研發及實驗中心建設項目。天德鈺相關負責人告訴《證券日報》記者：“在公司產品細分行業內，快充協議芯片、電子標簽驅動芯片領域雖然在中國境內居細分行業前列，但在全球范圍內的細分行業領域仍有上漲空間。該募資項目的實施有助于公司對新產品進行進一步的研發及產業化，從而保證公司技術上的延續性和前瞻性。”

    兩年盈利增長十八倍

    拳頭產品占據12%市場份額

    顯示驅動芯片歷來是芯片企業“必爭之地”，近年來更是一躍成為全球芯片市場成長力度最大的細分產業之一。CINNO Research數據顯示，該市場規模預計可增至138億美元，增速高達56%。

    天德鈺的拳頭產品便是顯示驅動芯片，近三年銷售收入占比均在75%以上。招股書顯示，2019年至2021年公司累計出貨459億顆。據CINNO Research統計，2021年上半年，天德鈺出貨量占國內顯示驅動芯片領域總出貨量12%，排名行業第四，前三名分別為集創北方、格科微、奕斯偉。

    在智能手機、智能穿戴設備領域，由于設備追求小型、輕薄化，對顯示效果、集成度要求較高，對驅動芯片的“含科量”要求自然也甚為嚴格，天德鈺就是此中的杰出代表。

    招股書顯示，目前公司共有研發人員220人，占公司員工總數的69.18%。天德鈺及其子公司合計擁有專利38項，其中發明專利36項、實用新型專利2項。此外，公司及子公司共擁有集成電路布圖設計69項。

    上述公司負責人告訴記者：“受疫情影響，上游原材料晶圓的采購價格持續上升，天德鈺主要產品提價幅度較高，盈利能力大幅提升。”招股說明書顯示，2021年天德鈺DDIC產品的毛利率為52.39%，略低于臺灣IC設計廠商聯詠科技但高于敦泰電子和矽創電子，比行業的毛利率平均值（51.36%）高一個百分點。

    背靠全球3C代工龍頭

    國產替代前景廣闊

    天德鈺成立于2010年，股權穿透不難發現，天德鈺背后股東“來頭不小”。

    天眼查數據顯示，天鈺科技孫公司恒豐有限公司為天德鈺大股東，持股超過六成。再往上穿透發現，天德鈺與中國臺灣地區首富郭臺銘旗下的鴻海精密有關。據悉，鴻海精密是富士康的母公司，也是天鈺科技的第一大股東，通過寶鑫國際、鴻揚創業、鴻棋國際、鴻元國際四家公司合計持股超27%。

    天德鈺的主要業務實際正是由天鈺科技分拆重組而來，由此也成為一家“臺股拆A股”的上市公司。而鴻海系在A股也迎來了工業富聯之外的又一家平臺。資料顯示，鴻海精密是全球3C（電腦、通訊、消費類電子）代工領域規模最大、成長最快的國際集團，位列2021年《財富》世界500強排行榜第22名。

    背靠大樹好乘涼。2019至2021年天德鈺實現營收4.64億元、5.61億元、11.16億元，年均復合增速約55.09%；其利潤增速更快，2019年至2021年天德鈺歸母凈利潤分別為0.17億元、0.61億元、3.29億元，兩年增長18倍，遠遠高于收入增速。

    事實上，在天德鈺營收高增的背后，也是國產芯片企業集體發力的真實畫像。據ICInsights統計，我國芯片市場規模從2010年的570億美元提升至2020年的1430億美元。根據ICInsights預測，中國集成電路市場規模在2023年將增至2230億美元，并且市場規模將持續擴大。

    一位業內人士告訴《證券日報》記者：“我國半導體芯片產業在智能汽車、人工智能、物聯網、5G通信等高速發展的新興領域帶動下，疊加全球半導體市場產能進一步向中國大陸轉移的大背景，其未來幾年增長空間較廣闊，行業將極有可能會催生出多家萬億級龍頭公司。”

（編輯 張鈺鵬 才山丹）