■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王明山

    市場(chǎng)低位的時(shí)股票整體估值偏低，次新基金選擇在此時(shí)快速建倉(cāng)，面臨進(jìn)一步估值下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)較小，在市場(chǎng)大概率反彈的背景下，便更容易收獲較高收益。站在當(dāng)前來(lái)看，2018年下半年無(wú)疑就是市場(chǎng)低位的時(shí)點(diǎn)，而今年A股市場(chǎng)的持續(xù)回暖和反彈，便是次新基金的收獲期。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，在去年下半年成立的次新基金共有408只，合計(jì)募集金額達(dá)到4648.46億元。而在次新基金的快速建倉(cāng)后恰好迎來(lái)A股市場(chǎng)的持續(xù)反彈行情，權(quán)益基金在建倉(cāng)初期便有不小的暫獲。，業(yè)績(jī)最好的次新基金已經(jīng)在年內(nèi)獲得了27.81%的回報(bào)率。

    次新基金年前快速建倉(cāng)

    近500億元資金入市

    “好做不好發(fā)”這個(gè)詞匯在去年下半年被屢屢提起，時(shí)值A(chǔ)股市場(chǎng)底部區(qū)域，無(wú)論是普通投資者還是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于新發(fā)行權(quán)益基金產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)熱情都不高，而這來(lái)源于新基金募集的規(guī)模較2017年同期有所下滑、眾多處在募集過(guò)程中的產(chǎn)品選擇延長(zhǎng)募集期、個(gè)別基金因未達(dá)到基金成立的條件而發(fā)行失敗、部分本計(jì)劃在去年下半年發(fā)行的基金遲遲未開(kāi)始募集……

    而另一方面，A股市場(chǎng)眾多標(biāo)的估值觸底，也是公募基金進(jìn)行配置的絕佳時(shí)機(jī)，尤其是對(duì)于成立時(shí)間在去年下半年的次新基金來(lái)說(shuō)，如果能夠抓住機(jī)遇、快速建倉(cāng)，便有望在股市迎來(lái)反彈行情時(shí)獲得可觀的回報(bào)。多家有底氣的基金公司更是特意選擇在此時(shí)發(fā)行新基金產(chǎn)品，在產(chǎn)品成立后開(kāi)始迅速布局投資標(biāo)的，《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，在去年下半年時(shí)成立的權(quán)益基金產(chǎn)品，其產(chǎn)品介紹中無(wú)一不提到“正值市場(chǎng)估值低位”。

    本報(bào)記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年下半年期間，共有408只新基金（不同份額基金合并統(tǒng)計(jì)，下同）成立，合計(jì)募集金額4648.46億元，其中有包括普通股票型、偏股混合型和靈活配置型在內(nèi)的權(quán)益基金138只，權(quán)益基金的合計(jì)募集金額為1498.81億元。

    通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的138只次新權(quán)益類(lèi)基金在去年四季度末的平均持股倉(cāng)位為32.68%，較2017年同期的23.58%高出8.1個(gè)百分點(diǎn)。于是，按照權(quán)益基金在剛剛成立時(shí)的募集規(guī)模以及其在去年年底時(shí)的持股倉(cāng)位測(cè)算，共有489.81億元資金在去年下半年期間陸續(xù)進(jìn)入A股市場(chǎng)。

    其中，有36只權(quán)益類(lèi)基金的持股倉(cāng)位均在60%以上，在去年四季度末時(shí)持股倉(cāng)位最高的次新基金是景順長(zhǎng)城量化先鋒混合。該基金成立于去年9月12日，在去年四季度末的持股倉(cāng)位達(dá)到91.07%；另外，國(guó)泰價(jià)值精選靈活配置混合、安信量化優(yōu)選股票A這2只次新權(quán)益基金在去年四季度末的持股倉(cāng)位也在90%以上。

    快速建倉(cāng)后迎來(lái)股市大漲

    次新權(quán)益基金結(jié)碩果

    A股市場(chǎng)在今年以來(lái)的快速回暖給這些大膽建倉(cāng)的權(quán)益基金帶來(lái)了應(yīng)有的回報(bào)。

    截至2月22日，排除凈值異常的基金產(chǎn)品外，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最佳的前海開(kāi)源價(jià)值成長(zhǎng)混合A已經(jīng)在今年以來(lái)斬獲了27.81%的回報(bào)率。另外，萬(wàn)家智造優(yōu)勢(shì)混合A的年內(nèi)回報(bào)率也有25.94%，銀華心怡靈活配置混合在年內(nèi)的回報(bào)率達(dá)到25.13%，凱石淳行業(yè)精選混合A在今年以來(lái)的回報(bào)率為23.8%，永贏消費(fèi)主題A在今年以來(lái)的回報(bào)率為20.19%。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，在去年下半年成立的138只次新基金中，僅有2只基金未能在今年以來(lái)取得正回報(bào)，其余136只基金業(yè)績(jī)?nèi)糠t。年內(nèi)回報(bào)率超過(guò)10%的權(quán)益基金有46只，占比超三成；年內(nèi)回報(bào)率超5%的權(quán)益基金多達(dá)80只，占比近六成。

    萬(wàn)家基金在此前曾做過(guò)一次基金發(fā)行時(shí)點(diǎn)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，在2008年1月1日至2017年12月31日期間成立的權(quán)益基金共計(jì)有1554只，其中在2600點(diǎn)以下成立的基金有343只。而從新基金成立到2018年年末，這343只基金中有309只實(shí)現(xiàn)了正收益，取得正收益的比例高達(dá)90%。

    萬(wàn)家智造優(yōu)勢(shì)混合A成立之前，其基金經(jīng)理李文賓就接受了《證券日?qǐng)?bào)》記者的專(zhuān)訪(fǎng)。去年8月份，他對(duì)記者表示，強(qiáng)勢(shì)看好新能源汽車(chē)和智能汽車(chē)、智能制造、軍工、半導(dǎo)體和5G行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。從該基金在去年四季度末的重倉(cāng)股名單中，也不難發(fā)現(xiàn)其對(duì)新能源行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司的青睞，在去年下半年發(fā)行該基金并快速建倉(cāng)，也使其獲得了較高的回報(bào)率。

    實(shí)際上，即便是今年以來(lái)A股市場(chǎng)已經(jīng)走出了反彈行情，眾多基金公司仍舊看好當(dāng)前的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，認(rèn)為絕大多數(shù)估值水平仍處于歷史低位。景順長(zhǎng)城基金研究部總監(jiān)劉彥春日前表示，本輪行情啟動(dòng)前，權(quán)益資產(chǎn)的定價(jià)中已包含了足夠多的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。因此，無(wú)論從大類(lèi)資產(chǎn)配置角度進(jìn)行比較，還是基于絕對(duì)回報(bào)進(jìn)行評(píng)估，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)都具備足夠的吸引力。