本報(bào)記者 李萬晨曦

    5月18日，*ST昌魚發(fā)布公告稱，公司于2022年5月17日收到上海證券交易所《關(guān)于湖北武昌魚股份有限公司股票終止上市的決定》（上海證券交易所自律監(jiān)管決定書〔2022〕137號(hào)），上海證券交易所決定公司股票終止上市。公司股票進(jìn)入退市整理期的起始日為2022年5月25日，預(yù)計(jì)最后交易日期為2022年6月15日。

    *ST昌魚或?qū)⒊蔀楹陛爡^(qū)今年首只退市股，2020年和2021年，湖北轄區(qū)有兩家公司陸續(xù)退市，分別是*ST凱迪和*ST金鈺。

    保殼“翻車”難逃退市命運(yùn)

    *ST昌魚以淡水魚類及相關(guān)水產(chǎn)品的養(yǎng)殖、加工、銷售為主要業(yè)務(wù)，近年來業(yè)績低靡。公司2020年扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤均為負(fù)值，且專項(xiàng)扣除后的營業(yè)收入低于1億元，公司被“披星戴帽”。同時(shí)公司2020年報(bào)也被會(huì)計(jì)師出具了“持續(xù)經(jīng)營能力仍存在重大不確定性”的帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無保留意見。

    進(jìn)入2021年，*ST昌魚的經(jīng)營并未出現(xiàn)改善。2021年三季報(bào)顯示，*ST昌魚前三季度實(shí)現(xiàn)營收1507萬元，歸母凈利潤則為-2087萬元。

    令人感到蹊蹺的是，2022年1月29日，*ST昌魚發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2021年度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.1億元，預(yù)計(jì)扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營業(yè)收入約為1.06億元。單單依靠一個(gè)季度，公司年度營收就從1500萬元增至超過1億元。

    根據(jù)2020年12月修訂的《上海證券交易所股票上市規(guī)則》，*ST昌魚預(yù)計(jì)營業(yè)收入剛剛“踩線及格”，公司或能因此避免退市。

    然而，就在*ST昌魚發(fā)布業(yè)績預(yù)告的同日，公司年審會(huì)計(jì)師申請(qǐng)辭職。由此，*ST昌魚迎來了上交所的問詢函。上交所還嚴(yán)重警告稱：若公司涉嫌未按規(guī)定對(duì)營業(yè)收入予以扣除，規(guī)避終止上市情形，我部將在公司2021年年報(bào)披露后，及時(shí)提請(qǐng)啟動(dòng)現(xiàn)場檢查等監(jiān)管措施，并對(duì)公司及有關(guān)責(zé)任人予以紀(jì)律處分。

    2022年3月16日，*ST昌魚發(fā)布公告，因公司先后五次延期回復(fù)上交所問詢函，收到上交所監(jiān)管函。

    隨后，*ST昌魚于4月1日重新聘請(qǐng)了審計(jì)機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)在4月27日發(fā)布了業(yè)績預(yù)告修正專項(xiàng)說明，按照上交所的要求，調(diào)整了2021年的收入。按照《<上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指南第2號(hào)——業(yè)務(wù)辦理>第七號(hào)——財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)：營業(yè)收入扣除》等有關(guān)規(guī)定，將大豆業(yè)務(wù)產(chǎn)生的約9150萬元的收入作為與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入進(jìn)行了扣除，扣除后的營業(yè)收入約為1450萬元。上述情形觸及終止上市情形。

    2022年4月29日晚，*ST昌魚披露2021年年度報(bào)告顯示，2021年公司扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為1452.56萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2887.74萬元。

    隨后，*ST昌魚于同日收到上海證券交易所發(fā)來的《關(guān)于擬終止湖北武昌魚股份有限公司股票上市的事先告知書》（上證公函【2022】0315）指出，公司股票已經(jīng)觸及終止上市條件，對(duì)公司股票作出終止上市的決定。

    透鏡公司創(chuàng)始人況玉清在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)在退市就是常態(tài)化，再想靠一些非常規(guī)的手段，而不是企業(yè)真正恢復(fù)自我造血能力，去做保殼的話會(huì)很難。這類公司的退市，對(duì)資本市場凈化秩序是有好處的。    

    常態(tài)化退市機(jī)制正在形成

    隨著*ST昌魚進(jìn)入退市整理期，退市整理期屆滿后5個(gè)交易日內(nèi)，上交所將對(duì)公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。*ST昌魚將正式從A股市場黯然離場。

    有業(yè)內(nèi)人士指出，2022年可能是退市大年。根據(jù)退市新規(guī)，2020年年報(bào)是首個(gè)適用年度，對(duì)于2020年已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司，若是2021年年報(bào)再觸及退市標(biāo)準(zhǔn)，將直接被終止上市。

    自2021年底，交易所發(fā)布營業(yè)收入扣除業(yè)務(wù)辦理指南后，與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入要求從營收中扣除，對(duì)空殼公司可謂“致命一擊”。

    交易所表示，退市新規(guī)在財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)方面，新增了扣非前后凈利潤孰低者為負(fù)且營業(yè)收入低于1億元的組合財(cái)務(wù)指標(biāo)，目的是為更精準(zhǔn)地刻畫描述上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力，力求出清空殼公司。在適用該指標(biāo)時(shí)，退市新規(guī)明確營業(yè)收入扣除項(xiàng)為“與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入”，并要求公司在經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負(fù)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中披露營業(yè)收入扣除情況及扣除后的營業(yè)收入金額，年審會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)營業(yè)收入扣除是否準(zhǔn)確出具專項(xiàng)核查意見。

    中國人民大學(xué)高禮研究院副教授王鵬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著整個(gè)資本市場改革，包括上市制度、上市之后的監(jiān)察制度，跟退市制度相結(jié)合、相融合，形成了一套組合拳，形成了一個(gè)全方位立體化的實(shí)時(shí)監(jiān)控。在這樣的背景下，能夠讓真正有能力、有信心、有技術(shù)、有資源的企業(yè)，通過資本市場獲得資金、資源各方面的支持，獲得更好的發(fā)展，讓企業(yè)的公共價(jià)值充分體現(xiàn)出來。而讓那些自身經(jīng)營不善，或者淪為資本市場投機(jī)工具的這種股票，真正從資本市場中被剔除。

（編輯 張偉 上官夢(mèng)露）