抵押補充貸款（PSL）連續放量，至11月末規模已突破3萬億元，創下年內新高。

    近日，央行公布2022年11月PSL開展情況，國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行凈新增抵押補充貸款3675億元。期末抵押補充貸款余額為31699億元。

    回溯數據來看，自9月以來，PSL月度凈新增規模與期末余額逐月遞增，已是連續三個月放量。

    PSL是貨幣政策工具之一，于2014年因“棚戶區改造”而生，發放對象為國家開發銀行、農業發展銀行和進出口銀行，主要功能是引導上述金融機構支持國民經濟重點領域、薄弱環節和社會事業發展，并為其提供期限較長的大額融資。

    隨著棚改工作接近尾聲，自2019年5月起，PSL余額穩步下降。截至今年6月末，PSL余額降至2.62萬億元。然而，今年以來，各類政策性金融工具出臺，成為托底基建、助力經濟修復的重要資金來源，也使得PSL時隔兩年多重新被“激活”。政策性金融歷經多輪發力，其中包括調增政策性銀行8000億元信貸額度，部署6000億元政策性開發性金融工具用于補充重大項目資本金，以及2000億元“保交樓”專項借款，合計金額達到1.6萬億元。

    多個跡象表明，政策性銀行資金投放整體提速。截至10月末，農業發展銀行貸款余額7.69萬億元，年內新增貸款同比增長97.7%。

    政策性開發性金融工具迅速落地，央行數據顯示，截至2022年10月末，兩批政策性開發性金融工具合計已投放7400億元，有力補充了一批交通、能源、水利、市政、產業升級基礎設施等領域重大項目的資本金。

    “保交樓”專項借款工作也取得階段性進展。銀保監會相關部門負責人11月24日表示，截至目前，“保交樓”專項借款資金已基本投放至項目，資金投入帶動形成一批實物工作量，有效促進了項目建設交付。

    資產端加大信貸投放，意味著負債端也要相應加大資金籌措力度，這是PSL持續放量的主要原因。

    農發行此前接受上海證券報記者采訪時稱，將通過發行債券、吸收存款、向央行申領抵押補充貸款等渠道籌措資金。

    近期人民銀行公布的《2022年第三季度中國貨幣政策執行報告》顯示，為發揮金融對有效投資的支持作用，人民銀行運用抵押補充貸款支持政策性、開發性金融機構為基礎設施重點領域設立金融工具和提供信貸支持。

    天風證券郭其偉表示，抵押補充貸款重啟，為政策性銀行向實體經濟釋放更多利好提供了想象空間，其中基建等重點領域有望獲得更多資金支持，在杠桿效應下撬動更多信貸需求。