■本報記者 李冰

    近日，趣店、宜人貸、拍拍貸、樂信四家企業相繼發布了2017年業績報告。

    數據顯示，去年最賺錢的公司是趣店，營收48億元，同比增長231%；凈賺21.6億元，同比增幅超過275%。

    根據財報，趣店去年實現凈利潤為21.6億元、宜人貸凈利潤為13.7億元，拍拍貸凈利潤為10.8億元。與去年同期相比，趣店凈利潤增速為275%、宜人貸凈利潤增速為23%、拍拍貸凈利潤增速為115%，除了樂信并未公布全年年報以外，宜人貸已經步入穩步增長狀態，其余兩家則仍處于高速增長階段。

    在新業務方面，由于去年年底監管部門出臺對現金貸的嚴管政策，四家平臺中除了樂信主營業務為電商分期受沖擊較小之外，另外三家短期受影響較大。目前，趣店為擺脫對現金貸的過度依賴，已經迅速啟動了大白汽車業務。

    “從數據上看現金貸業務的總體規模在下降，業務發展也持續放緩，加上壞賬率不斷提高及信用風險的收緊，現金貸的平臺的業務成本也在不斷上漲，面對壞賬率平臺需要付出巨額成本來覆蓋壞賬，同時催收等方面也將會面臨著巨大的壓力。現金貸未來的發展速度會放緩。”投之家CEO黃詩樵對《證券日報》記者表示。

    現金貸吸金能力減弱

    趣店活躍借貸用戶環比下滑

    數據顯示，去年年內獲利最高的是趣店，營收同比增長231%達到近47.75億元；凈賺近21.6億元，同比增幅超過275%。最早上市的網貸平臺宜人貸凈收入55.4億元，同比增長71%；凈利潤近13.7億元，同比增長23%。拍拍貸緊隨其后，全年總營收為38.9億元，同比增長223%；凈利潤10.8億元，同比增長115%。樂信則尚未披露其2017年度完整財報。2017年第四季度樂信總營業收入16億元，非美國通用會計準則下的息稅前利潤為2.37億元，比2016年第四季度增長322%。

    從上市互金企業年報業績來看，各公司在營收及凈利潤等多方面都實現增長，僅從凈利潤數據來看都可謂亮眼。但從深層次的對比來看，趣店和拍拍貸在業績增長速度方面呈現下滑的趨勢。

    例如，趣店2016年營收同比增長514%、2017年上半年同比增長393%，第三季度同比增長308%，第四季度同比增長則僅增108.4%。此外，增速放緩的還有凈利潤，趣店第四季度凈利潤為5.401億元，較上年同期的2.999億元增長80.1%，而趣店第三季度凈利潤則達到6.507億元，比去年同期增長了321.8%。

    小小金融CEO劉小峰認為，“去年下半年監管層大力整肅現金貸，互金平臺必須將風控重心由貸后轉到貸前。而那些具有特定場景和指定用途的小貸，其貸前風控更為扎實，從長遠來看，這些互金企業的發展可以期待。”

    除此之外，《證券日報》記者發現，2017年，趣店注冊用戶達到6240萬，增幅138.2%。2017年第四季度，趣店活躍借貸用戶數達到690萬，相較去年同期的450萬增長52.5%；但環比卻下滑8%。

    值得一提的是，在上述所有平臺中，拍拍貸的用戶是最為小額分散的，用戶黏性也最高。截至2017年末，拍拍貸累計注冊用戶數量達到6541萬，累計借款人數為1051.8萬；人均借款2470元，繼續遵循小額分散原則。拍拍貸投資用戶數量為55.98萬，同比增長56.7%；復借率為68.9%，同比增長23.92%。

    “實際上，宜人貸、拍拍貸和趣店的業績都受現金貸監管政策的影響。其中，后兩家受沖擊較大。”田維贏總結道。

    黃詩樵也認為，“第四季度的強監管下，拍拍貸和趣店為求合規都暫停部分現金貸業務，與此同時，現金貸業務的壞賬率也大幅飆升，導致現金貸平臺利潤的大幅縮水；現在的現金貸已經風光不再。”

    監管整肅市場

    網貸平臺逾期率增長

    趣店財報顯示，截至2017年12月31日，表內交易的在貸總額中，逾期超過30天的金額為4.039億元，本金和金融服務費應收賬款的準備金為5.193億元，M1+逾期覆蓋比例為1.3倍。而在2017年前三季度放款交易所展現出來的M1+逾期率則保持低于0.9%的水平。

    趣店集團首席財務官楊家康曾對外表示，隨著消費信貸供給以及消費者流動性的下降，行業的整體信貸質量惡化，因此，公司的逾期率在新監管政策出臺后略有上升。

    宜人貸2017年四季度財報顯示，截至2017年12月31日，逾期15天-29天、30天-59天、60天-89天借款的逾期率分別為0.8%、0.9%和0.7%，而截至2017年9月30日的逾期率分別0.5%、0.7%和0.6%。針對2017年四季度逾期率上升的原因，宜人貸方面稱，主要是因為2017年12月份監管要求出臺之后，借款人風險表現出現短期波動所引起的。

    “監管層整肅現金貸使得大量現金貸平臺壓縮放貸規模甚至退出市場，借款者借新還舊的模式難以繼續下去，導致現金貸逾期率增長。”劉小峰認為。

    田維贏則表示，“短期內，監管部門對現金貸持牌經營以及利率上限的限制會影響到平臺的業績表現。但中長期來看，現金貸存在真實的市場需求，擁有較好風控能力的大平臺尤其是上市平臺，將會受益于現金貸整頓政策，市場集中度會進一步提升。”

    此外，不少互金企業也在年報中透露出戰略轉型的信息。

    通過年報可以看出，趣店正努力嘗試營銷渠道的多元化，發力汽車新零售業務。拍拍貸則成立智慧金融研究院，計劃在未來三年里投入10億元布局智慧金融領域，成立大數據、人工智能、區塊鏈和金融云四大研究中心開展研究。宜人貸進行了網貸平臺、在線財富管理和科技賦能的多元化戰略布局。而樂信也成立人工智能實驗室，目前超過98%的訂單實現了自動審核。

    “趣店對阿里的依賴短期內難以扭轉。之前依靠阿里巨大的流量入口和低風險用戶，趣店實現了業務規模和凈利潤的爆發式增長，同時也保持了業內罕見的低壞賬率。如果趣店轉向其他渠道獲取用戶，逾期率和壞賬率短期內恐將上升。”田維贏認為。

    他同時表示，“另外，趣店轉型汽車金融也存在不確定性。首先是重資產布局前期投入大，回收期較長，此外需要一支龐大的線下團隊，這與現金貸的輕資產運營模式迥異。趣店團隊是否能夠輕松轉身有待驗證。”