■本報記者 張文湘

    近日，華控賽格正式就深交所5月24日下發的問詢函進行回復，對業績大幅下滑原因等事項進行解答。從2015年開始，華控賽格逐步剝離原有的電子元器件業務，確定以海綿城市建設等環境業務作為公司未來發展方向。如今幾年時間過去，華控賽格的轉型之路仍然步履蹣跚。

    華控賽格表示，將通過積極開拓新領域、新市場等方式，扭轉業績下滑的頹勢。而在今年6月25日，華控賽格正式回復《證券日報》記者采訪時稱，公司玉溪海綿城市項目預計總投資將有所減少，但項目整體收益率基本保持不變，項目不存在終止風險。

    業績持續下滑

    資產負債率持續攀升

    2018年，華控賽格實現營業收入2.06億元，同比下滑50.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.33億元，同比下滑507.58%。其中，華控賽格兩大主營業務環保設備及材料、技術咨詢規劃服務的收入分別下滑78.18%和34.43%。另外，華控賽格2018年整體業務的毛利率也僅為23.77%，比2017年減少18.70%。

    華控賽格解釋稱，公司2018年收入大幅下滑，一方面是受宏觀經濟影響，2018年承攬環保設備采購項目較少，另一方面則是受國家海綿政策、海綿城市建設進度影響，承攬的海綿城市設備收入減少，已簽合同執行率不高；而凈利潤大幅下降，則是受毛利大幅下降、期間費用增加、應收款項壞賬準備及商譽減值準備增加等因素的影響。資料顯示，華控賽格在遷安、遂寧、玉溪等地均參與海綿城市建設，其中玉溪項目2018年度建設進度相較于2017年進展不到5%。

    “當前，各地海綿城市建設多數采用PPP模式。2018上半年，在‘去杠桿’、‘緊信用’的金融環境下，社會資本也遇到融資難題，多數城市項目建設非常緩慢。”華道研究研究員梁純杰向《證券日報》記者表示。

    而華控賽格在接受《證券日報》記者采訪時也表示，玉溪海綿城市項目已入PPP項目管理庫，目前已經全部整改到位，預計明年迎接三部委考核，在項目整改后，總體風險下降，預計項目總投資將有所減少，但項目整體收益率基本保持不變，華控賽格和其他股東方及項目公司的利益未受影響，項目不存在終止風險。

    業績低迷的同時，華控賽格資金狀況也有進一步惡化的趨勢。東方財富數據顯示，華控賽格的資產負債率連續3年增長，從2016年年末的39.04%增長至2018年年末的72.81%。截至2018年年末，華控賽格流動比率和速動比率分別為0.67和0.66，均比2017年末降低0.02；短期借款和長期借款分別為8.08億元和6.37億元，而同期貨幣資金僅為5.48億元。

    華控賽格資金狀況引發監管層關注，深交所要求公司評估當前或未來是否可能面對資金鏈風險。而華控賽格則明確表示，“目前各項工作扎實推進，預計不會對公司的資金鏈和未來的業績產生影響”。

    實控人擬變更事項

    仍無定數

    進入2019年之后，華控賽格業績仍無好轉跡象。今年一季度，華控賽格實現營業收入2093萬元，同比下滑45.86%，而虧損也由2018年一季度的1459萬元擴大至2861萬元。今年3月末，華控賽格的資產負債率又上升到74.24%。如何快速扭轉業績頹勢，成為華控賽格當前迫切解決的難題。

    “2018年下半年雖出現‘穩杠桿’‘寬貨幣’，但未傳導到‘寬信用’。從海綿城市建設的整體情況來看，預計2019年會比2018年相對好轉，但不宜過分樂觀。”梁純杰認為，在當前形勢下，主營PPP類公司應嘗試積極引入地方國資，增加項目儲備的同時，努力降低企業負債杠桿及融資成本，是較為穩健的經營模式。

    而華控賽格則表示，公司后續將通過增強研發和技術創新能力、內部資源整合、減員增效控制費用支出等方式，應對公司業績持續下滑的不利局面；同時，公司還將積極開拓新領域、新市場，尋找新的盈利增長點。今年4月16日，華控賽格與控股股東深圳市華融泰資產管理有限公司（以下簡稱“華融泰”）簽訂合作框架性協議，華融泰為華控賽格尋找合適的投資項目，以拓寬業務渠道、開展新的業務領域。

    另外，華控賽格實際控制人的潛在變動，也可能為公司業績帶來新的變化。今年5月8日，華控賽格發布公告稱，公司控股股東正在籌劃股權轉讓事項，山西省國資委旗下的公司有意收購華融泰51%的股份。上述轉讓一旦完成，華融泰和華控賽格的實際控制人均可能發生變更。

    “上述實際控制人擬變更事項尚存在不確定性，公司將密切關注上述事項的進展，并根據有關規定及時履行信息披露義務。”華控賽格對記者表示。