證券時報記者 謝忠翔 李穎超

    裴利瑞

    A股經過大幅回調之后，昨日終于迎來強勢反彈。此前，當悲觀情緒蔓延時，各路資金入市的聲音持續放大，積極為維護市場穩定出一份力。

    今年以來，包括公募基金、銀行理財、券商資管和上市公司（包括大股東及董監高）在內的各路資金紛紛通過自購或增持展開了多輪“抄底”。Wind數據顯示，截至4月26日，今年以來已有448家上市公司宣布完成回購或發布回購預案。

    各路資金“借基入市”

    近期，市場波動加大，但種種跡象表明，居民儲蓄通過公募基金流向資本市場的大趨勢并沒有改變。目前，不少基金的基金份額處于凈增長狀態，表明不少資金“借基入市”。

    4月7日，華夏中國交建REITs正式開售，93.99億元的募集上限吸引了超1500億元資金的搶購，其中公眾發售部分的認購規模超840億元，0.84%的配售比例刷新了公募基金配售比例的歷史最低紀錄，讓不少市場人士直呼“不差錢”。

    4月25日股市大幅回調，上證指數跌逾5%，失守3000點大關。而據Wind數據統計，被視為“投資風向標”的股票型ETF卻在當天逆勢獲得110多億資金凈流入，滬深300ETF、上證50ETF等多只產品凈申購金額超10億元，資金洶涌而入。

    雖然今年以來市場持續調整，股票型ETF卻整體獲得了凈申購。截至4月25日，基金份額增長了1078.15億份，如果按照各股票型ETF的成交均價來計算，大約有1102億元的資金在通過ETF源源不斷地流入市場。

    據銀河證券數據統計，今年一季度股票基金整體獲得凈申購1038.92億份，混合基金凈贖回1145.38億份，貨幣基金凈申購5972.58億份，債券基金凈申購1316.06億份，QDII凈申購624.19億份。

    “中國正努力實現中長期高質量發展目標，資本市場可能是承載這一目標的重要載體，IPO注冊制改革和資管新規落地也從供給和需求兩方面完成市場慢牛機制的底層基礎設施建設，中長期慢牛格局或已逐漸形成。”博道基金研究部總監、基金經理何曉彬表示。

    公募基金、券商資管

    出手抄底

    數據顯示，公募基金、券商資管正通過自購產品進行“抄底”。

    據記者梳理，截至目前，已有63家公司出手，累計自購額超過18億元，作為“自購大軍”主力，公募基金自購規模達16.36億元，多家券商資管自購額也將近2.5億。值得注意的是，4月份以來，公募基金、券商資管自購的金額同比增長229%。

    在公募基金方面，自購產品主要為股票型基金、混合型基金、債券型基金、FOF基金，自購額分別為5.16億元、5.75億元、2.55億元、1.5億元。南方基金、工銀瑞信基金、興證全球基金、國泰基金等4家公募基金的自購金額均超1億元。

    此外，券商資管陸續加入自購大軍，自購的產品主要包括股票型基金、混合型基金、債券型基金。在自購的券商資管中，華泰資管、長江資管的自購金額均達1億元。業內人士分析，券商資管積極自購，表明對資本市場長期健康穩定發展充滿信心外，還體現出對自身主動投資管理能力充滿信心。

    萬億級養老資金

    亟待進場

    除了已經入市的資金外，即將進場的中長線資金也十分可觀。

    近日，國務院辦公廳印發《關于推動個人養老金發展的意見》、證監會發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，明確了個人養老金賬戶資金可用于購買銀行理財、商業養老保險、公募基金等，還表態支持更多優秀公募基金管理人參與養老金管理。這意味著，資本市場再迎長線資金。

    中金公司首席策略師、董事總經理王漢鋒表示，根據人社部和國家統計局數據，截至2020年，參加城鎮基本養老保險和城鄉居民養老保險人數分別為4.5億人和5.4億人，表明可參加個人養老金制度的人口基數較廣。同時基于現行規定，參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元，這意味著從遠景來看，個人養老金賬戶資金規模有望突破萬億元。

