上海萊士?jī)纱罂毓晒蓶|萊士中國(guó)、科瑞天誠(chéng)及其一致行動(dòng)人所質(zhì)押的部分股份已經(jīng)構(gòu)成違約，存在被動(dòng)減持風(fēng)險(xiǎn)。另外，科瑞萊士資管計(jì)劃、凱吉萊士資管計(jì)劃1期和凱吉萊士資管計(jì)劃2期已觸及資管計(jì)劃平倉(cāng)線。

    停牌長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月的上海萊士（002252）自上周五起開(kāi)始復(fù)牌交易，但隨即迎來(lái)連續(xù)三個(gè)交易日的“一”字跌停板。停牌期間，公司雖然籌劃了總金額高達(dá)391億元巨額并購(gòu)重組方案，依然抵擋不住停牌期間A股整體下跌帶來(lái)的“補(bǔ)跌效應(yīng)”在復(fù)牌后集中釋放。

    大幅下跌引發(fā)連鎖反應(yīng)。12月11日晚間，上海萊士發(fā)布公告稱，公司兩大控股股東萊士中國(guó)、科瑞天誠(chéng)及其一致行動(dòng)人所質(zhì)押的部分股份已經(jīng)構(gòu)成違約，存在被動(dòng)減持風(fēng)險(xiǎn)。

    2.3億股或遭被動(dòng)減持

    公告顯示，上海萊士控股股東之一萊士中國(guó)及其一致行動(dòng)人萊士凱吉目前合計(jì)持有公司17.37億股，占公司總股本的34.91%。截至目前，兩家公司共質(zhì)押所持有的上海萊士股份17.28億股，占其所持股份的99.48%，占上海萊士目前總股本的34.74%。

    萊士中國(guó)12月10日函告公司稱，萊士中國(guó)通過(guò)場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押式回購(gòu)交易質(zhì)押給湘財(cái)證券的1100萬(wàn)股，以及通過(guò)場(chǎng)外融資質(zhì)押給蕪湖歌斐的1500萬(wàn)股，均因逾期構(gòu)成違約。如萊士中國(guó)與湘財(cái)證券、蕪湖歌斐未能在近期達(dá)成一致，湘財(cái)證券及蕪湖歌斐將有權(quán)對(duì)上述合計(jì)2600萬(wàn)股（占公司總股本的0.52%）進(jìn)行違約處置，可能導(dǎo)致被動(dòng)減持。

    禍不單行，作為上海萊士的另一大控股股東科瑞天誠(chéng)也同時(shí)遭遇了質(zhì)押違約的情況。公告稱，科瑞天誠(chéng)及其一致行動(dòng)人科瑞金鼎合計(jì)質(zhì)押給國(guó)泰君安8575.1萬(wàn)股（占公司總股本的1.72%）的股票質(zhì)押式回購(gòu)交易，因部分金額逾期構(gòu)成違約。如科瑞天誠(chéng)、科瑞金鼎與國(guó)泰君安未能在近期達(dá)成一致，國(guó)泰君安將有權(quán)對(duì)質(zhì)押標(biāo)的進(jìn)行違約處置，可能導(dǎo)致被動(dòng)減持。

    在此之前的12月8日，科瑞天誠(chéng)已經(jīng)曝出另一起違約事宜。科瑞天誠(chéng)及其一致行動(dòng)人科瑞金鼎分別質(zhì)押給信達(dá)證券、申萬(wàn)宏源和金元證券的合計(jì)1.19億股股票質(zhì)押式回購(gòu)交易均因部分金額逾期構(gòu)成違約。上述股份同樣存在被動(dòng)減持的風(fēng)險(xiǎn)。

    截至目前，科瑞天誠(chéng)及其一致行動(dòng)人科瑞集團(tuán)、科瑞金鼎共計(jì)持有上海萊士股份18.33億股，占公司總股本的36.84%，目前三家公司合計(jì)質(zhì)押上海萊士股份17.47億股，占其所持股份的95.31%，占公司總股本的35.12%。

