本報記者 孟珂

    見習記者 毛藝融

    翻開2023年新篇章，外資和內(nèi)資機構(gòu)紛紛表示看好A股市場行情。受訪機構(gòu)普遍認為，宏觀方面，中國經(jīng)濟邁入新周期，A股基本面將持續(xù)改善，有望走出新一輪牛市；微觀方面，隨著上市公司業(yè)績修復，A股上行動能將更充足，預計2023年消費服務、信息技術、醫(yī)療保健、中游制造等領域企業(yè)盈利增速較快。

    經(jīng)濟企穩(wěn)向好

    提升A股吸引力

    展望2023年，較多機構(gòu)使用了“牛市”“整體樂觀”“迎來逆轉(zhuǎn)”“慢牛新格局”等樂觀表述。例如，海通證券研報認為，多項估值指標顯示A股處在相對底部位置，正在孕育新一輪上漲行情。

    天弘基金首席策略分析師劉寧對《證券日報》記者表示，2022年最后兩個月，影響A股的兩大宏觀因素，包括房地產(chǎn)投資下滑對經(jīng)濟的影響、疫情對社零和服務業(yè)的影響，均朝著積極方向轉(zhuǎn)化。同時，預計2023年政策因素將對A股市場帶來更多積極影響。

    “宏觀政策將加大穩(wěn)增長力度，進一步實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略。隨著疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整，消費復蘇的步伐將加快。同時，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的政策陸續(xù)出臺，相關產(chǎn)業(yè)鏈有望企穩(wěn)，房地產(chǎn)投資也將企穩(wěn)回升。”中原證券宏觀策略分析師周建華對《證券日報》記者表示，宏觀經(jīng)濟在消費和投資的帶動下，有望回歸至潛在增長水平。A股基本面將迎來進一步復蘇，市場風險偏好將回升，有利于A股市場估值水平的抬升。

    招商證券策略分析師陳剛對《證券日報》記者表示，2023年中長期社融增速有望重回上行通道，A股也將重新進入上行周期，開始震蕩上行階段。

    與此同時，外資紛紛看好中國資產(chǎn)。富達國際基金經(jīng)理HyomiJie表示：“雖然大部分發(fā)達國家正面對通脹、能源危機和經(jīng)濟衰退等多重挑戰(zhàn)，但中國的經(jīng)濟發(fā)展相對健康，將處于更有利的位置。經(jīng)濟方面，中國央行采取了更具支持性的政策，并將政策重心轉(zhuǎn)向穩(wěn)經(jīng)濟和保增長。對于尋求分散地區(qū)風險的國際投資者來說，這些因素讓中國市場更具吸引力。”

    瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）對《證券日報》記者表示，隨著新冠病毒感染實施“乙類乙管”、支持民營企業(yè)發(fā)展壯大并進一步擴大外資市場準入等利好因素涌現(xiàn)，中國股票市場將進一步提振。

    國內(nèi)外投資者均表示看好2023年A股流動性。中信建投認為，2023年A股市場資金面有望明顯好于2022年。預計2023年全年外資將帶來3000億元增量資金，公募基金將帶來約6000億元增量資金，私募證券基金將帶來3500億元左右增量資金。

    德意志銀行集團中國區(qū)首席經(jīng)濟學家熊奕表示，一旦中國的經(jīng)濟增速在2023年下半年和2024年持續(xù)回升，金融市場資金有望持續(xù)流入中國。

    上市公司業(yè)績修復

    A股上行動能足

    從微觀層面來看，較多機構(gòu)對A股上市公司的業(yè)績增長、盈利韌性等方面給予關注與積極展望。

    據(jù)申萬宏源測算，2023年A股市場（非金融兩油）歸母凈利潤同比增速為1.3%。銀河證券認為，受上市公司業(yè)績修復影響，二季度A股上行動能或更為明顯。國金證券則認為，2022年財政端“留抵退稅”、貨幣端“設備更新再貸款”等結(jié)構(gòu)性工具對企業(yè)報表起到良好保護，2023年政策續(xù)力下，“累積效應”將現(xiàn)。

    對此，周建華表示，2023年企業(yè)業(yè)績將有所分化。上游工業(yè)品價格雖然相對較高，企業(yè)利潤維持在較好水平，但從基數(shù)的角度看，利潤增速將有所下降，同時全球整體經(jīng)濟處于下行周期中，上游工業(yè)品價格可能繼續(xù)回落，相關企業(yè)業(yè)績前景不佳。對于下游企業(yè)來說，隨著成本下降、消費需求回升，業(yè)績增速有望加快回升。

    “2023年，整體A股盈利增速將呈低位復蘇態(tài)勢。從大類行業(yè)來看，2023年盈利增速相對較高的板塊預計主要集中在消費服務、信息技術、醫(yī)療保健、中游制造等領域。”陳剛表示。

    具體來看，陳剛認為，隨著疫情擾動因素弱化，消費復蘇可期；信息技術板塊在信創(chuàng)、數(shù)字新基建等拉動下，有望迎來反彈；中游制造領域受益于原材料價格的下跌以及光伏、鋰電、通用設備等部分領域的高景氣度，預計盈利有所改善。而上游資源品板塊隨著大宗商品價格走低以及海外需求下降，盈利將會進一步承壓。

    國泰君安證券首席投資顧問何力對《證券日報》記者表示，建議關注預期處于底部的順經(jīng)濟周期價值股，例如金融、消費與地產(chǎn)等領域個股。

    瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）表示，中期來看，有望獲得更多政策支持的領域?qū)⒊霈F(xiàn)“贏家”，比如可再生能源、產(chǎn)業(yè)升級和人工智能創(chuàng)新等；從較長期來看，看好電動車整車廠、電動車電池和可再生能源供應鏈等相關標的，以及工業(yè)自動化和數(shù)字化的“受益者”。