    此外，根據2022年一季報中每只股票方向基金現有持倉比例與基金合同中規定的股票比例持有上限的差額，銀河證券基金研究中心測算了公募基金最大可動用買入A股的資金。其中，已披露一季報的基金在2022年一季度末可動用買入A股股票的剩余資金是5926.98億元；未披露季報的2022年2月、3月募集成立的股票方向基金資產規模478.72億元左右，假設截至今年一季度末已經建倉40%，還剩余40%股票資金頭寸大約191.49億元。2022年4月股票方向基金共募集資產規模80.55億元，這些基金應該還未來得及大規模建倉，按照50%比例計算有40億元。

    銀河證券基金研究中心認為，如果近期股市出現持續低點，上述次新基金可以逢低吸納完成建倉工作，再加上已披露季報的股票方向基金的剩余資金頭寸，近期公募基金最大可動用買入A股股票的資金高達6157億元。

    “新力軍”首度參戰

    股市波動之下，銀行系的多家理財子公司也在這個春天向投資者致信以進行“心理按摩”。數據顯示，截至目前，5家銀行理財子公司的自購規模合計約28.5億元。

    值得一提的是，這也是自理財公司這支資管市場“新力軍”成立以來，首度從公司層面公開自購旗下產品。

    3月23日晚間，光大理財率先宣布自購?；趯χ袊Y本市場長期健康穩定發展的信心，該公司將增持公司管理的理財產品，以自有資金不超過2億元認購旗下產品。

    南銀理財隨即跟進，于隔日晚間宣布自購的信息。公告顯示，該公司已投入自有資金約5億元用于認購/申購公司旗下理財產品。中郵理財也在與上述兩家相近的時間點宣布，將用6.5億元自購旗下理財產品。

    理財子公司宣布自購的行為并沒有戛然而止。隨之接力的招銀理財、興銀理財兩家規模較大的理財公司，再次發起更大規模的自購。其中，興銀理財以自有資金約10億元投資于旗下管理的理財產品。隨后，招銀理財也投入資金約5億加入自購行列。

    “理財子公司自購行為與基金自購類似，也是在向市場傳遞信息。”有銀行業內人士向證券時報記者表示，理財子公司自購旗下產品，一方面是出于對自家產品的信心，另一方面也是在了解產品的基礎上，盡可能實現收益最大化，“其中也有一定的廣告效應，表明與客戶共同分擔收益與風險的態度”。

    “理財公司通過回購行為，表明對資本市場健康發展的信心，有助于穩定理財投資者的信心和預期，保持理財市場良好的發展態勢。”招聯金融首席研究員董希淼表示。

    4月24日，理財登記中心發布的數據顯示，今年一季度理財市場規模保持平穩，累計為投資者創造收益2058億元。其中，理財公司兌付投資者收益1004億元，同比增長1.81倍；銀行機構兌付投資者收益1054億元。

    與此同時，許多理財產品的凈值表現正恢復正增長。從收益情況來看，截至4月25日，年內28360只理財產品的平均回報為0.68%，大幅領先同期滬深300指數-22.78%的表現，再度體現出理財產品的穩健特點。

    據證券時報記者梳理，截至4月24日，銀行理財子公司共發行了8680只銀行理財產品，其中有1106只產品的凈值低于“1”，破凈率為12.74%，較月初的14.43%略有好轉。

    448家上市公司

    加入回購大軍

    Wind數據顯示，截至4月26日，年內已有448家上市公司宣布完成回購或發布回購預案。其中，4月以來就有超50家公司發布回購類公告，從回購目的看，大多數公司稱回購是為了維護二級市場股價，看好公司長期發展。

    證券時報記者注意到，近日證監會、國資委、全國工商聯聯合發布關于進一步支持上市公司健康發展的通知提出，鼓勵上市公司回購股份用于股權激勵及員工持股計劃，支持符合條件的上市公司為穩定股價進行回購。

    不少公司展開大規模回購或發布回購計劃。許多上市公司發布回購預案后，隨即實施了回購。海爾智家、萬科A、廣發證券、恒力石化、拓日新能、恒瑞醫藥、用友網絡、桐昆股份、世紀華通、邁瑞醫療等10余家上市公司計劃回購金額上限超過10億元。

    與此同時，證券時報記者還注意到，不少上市公司股東、管理層紛紛入場增持。Choice數據顯示，截至4月25日晚間，今年以來共有98家上市公司拋出了股東增持計劃，累計增持金額下限達63.23億元。