公募基金人士日前在接受中國證券報記者采訪時表示，中國宏觀經濟表現優于市場此前預期。預計社會融資余額增速有望在一季度企穩回升。中國經濟正從原來以資本推動的外生增長，走向以科技和人力資本推動的內生增長。

    結構性增長令人欣喜

    泰達宏利首席策略分析師、基金經理莊騰飛表示，近段時間，宏觀經濟數據陸續出爐，總體來看好于預期。如商務部發布的進出口數據等，雖有春節錯位的基數影響，但也體現出在外圍因素緩和的環境下，外貿領域存在的壓力得到一定程度緩解。在金融融資數據方面，根據目前了解到的情況來看，1月銀行信貸草根數據、信用債融資數據、票據融資數據等都比較高，應該說2018年12月市場對經濟預期相對悲觀，但當前的數據情況比預想的好。

    “尤其值得重視的是，我們預計社會融資余額增速有望在2019年一季度企穩回升，這將極大地提振實體企業和國內外資本市場對中國經濟增長的信心。”莊騰飛說。

    博時基金首席宏觀策略分析師兼多元資產管理部總經理魏鳳春也表示，中國經濟表現出較強的韌性，政策面對于外圍因素的處理及時、得當，避免了中國經濟在國際環境發生大變動的情況下失速。

    展望未來中國經濟前景，魏鳳春表示，從總量來看，中國經濟增速或會逐步向下，短期經濟增速以6.5%為中軸，中期以6%為中軸，這符合經濟發展規律。但是應該看到，中國經濟的結構性增長非常令人欣喜。中國正從原先以資本推動的外生增長，走向以科技和人力資本推動的內生增長。

    莊騰飛同樣認為，中國經濟本身具有很強的活力和韌性。這一方面是由于中國經濟層次明顯。中國一線城市的發展水平和海外發達國家接近，但三四線城市發展空間巨大，中西部基礎設施的完善以及縣域區域消費市場的成熟還有很大空間。隨著互聯網產業發展，商業信息流更加完備、更加扁平化，三四線城市和縣域地區的消費市場也將趨于成熟，一線城市的生活方式和品牌消費正在傳導到三四線城市和縣域地區；再匹配中西部地區基礎設施的完善，中國經濟的多層次性將帶來中國經濟持續發展的原動力。在這一過程中，每個細分行業的優秀公司和品牌企業都具備很大成長性。另一方面，京津冀、長三角、粵港澳大灣區等區域的中心城市發展，同樣將帶動周邊城鎮發展，引領區域發展和產業創新升級，給中國經濟帶來巨大活力。

    長期持有優質標的

    談及資本市場的機會，魏鳳春認為，市場經歷去年的大幅調整之后，目前出現反彈。一方面，支撐市場繼續穩健增長的因素，如企業盈利等還需進一步夯實。另一方面，應該看到由于內外部沖擊導致的市場大幅調整或已大概率不復存在。不過，他提醒道，脫離基本面的增長也需要警惕。他認為，應該堅持價值投資，符合中國轉型邏輯、代表中國未來產業的優質標的，值得長期持有。

    莊騰飛認為，資本市場的機會要從兩個角度看：一是經濟中長期基本面；二是流動性環境，或者說資金供需情況。他分析，首先，從基本面角度來看，傳統經濟增長框架下，經濟發展既需要人力、資本等要素增長，又需要制度創新。中國依然具備很大的要素增長和制度創新空間。因此，中國經濟基本面中期仍然具備很強動力，這是資本市場信心的核心來源。其次，從流動性的角度來看，目前國內外中長期資金正在持續流入中國資本市場，尤其權益市場，以分享中國實體經濟成長的成果。“綜上所述，我們對中國資本市場中長期穩健發展前景具有很強的信心。”莊騰飛說。