    由此可見(jiàn)，合計(jì)持有上海萊士約35.7億股、占公司總股本達(dá)71.76%的兩大控股股東萊士中國(guó)和科瑞天誠(chéng)及其相關(guān)一致行動(dòng)人，目前均已經(jīng)陷入質(zhì)押危機(jī)之中。目前，這兩大控股股東合計(jì)持股的市值高達(dá)508億元，其中約494億元當(dāng)前正處于質(zhì)押狀態(tài)。

    就目前已經(jīng)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)敞口來(lái)看，萊士中國(guó)和科瑞天誠(chéng)共有合計(jì)2.3億股股份存在被動(dòng)減持的風(fēng)險(xiǎn)，占公司總股本的4.64%，當(dāng)前市值約為32.87億元。

    三大資管計(jì)劃將平倉(cāng)

    上海萊士所面臨的可能不僅僅是控股股東的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。同樣在12月11日晚間，公司還披露了有關(guān)公司控股股東所參與的資管計(jì)劃的減持公告。

    據(jù)披露，在2015年7月A股異常波動(dòng)期間，科瑞天誠(chéng)參與了由鵬華資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立的總規(guī)模15億元的科瑞萊士資管計(jì)劃；而萊士中國(guó)通過(guò)子公司上海凱吉參與了由鵬華資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立的總規(guī)模15億元的凱吉萊士資管計(jì)劃1期和總規(guī)模為3億元的凱吉萊士資管計(jì)劃2期。

    目前，科瑞萊士資管計(jì)劃、凱吉萊士資管計(jì)劃1期和凱吉萊士資管計(jì)劃2期分別持有上海萊士股份6498.59萬(wàn)股、6700.12萬(wàn)股、1438.48萬(wàn)股，合計(jì)占公司總股本的2.94%。

    不過(guò)，因近期股價(jià)跌幅較大，這三個(gè)資管計(jì)劃財(cái)產(chǎn)凈值已觸及資產(chǎn)管理計(jì)劃的平倉(cāng)線。鵬華資產(chǎn)將根據(jù)合同約定，對(duì)上述三個(gè)資管產(chǎn)品的標(biāo)的證券進(jìn)行平倉(cāng)操作，即通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式在6個(gè)月內(nèi)清倉(cāng)三個(gè)資管計(jì)劃所持全部股份。

    巨額并購(gòu)難擋補(bǔ)跌效應(yīng)

    在本次復(fù)牌之前，上海萊士曾是A股市場(chǎng)在2015年異常波動(dòng)時(shí)期極為罕見(jiàn)的“抗跌”股。事實(shí)上，從2013年初到2015年5月，上海萊士股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)接近10倍。但自2015年6月開(kāi)始的股市整體下跌期間，上海萊士在一個(gè)月內(nèi)調(diào)整了逾15%后，卻又在短短20多個(gè)交易日內(nèi)拉升超過(guò)50%，逆市創(chuàng)下歷史新高。

    不過(guò)，此后的兩年多，上海萊士的股價(jià)幾乎一直處于橫盤整理的狀態(tài)，直至2018年2月起停牌。

    停牌期間，公司籌劃了發(fā)行股份購(gòu)買GDS全部或部分股權(quán)和天誠(chéng)德國(guó)100%股權(quán)的重大資產(chǎn)相關(guān)方案，總交易金額高達(dá)391億元，并購(gòu)標(biāo)的為德國(guó)從事血液制品的企業(yè)，屬于同行之間的橫向并購(gòu)。

    然而，在上海萊士停牌的9個(gè)月時(shí)間里，A股市場(chǎng)已經(jīng)物是人非，期間公司所處的中小板指數(shù)累計(jì)下跌幅度超過(guò)30%，補(bǔ)跌壓力可謂巨大。

    不僅如此，上海萊士今年在業(yè)績(jī)上也遭遇“黑天鵝”。2018年前三季度，公司凈利潤(rùn)為-12.93億元，而去年同期為9.40億元。公司稱，由于資本市場(chǎng)波動(dòng)，公司證券投資產(chǎn)生較大損失，這是導(dǎo)致凈利潤(rùn)虧損的主要原因。

    證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，上海萊士歷來(lái)有投入較多資金在二級(jí)市場(chǎng)“炒股”的偏好。但今年以來(lái)，公司所重倉(cāng)的萬(wàn)豐奧威和興源環(huán)境這兩只股票出現(xiàn)大幅下跌，導(dǎo)致了較大額度投資虧損。