本報記者 王僖

    5月22日晚間，山東宏創鋁業控股股份有限公司（以下簡稱“宏創控股”）正式披露了收購大股東旗下鋁業優質資產山東宏拓實業有限公司（以下簡稱“宏拓實業”）的草案，公司擬通過發行股份的方式收購宏拓實業100%股權，交易對價金額約635億元，創下近年來A股上市公司并購交易規模的新紀錄。

    宏創控股有關人士對《證券日報》記者表示，本次交易有助于上市公司從單一鋁深加工業務向集電解鋁、氧化鋁及鋁深加工的全產業鏈業務于一體的公司轉型，并實現鋁產業鏈的綠色低碳轉型升級。交易結束后，宏創控股也將徹底擺脫過去長期以來盈利能力不足的局面，有望成為一家營收與市值雙超千億元、具備全球競爭力的鋁業新航母。目前，相關交易草案已獲上市公司董事會通過，尚需獲得上市公司股東大會及監管機構的批準。

    優質資產注入催化盈利躍升

    根據公告，此次交易標的宏拓實業的資產評估價為約635億元，宏創控股將以每股5.34元的定價，向宏拓實業的股東山東魏橋鋁電有限公司等交易對方發行約118.95億股新股，以支付本次交易的對價。交易完成后，宏創控股資產規模將突破千億元，凈利潤由負轉正并大幅提升至百億元以上。

    公開資料顯示，宏拓實業為港股上市公司中國宏橋集團有限公司（以下簡稱“中國宏橋”）旗下的核心資產，是國內少數幾個集電解鋁、氧化鋁及鋁深加工品生產與銷售于一體的“鏈主型龍頭企業”。根據公告披露的信息，宏拓實業的電解鋁年產能超過645萬噸，在全國總產能的占比接近15%，其氧化鋁年產能也達到了1900萬噸。

    財務數據顯示，2024年，宏拓實業實現營業收入1492.9億元，同比增長15.77%，同期實現凈利潤181.44億元，同比大幅增長168.91%。交易完成后，上市公司資產規模將突破千億元，營業收入超1500億元，凈利潤也將大幅提升，凈資產收益率由負提升至接近40%，每股收益由負轉正至1.39元/股。

    中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示，本次交易完成后，宏創控股可實現資源的優化配置，充分發揮協同效應，提升整體運營效率，其整體業務、資產質量、可持續經營及高質量發展能力也將從源頭上得到根本性改善。

    宏創控股有關人士表示，中國宏橋近五年平均股息支付率超50%，為股東創造持續價值回報。本次交易將全面賦能宏創控股，推動宏創控股在資本市場上打造“高股東回報”的鋁業上市公司標桿。

    加速推動電解鋁產能戰略轉移

    近年來，監管機構大力鼓勵企業通過并購重組做優做強。目前，A股鋁行業上市公司中，僅有央企背景的中國鋁業股份有限公司市值超過千億元。本次交易完成后，上市公司宏創控股的總資產及收入規模預計也將突破千億元，躋身全球特大型鋁業生產企業之列，成為A股市場稀缺的龍頭標的。

    得益于汽車輕量化、新能源、航空航天等戰略性新興產業領域的快速發展，我國電解鋁消費量保持持續增長的態勢，近五年年均復合增長率達4.18%，高于全球增速。

    中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元向《證券日報》記者表示，中國作為全球最大的鋁生產和消費國，在資源儲備、產業配套等方面具有優勢，隨著國內產業升級和新興產業的發展，鋁的消費結構將不斷優化，高端鋁產品需求增長空間大。

    此外，宏拓實業積極響應國家綠色發展戰略，擁有全球領先的600kA特大型預焙陽極電解槽技術，同時，宏拓實業積極采用新一代人工智能技術，推進數字化改革和智能化工廠建設，進一步提升了生產和節能減排效率。

    宏創控股有關人士對《證券日報》記者表示，在并購宏拓實業后，公司將加速推動電解鋁產能向云南清潔能源基地的戰略轉移，依托當地水電資源稟賦構建“綠電鋁一體化”生產體系，實現可再生能源占比與碳效水平的雙提升。

    支培元認為，宏創控股利用收購契機，加快自身綠色轉型步伐，符合市場對綠色鋁產品的需求趨勢，可助力企業提升可持續發展能力。