據(jù)新華社報(bào)道，十三屆全國人大常委會第三十四次會議4月20日表決通過《中華人民共和國期貨和衍生品法》。這部法律自2022年8月1日起施行。

    證監(jiān)會表示，下一步，證監(jiān)會將認(rèn)真學(xué)習(xí)、貫徹期貨法，充分認(rèn)識期貨法出臺的重大意義，全面理解和掌握期貨法規(guī)定的有關(guān)制度和措施，加快制定、修改完善配套規(guī)章制度，完善期貨市場基礎(chǔ)制度，嚴(yán)格執(zhí)行好法律制定后的各項(xiàng)規(guī)定，不斷提高監(jiān)管執(zhí)法水平，充分發(fā)揮期貨法在推動市場改革、維護(hù)市場秩序、促進(jìn)市場功能發(fā)揮等方面的積極作用，積極穩(wěn)妥推進(jìn)期貨市場建設(shè)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    專家認(rèn)為，期貨法的出臺，有效填補(bǔ)了資本市場法治建設(shè)的空白，資本市場法治體系的“四梁八柱”基本完成，對期貨市場法治建設(shè)具有里程碑的意義，將更好地發(fā)揮期貨和衍生品市場功能，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，開啟我國期貨市場發(fā)展新篇章。

    重點(diǎn)規(guī)范期貨市場

    本次期貨法的制定，在總結(jié)歷史經(jīng)驗(yàn)和借鑒國際有益做法的基礎(chǔ)上，做了一系列制度安排，包括重點(diǎn)規(guī)范期貨市場，兼顧衍生品市場；在總結(jié)提煉既有經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，為改革創(chuàng)新預(yù)留空間；發(fā)揮期貨市場功能，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力；加強(qiáng)市場風(fēng)險(xiǎn)防控，維護(hù)國家金融安全；構(gòu)建交易者保護(hù)體系，加大普通交易者保護(hù)力度；對標(biāo)國際最佳實(shí)踐，構(gòu)建期貨市場對外開放的新格局等。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，期貨法的最大亮點(diǎn)在于將衍生品業(yè)務(wù)納入監(jiān)管。“期貨法首次規(guī)定了衍生品交易，區(qū)別于狹義的期貨和期貨交易，此舉填補(bǔ)了我國法律的空白，明確了衍生品市場的地位。在這一點(diǎn)上，期貨法是一項(xiàng)創(chuàng)新性很強(qiáng)的立法，必然受到各界關(guān)注。”中國人民大學(xué)法學(xué)院教授葉林表示，期貨法規(guī)定了衍生品交易的基本規(guī)則。有關(guān)部門需對衍生品制定具體的行政法規(guī)或規(guī)章，更有針對性地回應(yīng)衍生品市場需求。

    物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川認(rèn)為，加強(qiáng)對衍生品交易的監(jiān)管，能夠進(jìn)一步規(guī)范我國期貨及衍生品市場運(yùn)行，明確資質(zhì)牌照，強(qiáng)調(diào)特許經(jīng)營。整個(gè)行業(yè)必須在制度不斷完善和公開、公平、公正的原則下開展業(yè)務(wù)。

    在重點(diǎn)規(guī)范期貨市場，兼顧衍生品市場方面，證監(jiān)會指出，期貨市場和衍生品市場法律性質(zhì)、基本定位總體相同，二者深度融合、功能互補(bǔ)、緊密相連，共同服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但期貨市場和衍生品市場發(fā)展程度不一。期貨法從市場實(shí)際情況出發(fā)，統(tǒng)籌考慮兩個(gè)市場：一方面，系統(tǒng)規(guī)定了期貨交易及其結(jié)算與交割等期貨市場基本制度，確立交易者保護(hù)體系，規(guī)范期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、期貨交易場所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)和期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)等市場主體的運(yùn)行，明確期貨市場的監(jiān)督管理等。另一方面，將衍生品交易納入法律調(diào)整范圍，充分吸收二十國集團(tuán)在全球金融危機(jī)后達(dá)成的加強(qiáng)衍生品監(jiān)管的共識，借鑒國際成熟市場經(jīng)驗(yàn)，確立了單一主協(xié)議、終止凈額結(jié)算、交易報(bào)告庫等衍生品交易基礎(chǔ)制度，并授權(quán)國務(wù)院制定具體管理辦法，使衍生品市場的發(fā)展“有法可依”。

