■本報記者 趙彬彬

    由于市場價值被低估，越來越多上市公司加入回購大軍。

    12月13日，瑞康醫(yī)藥推出了回購方案，擬通過集中競價方式，以不超過13元/股價格回購公司股票，回購資金總額為2億元-4億元，回購股份將全部用于股權(quán)激勵或者員工持股計劃。13元/股的回購價格上限，相較12月12日收盤價7.82元/股，溢價66.24%。

    瑞康醫(yī)藥是國內(nèi)醫(yī)藥流通領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一。資料顯示，公司在山東省內(nèi)對規(guī)模以上公立醫(yī)院和基礎(chǔ)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的覆蓋率分別超過98%和96%。2015年開始在全國擴(kuò)張，目前終端網(wǎng)絡(luò)成功覆蓋31個省市。在業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)張的同時，公司也在積極探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

    太平洋證券認(rèn)為，瑞康醫(yī)藥目前已由傳統(tǒng)藥械配送拓展至醫(yī)療器械供應(yīng)鏈服務(wù)、醫(yī)療后勤服務(wù)、移動醫(yī)療信息化服務(wù)、第三方物流、中醫(yī)藥板塊、研發(fā)生產(chǎn)板塊、供應(yīng)鏈金融服務(wù)等。業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型，不僅增加了新的利潤增長點(diǎn)，也產(chǎn)生了協(xié)同效應(yīng)。

    “公司在運(yùn)營方面采用數(shù)字化信息服務(wù)系統(tǒng)，通過精細(xì)化大數(shù)據(jù)提升效率，同時采用傳統(tǒng)融資和金融供應(yīng)鏈相結(jié)合的方式有效緩解現(xiàn)金流壓力，是商業(yè)板塊被低估的優(yōu)質(zhì)成長股。”太平洋證券分析指出，2018年是公司并購收官之年，之后將是整合優(yōu)化結(jié)構(gòu)提升盈利能力的階段，預(yù)計整體業(yè)績將保持30%以上快速增長。

    公告顯示，此次股份回購是公司控股股東張仁華提出的。他表示“目前公司股價持續(xù)低迷，不能合理反映公司的價值，為切實(shí)保護(hù)全體股東的合法權(quán)益，推動公司股票價值的合理回歸”，遂作出上述股份回購提議。

    事實(shí)上，除了控股股東外，公司高管也非常認(rèn)可公司價值，紛紛增持公司股票。8月6日，瑞康醫(yī)藥公告稱，公司董事、高管和核心骨干“基于對公司未來發(fā)展的信心以及對公司價值的認(rèn)同”，計劃未來6個月內(nèi)增持公司股份，增持金額不低于3600萬元。截至11月7日，上述人員已斥資3471.80萬元增持了公司股份294.95萬股，并稱將根據(jù)計劃繼續(xù)增持。

    當(dāng)日，瑞康醫(yī)藥還推出了員工持股計劃。根據(jù)方案，該計劃主要面向公司董事、監(jiān)事、高管、核心員工以及有卓越貢獻(xiàn)的公司員工，總?cè)藬?shù)不超過2000人，資金總額上限為7000萬元，總股份數(shù)不超過總股本的1%，鎖定期為12個月。

    值得注意的是，張仁華還為員工持股計劃提供兜底保障：在該計劃屆滿或終止時，持有人仍在瑞康醫(yī)藥在職工作的。如全部資產(chǎn)完成清算時，獲取的財產(chǎn)及收益，不足以覆蓋認(rèn)購本金及按30%的收益率計算的收益，張仁華將向持有人履行差額補(bǔ)足義務(wù)。

    “回購股份用于實(shí)施股權(quán)激勵或者員工持股計劃，有利于充分調(diào)動核心團(tuán)隊(duì)的積極性，有效將公司、股東及核心團(tuán)隊(duì)個人利益相統(tǒng)一，有利于提高公司凝聚力和競爭力，維護(hù)公司在資本市場的形象，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。”瑞康醫(yī)藥相關(guān)人士告訴《證券日報》記者。