本報記者 毛藝融

    創業板正成為全球投資者關注的焦點。創業板板塊高新技術企業、戰略性新興產業企業和成長型創新創業企業集群化發展趨勢明顯，創新成長特色鮮明，展現出顯著的投資價值，對國內外投資者的吸引力正在不斷增強。

    從政策層面來看，創業板改革漸行漸近，引發投資者關注。5月19日，深交所理事長沙雁在深交所主辦的2025全球投資者大會上表示，下一步，深交所將積極順應當前科技創新大趨勢，以深化創業板改革為牽引，進一步完善多元包容的發行上市、再融資、并購重組等制度機制

    業內人士認為，未來，隨著創業板市場的進一步發展和國際化步伐的加快，有望為全球投資者提供更多的投資機會，成為中國資本市場走向國際化的又一重要窗口。

    創業板匯聚新興產業企業

    吸引全球資產關注

    創業板作為中國資本市場的重要組成部分，匯聚了眾多新興產業的核心資產，展現出強大的投資價值和吸引力。以創業板的代表指數——創業板指數（以下簡稱“創業板指”）為例，截至2025年5月20日，創業板指ETF的總規模約1519億元。

    富國基金創業板ETF基金經理曹璐迪指出，創業板指成分股匯聚了國內新經濟領域的核心資產，是國內外投資者關注中國成長龍頭公司的重要方式。例如，指數成分股寧德時代新能源科技股份有限公司、深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司等龍頭企業深度嵌入全球新能源、醫療健康等戰略供應鏈。同時，創業板指數成分股所在的電氣設備、醫藥生物、電子等高科技行業權重占比超60%，與全球科技創新趨勢高度契合，已成為國際資本配置中國新質生產力的核心標的。

    政策支持也是推動創業板吸引力提升的重要因素。曹璐迪表示，國家持續推動科技創新和產業升級，創業板聚焦“三創四新”，戰略性新興產業占比較高，受益于國家對成長行業、新型科技行業的支持，帶動了全球資產加強對創業板指的關注。

    此外，創業板指成分股具備成長性與估值優勢。Wind數據顯示，根據2025年一季報數據，創業板指成分股的一季度歸母凈利潤同比增速為26%，相較2024年全年的5.6%有快速提升，且當前PE為30.7倍，處于過去五年20%分位數，較高的業績增速與較低的估值優勢帶動市場對創業板指ETF的關注。

    景順長城基金創業板50ETF基金經理張曉南也認為，創業板對全球投資者具有獨特吸引力。深圳證券交易所官網顯示，截至5月20日收盤，創業板共有1382家公司，總市值超13萬億元。

    張曉南表示，從制度創新角度看，創業板作為資本市場改革的試驗田，2020年推行注冊制改革后，創業板發行審核周期大幅縮短，發行市盈率市場化定價，為創新企業提供了高效融資通道，提升了市場活力與規范性。

    “從估值角度看，當前創業板的投資價值也日益凸顯。”張曉南表示。Wind數據顯示，截至2025年5月20日收盤，創業板指和創業板50指數的市盈率分別為31、30倍，處于近5年25%、28%分位，比歷史75%以上的時間便宜。

    從投資便利度上看，國際投資者可以通過陸股通、QFII（合格境外機構投資者）等渠道以及ETF互通項目參與創業板投資，越來越多掛鉤創業板指數的基金在海外上市，為國際投資者提供了便捷的投資機會。

    在易方達基金指數投資部高級基金經理成曦看來，創業板匯聚了大量創新型企業，以創新驅動為核心競爭力，注重研發投入和技術創新，具備較好的成長潛力。創業板公司具有較好的市場活力和彈性，在市場上漲階段能夠實現較大幅度上漲，在市場調整階段具有一定的抗周期能力和成長潛力。不過，投資者也需注意創業板公司業績波動等風險。

    創業板國際化進程加速推進

    更多全球投資者見證中國創新力量

    隨著中國資本市場的不斷開放，創業板的國際化進程也在加速推進。“創業板指數產品國際化是資本市場高水平雙向開放的重要標志，也是服務國家創新驅動發展戰略的生動實踐。”張曉南表示。

    近年來，隨著互聯互通機制愈發完善，創業板指數產品已在美國、新加坡、歐洲等海外市場上市，使創業板市場與國際投資者的連接更加緊密，也帶來了更多機遇。張曉南表示，一方面豐富了全球指數布局，提升了我國指數體系的國際影響力和競爭力；另一方面使全球投資者能夠通過便捷方式參與中國創新成長企業的投資，通過國際化定價和跨境交易機制，匯集全球資本，為科技型、創新型企業提供穩定的融資渠道和發展動力。

    然而，創業板指數產品的國際化也面臨著諸多挑戰。張曉南提到，例如，創業板50ETF在歐洲五大交易所上市時面臨著語言、法規、市場環境、投資者認知等多方面差異，經過30多家境內外機構一年多的努力，最終完成了歐盟法規下指數編制修改、相關法律文書編寫、產品申請準備等工作，并順利拿到當地監管機構的產品上市批準，為后續中國A股指數出海歐洲奠定了基礎。此外，海外產品還可能受交易時段、做市商機制等因素影響，出現跟蹤誤差或流動性等問題。

    不過，張曉南表示，仍堅信創業板產品國際化是一條“難”但正確的道路，未來，創業板將會有更多指數產品登陸更多海外市場，讓更多國際投資者見證中國的“創新”力量。

    值得注意的是，深交所修訂的創業板指編制方案將于今年6月16日正式實施。此次調整的方向包括引入個股權重上限機制、引入ESG負面剔除機制。“此次優化將進一步提升創業板指的可投資性，使其更全面、準確地反映創業板市場的整體表現和結構特征，更好地反映中國創新成長型企業發展狀況。”成曦表示，這有助于強化責任投資導向，引導資本市場關注企業可持續發展，同時增強指數吸引力，吸引更多國內外投資者關注和投資創業板市場，提升創業板市場的活躍度和國際影響力。

（編輯 才山丹）