    增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，期貨法的出臺，將更好地發(fā)揮期貨市場功能，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

    證監(jiān)會指出，期貨法圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主線，就促進(jìn)期貨市場功能發(fā)揮做了制度安排：明確規(guī)定國家支持期貨市場健康發(fā)展，發(fā)揮市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理和資源配置的功能；鼓勵(lì)實(shí)體企業(yè)利用期貨市場從事套期保值等風(fēng)險(xiǎn)管理活動，明確持倉限額豁免；專門規(guī)定采取措施推動農(nóng)產(chǎn)品期貨市場和衍生品市場發(fā)展，引導(dǎo)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營；建立以市場為導(dǎo)向的品種上市機(jī)制，原則規(guī)定品種上市基本條件，優(yōu)化品種上市程序，豐富期貨品種，完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；擴(kuò)展期貨公司業(yè)務(wù)范圍，為增強(qiáng)期貨公司經(jīng)營能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，更好地服務(wù)實(shí)體企業(yè)，預(yù)留了法律空間。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，期貨法的出臺，有利于深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。美爾雅期貨公司總經(jīng)理王衍表示，期貨法是期貨市場的經(jīng)驗(yàn)沉淀。期貨法的出臺，填補(bǔ)了長期以來我國期貨和衍生品領(lǐng)域的法律空白，從法律層面為期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供強(qiáng)有力保障，有利于促進(jìn)期貨市場功能發(fā)揮，加強(qiáng)行業(yè)規(guī)范，優(yōu)化投資者權(quán)益保護(hù)，是期貨行業(yè)的重要里程碑。

    “我國期貨市場從無到有、從小到大、逐步成為助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有效管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。近年來，隨著貿(mào)易保護(hù)主義和逆全球化思潮的抬頭，加之新冠肺炎疫情反復(fù)、地緣政治沖突等事件，進(jìn)一步加劇大宗商品價(jià)格波動，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來較大不確定性，對期貨市場功能作用的發(fā)揮提出更高要求。期貨法的出臺，恰逢其時(shí)，進(jìn)一步深化了金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展保駕護(hù)航。”南華期貨董事長羅旭峰說。

    金瑞期貨股份有限公司總經(jīng)理侯心強(qiáng)表示，期貨法的出臺將給期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇，期貨公司經(jīng)營模式也將迎來轉(zhuǎn)型。

    為改革創(chuàng)新預(yù)留空間

    業(yè)內(nèi)人士表示，期貨法在總結(jié)提煉既有經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，為改革創(chuàng)新預(yù)留了空間。

    證監(jiān)會指出，期貨法平衡制度穩(wěn)定和改革創(chuàng)新的關(guān)系：一方面，總結(jié)期貨市場三十多年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，將實(shí)踐中運(yùn)行良好、成熟可行的期貨交易、結(jié)算與交割、金融市場基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行監(jiān)管等制度和做法在法律層面予以肯定，將保證金監(jiān)控、賬戶實(shí)名制等具有中國特色的監(jiān)管制度確定下來，以穩(wěn)定市場預(yù)期，適應(yīng)現(xiàn)階段市場發(fā)展特征。另一方面，順應(yīng)市場發(fā)展趨勢，破除期貨市場發(fā)展的體制機(jī)制障礙，在品種上市機(jī)制、期貨公司業(yè)務(wù)范圍、保證金多樣化等方面作出了創(chuàng)新性安排，發(fā)揮立法前瞻性和先導(dǎo)性作用，為市場改革創(chuàng)新提供支持。

    此外，本次期貨法制定將防范和化解市場風(fēng)險(xiǎn)作為重中之重，進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)控制制度，夯實(shí)市場穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。