繼續(xù)把好IPO入口關，推動上市公司不斷增強分紅意識，研究制定《資本市場投資端改革行動方案》

    本報記者 吳曉璐

    1月12日，證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會，證監(jiān)會發(fā)行司司長嚴伯進、上市司副司長郭瑞明、機構司副司長林曉征等出席，介紹新股發(fā)行節(jié)奏，上市公司分紅、回購，以及投資端改革、中長期資金入市等情況。

    林曉征表示，證監(jiān)會將研究制定“逆周期布局”激勵約束機制，強化對逆周期布局的正面激勵，引導機構踐行長期投資、價值投資，切實提升投資者獲得感。

    繼續(xù)把好IPO入口關

    對于新股發(fā)行節(jié)奏，嚴伯進表示，2023年8月底以來，證監(jiān)會加強逆周期調節(jié)，階段性收緊IPO，合理把握新股發(fā)行節(jié)奏。下一步，證監(jiān)會和交易所將繼續(xù)把好IPO入口關，從源頭提升上市公司質量，做好逆周期調節(jié)工作，更好促進一二級市場協(xié)調平衡發(fā)展。

    在談及注冊制下新股發(fā)行定價相關情況時，嚴伯進表示，試點注冊制以來，證監(jiān)會堅持辯證系統(tǒng)思維，在推進新股市場化發(fā)行的同時，全面加強發(fā)行承銷各環(huán)節(jié)監(jiān)管，通過制度安排、過程監(jiān)管、監(jiān)督檢查等手段，督促市場各方歸位盡責，抑制階段性出現(xiàn)的抱團壓價和大比例超募兩種不合理傾向。

    全面實行注冊制以來，證監(jiān)會借鑒試點注冊制成功經(jīng)驗，繼續(xù)嚴格監(jiān)管發(fā)行承銷行為，引導網(wǎng)下投資者合理報價、督促發(fā)行人和承銷機構審慎定價。同時結合不同板塊特點，在完善以機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售機制基礎上，兼顧中小投資者利益，在詢價對象范圍、網(wǎng)上網(wǎng)下分配比例等方面做出差異化安排。新股發(fā)行承銷機制運行總體平穩(wěn)。

    針對極端超募現(xiàn)象，嚴伯進表示，證監(jiān)會和交易所堅持從嚴監(jiān)管，監(jiān)測約束異常報價行為，督促發(fā)行人和承銷機構充分提示風險、審慎定價，嚴肅查處詢價定價環(huán)節(jié)違規(guī)行為。從效果看，2023年9月份到12月份，新股發(fā)行平均市盈率有所回落，與可比上市公司平均市盈率的比值明顯下降，未出現(xiàn)大比例超募。

    推動分紅意識不斷增強

    分紅方面，據(jù)郭瑞明介紹，近年來，上市公司分紅水平穩(wěn)中有升。近五年，滬深上市公司分紅金額逐年增長，累計分紅8.4萬億元，分紅金額超過當期融資額。2023年，共有3361家滬深上市公司進行了現(xiàn)金分紅，全年現(xiàn)金分紅總額2.13萬億元，再創(chuàng)歷史新高；平均股息率達3.04%，與全球主要資本市場相比處于中上游水平。

    郭瑞明表示，證監(jiān)會將在尊重公司自治的基礎上，更好發(fā)揮監(jiān)管的引導約束作用，推動上市公司不斷增強分紅意識，優(yōu)化分紅方式，培育分紅習慣，提高現(xiàn)金分紅水平，進一步增強投資者獲得感。

    回購增持方面，近三年，滬深兩市年均537家公司披露回購方案、擬回購金額1462億元；年均628家實施回購、回購金額1016億元。年均367家公司披露股東增持計劃、擬增持金額259億元。

    2023年11月份至今兩個多月以來，上市公司回購增持更加積極主動，持續(xù)向市場傳遞正面信號。

    其間，滬深兩市共309家公司新增披露回購增持計劃，金額上限428億元，披露家數(shù)和金額上限同比增長189%和85%。

    從公告的實施情況看，514家公司在此期間實際回購增持金額超過277億元，實施家數(shù)及金額同比增長46%和71%。

    郭瑞明表示，證監(jiān)會鼓勵上市公司依法合規(guī)運用回購工具，積極回報投資者，促進市場穩(wěn)定健康發(fā)展，同時也將加大回購的事中事后監(jiān)管，對利用回購實施內幕交易、操縱市場等違法行為的，依法嚴厲查處。

    加快推進投資端改革

    資本市場投資端改革方面，林曉征表示，近年來，證監(jiān)會大力發(fā)展權益類基金、積極推動各類中長期資金參與資本市場，取得階段性成效。截至2023年底，社保基金、公募基金、保險資金、年金基金等各類專業(yè)機構投資者合計持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%，已成為促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量。

    林曉征表示，目前，證監(jiān)會正全面對標中央金融工作會精神，研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，作為未來一段時期統(tǒng)籌解決資本市場中長期資金供給不足等問題的行動綱要。總的思路是，以加大中長期資金引入力度為重點，以優(yōu)化資本市場投資生態(tài)為基礎，以建設一流投資機構為抓手，全面推進資本市場投資端改革，著力提高投資者長期回報，促進資本市場與實體經(jīng)濟、居民財富的良性循環(huán)。

    2023年，證監(jiān)會在推動公募基金行業(yè)高質量發(fā)展、吸引更多中長期資金入市等方面開展了系列工作。公募基金方面，引導行業(yè)堅持投資者利益優(yōu)先，踐行長期投資、價值投資理念。一是系統(tǒng)推進公募基金行業(yè)費率改革，降低投資者成本。二是支持權益類基金逆周期布局。吸引中長期資金入市方面，著力提升長期資金權益投資的積極性與穩(wěn)定性。一是配合國家金融監(jiān)督管理總局降低保險公司投資滬深300指數(shù)成分股、科創(chuàng)板股票等標的資本占用風險因子。二是配合財政部對國有商業(yè)保險公司實施3年長周期考核。三是積極支持保險資金開展長期股票投資試點。

    逆市布局已成共識

    談及個人養(yǎng)老金，林曉征表示，截至2023年11月底，個人養(yǎng)老金賬戶有57.6億元資金投資養(yǎng)老目標基金。2023年養(yǎng)老目標基金整體業(yè)績表現(xiàn)不佳，主要受基礎市場短期波動影響，但與其他權益類基金相比，養(yǎng)老目標基金整體業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)定。目前相關制度試運行僅一年，應客觀理性看待短期市場波動和收益表現(xiàn)，堅持通過長期投資更好實現(xiàn)保值增值，發(fā)揮好第三支柱養(yǎng)老保險制度優(yōu)勢和功能定位。

    下一步，證監(jiān)會將協(xié)同相關部委做好試點評估，同時督促基金管理人扎實提升個人養(yǎng)老金管理與服務水平：一是全面強化機構投研核心能力建設。二是穩(wěn)步推出更多契合個人養(yǎng)老金需求的投資產(chǎn)品。三是持續(xù)優(yōu)化投資者服務。

    談及逆市布局，林曉征表示，2023年以來，逆市布局已成為市場共識。下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)支持行業(yè)機構逆市布局，并將研究制定“逆周期布局”激勵約束機制，重點是引導行業(yè)機構將功能性放在首要位置，切實發(fā)揮好“受人之托、代人理財”作用，強化對逆周期布局的正面激勵，引導機構踐行長期投資、價值投資，切實提升投資者獲得感。