《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》4月21日公布。證監(jiān)會(huì)當(dāng)日表示，下一步將抓緊制定出臺(tái)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金配套規(guī)則制度，完善基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)建設(shè)，優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境；持續(xù)加強(qiáng)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員監(jiān)管力度，提升管理人管理能力和規(guī)范化運(yùn)作水平，強(qiáng)化投資者保護(hù)，保障養(yǎng)老金投資運(yùn)作安全規(guī)范，促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展。

    專家認(rèn)為，《意見》的出臺(tái)有利于健全多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，也有利于建設(shè)從長期資金到長期資本的形成機(jī)制，為資本市場(chǎng)輸送長期穩(wěn)定資金。

    實(shí)行個(gè)人賬戶制度

    《意見》明確，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。參加人通過個(gè)人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺(tái)，建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元。國家制定稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)符合條件的人員參加個(gè)人養(yǎng)老金制度并依規(guī)領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。

    “《意見》明確了我國個(gè)人養(yǎng)老金制度的基本架構(gòu)。推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展，有助于完善我國養(yǎng)老保障體系。”中國養(yǎng)老金融50人論壇核心成員、武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，大力發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)必須“兩手抓”：一方面，通過稅收政策驅(qū)動(dòng)，構(gòu)建有效的政策激勵(lì)機(jī)制；另一方面，以產(chǎn)品供給驅(qū)動(dòng)有效需求，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為投資者和消費(fèi)者提供更加多樣化的投資選擇。

    積極應(yīng)對(duì)人口老齡化

    在業(yè)內(nèi)人士看來，健康的資本市場(chǎng)離不開穿越周期的長期投資者，養(yǎng)老金等長線資金入市，有望發(fā)揮資本市場(chǎng)“壓艙石”作用，平抑資本市場(chǎng)短期非理性波動(dòng)。

    證監(jiān)會(huì)指出，《意見》有助于加快構(gòu)建養(yǎng)老金、資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)、協(xié)同發(fā)展的新發(fā)展格局。資本市場(chǎng)將助力養(yǎng)老金分享實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金長期保值增值，積極應(yīng)對(duì)人口老齡化；養(yǎng)老金具有長期性、規(guī)范性和規(guī)模性，通過積極投資資本市場(chǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多長期穩(wěn)定的發(fā)展資金。

    根據(jù)《意見》，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶實(shí)行封閉運(yùn)行，其權(quán)益歸參加人所有，除另有規(guī)定外不得提前支取。

    個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

    中金公司首席策略師、董事總經(jīng)理王漢鋒認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)有利于相關(guān)銀行、保險(xiǎn)、公募基金等金融機(jī)構(gòu)新業(yè)務(wù)開展，也有望為資本市場(chǎng)帶來新類型的長期投資者。從美國等成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，相關(guān)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的設(shè)立為美國資本市場(chǎng)帶來長期資金，對(duì)美國股市長期穩(wěn)健發(fā)展起到了較好的支持作用。“個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)有助于為資本市場(chǎng)培育和發(fā)展長期機(jī)構(gòu)投資者，也有助于在一定程度上改善目前市場(chǎng)的偏謹(jǐn)慎預(yù)期。”王漢鋒說。

    配套規(guī)則制度將陸續(xù)出臺(tái)

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)將促進(jìn)養(yǎng)老金融發(fā)展。圍繞稅收優(yōu)惠、個(gè)人養(yǎng)老金賬戶管理、個(gè)人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺(tái)等，相關(guān)配套規(guī)則制度將陸續(xù)出臺(tái)。

    證監(jiān)會(huì)指出，公募基金作為資本市場(chǎng)最成熟的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，服務(wù)社會(huì)大眾理財(cái)，助力養(yǎng)老金保值增值，既是行業(yè)設(shè)立的初心，亦是行業(yè)發(fā)展的使命。公募基金行業(yè)制度健全、運(yùn)作規(guī)范、監(jiān)管嚴(yán)格，服務(wù)投資者數(shù)量已超5.4億，受托管理各類養(yǎng)老金資產(chǎn)超4萬億元，并創(chuàng)造了良好的長期收益，積累了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。公募基金行業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步勇?lián)鷷r(shí)代責(zé)任，切實(shí)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，著力提升投研能力，加強(qiáng)養(yǎng)老金融投教，力爭在服務(wù)國家養(yǎng)老事業(yè)上取得更大作為。

    多家基金公司表示，將加強(qiáng)基于長線基本面理念的深度研究，為投資者提供豐富的可選產(chǎn)品，以滿足個(gè)性化的養(yǎng)老投資需求。

    業(yè)內(nèi)人士建議，進(jìn)一步明確個(gè)人養(yǎng)老金政策細(xì)則，可考慮加大稅收優(yōu)惠、擴(kuò)大投資范圍等。其中，光大證券研報(bào)稱，從海外成熟市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律看，“稅收優(yōu)惠+個(gè)人賬戶”是第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)制度框架普遍采用的設(shè)計(jì)，稅收優(yōu)惠政策有助于提振消費(fèi)者投保個(gè)人養(yǎng)老險(xiǎn)意愿。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為后續(xù)有關(guān)個(gè)人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠政策會(huì)盡快出臺(tái)以鼓勵(lì)繳費(fèi)需求。