1月12日，上交所發(fā)出紀(jì)律處分決定書(shū)，對(duì)華晨集團(tuán)及其董事長(zhǎng)、信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人予以公開(kāi)譴責(zé)。

    上交所表示，這一決定是在查明華晨集團(tuán)重大違規(guī)事實(shí)后做出的，也是嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律的必要之舉。華晨集團(tuán)的違規(guī)行為雖屬個(gè)案，但市場(chǎng)關(guān)注度高、負(fù)面影響大，一定程度上挫傷了投資者和市場(chǎng)信心，影響了債券市場(chǎng)的健康有序發(fā)展，應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)及時(shí)予以嚴(yán)肅處理。當(dāng)前，滬市債券發(fā)行人資信情況總體良好，債券市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)平穩(wěn)可控。下一步，上交所將按照證監(jiān)會(huì)的部署，堅(jiān)持資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本目標(biāo)，把握好促發(fā)展和防風(fēng)險(xiǎn)的辯證關(guān)系，加強(qiáng)債券市場(chǎng)法制建設(shè)，持續(xù)完善風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制、優(yōu)化債券市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，扎實(shí)推進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    華晨集團(tuán)存在四方面違規(guī)

    上交所指出，前期，華晨集團(tuán)公司債券違約事件引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。經(jīng)查實(shí)，華晨集團(tuán)主要存在4個(gè)方面違規(guī)：一是未及時(shí)披露不能按時(shí)清償?shù)狡趥鶆?wù)、重大訴訟及有關(guān)資產(chǎn)被司法凍結(jié)、重要子公司股權(quán)被轉(zhuǎn)讓等影響償債能力和債券價(jià)格的重大事項(xiàng)；二是在華晨集團(tuán)償債能力發(fā)生重大變化及債券還本付息存在重大不確定性的情況下，未遵守募集說(shuō)明書(shū)承諾，未經(jīng)受托管理人同意即進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及質(zhì)押；三是未按規(guī)定配合受托管理人開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)排查及信用風(fēng)險(xiǎn)管理，在債券兌付關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，多次拒絕受托管理人現(xiàn)場(chǎng)訪談?wù)埱螅芙^提供資金證明材料；四是在償債能力發(fā)生重大變化的情況下，未按規(guī)定制定風(fēng)險(xiǎn)化解與處置預(yù)案，也未及時(shí)就相關(guān)兌付風(fēng)險(xiǎn)及處置進(jìn)展作出提示。

    上交所認(rèn)為，華晨集團(tuán)前述違規(guī)行為違反了《上海證券交易所公司債券上市規(guī)則》《上海證券交易所非公開(kāi)發(fā)行公司債券掛牌轉(zhuǎn)讓規(guī)則》和《上海證券交易所公司債券存續(xù)期信用風(fēng)險(xiǎn)管理指引》的相關(guān)規(guī)定，也違反了其在公司債券募集說(shuō)明書(shū)中作出的公開(kāi)承諾，損害了債券持有人利益，應(yīng)當(dāng)對(duì)其予以嚴(yán)肅處理。經(jīng)上交所紀(jì)律處分委員會(huì)審議，決定對(duì)華晨集團(tuán)及有關(guān)責(zé)任人予以公開(kāi)譴責(zé)。

    完善風(fēng)控機(jī)制推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)新

    上交所指出，將大力完善全鏈條、多環(huán)節(jié)協(xié)同管理的債券信用風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，把風(fēng)險(xiǎn)防控工作嵌入到市場(chǎng)服務(wù)、融資審核、持續(xù)監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)處置和責(zé)任查處各個(gè)環(huán)節(jié)，引導(dǎo)全市場(chǎng)提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。在重大個(gè)案處置上，將采取實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、快速問(wèn)詢(xún)、主動(dòng)約談、現(xiàn)場(chǎng)走訪、快查快處等多種措施，督促債券發(fā)行人積極償債、依規(guī)信息披露，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，切實(shí)維護(hù)投資者的合法權(quán)益。對(duì)于重大違法違規(guī)事項(xiàng)，將按照法治化要求，以“零容忍”的態(tài)度嚴(yán)查快處，維護(hù)市場(chǎng)公信力。

    同時(shí)，對(duì)債券市場(chǎng)的違約現(xiàn)象，也要區(qū)分違約行為的不同性質(zhì)，實(shí)事求是地客觀分析。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的階段，有些企業(yè)因?yàn)樯a(chǎn)經(jīng)營(yíng)遇到一些困難出現(xiàn)債券違約，是市場(chǎng)正常現(xiàn)象，市場(chǎng)違約率總體不高。對(duì)這類(lèi)違約事項(xiàng)，可以也應(yīng)當(dāng)用市場(chǎng)化的原則和辦法來(lái)疏導(dǎo)和化解信用風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，上交所陸續(xù)推出包括回售轉(zhuǎn)售、債券購(gòu)回、債券置換在內(nèi)的一系列風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為發(fā)行人主動(dòng)進(jìn)行流動(dòng)性管理、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)提供便利；債券展期、回售撤銷(xiāo)等具體實(shí)踐也為市場(chǎng)主體通過(guò)自主協(xié)商方式化解風(fēng)險(xiǎn)提供平臺(tái)；而特定債券轉(zhuǎn)讓和匿名競(jìng)買(mǎi)機(jī)制的推出，更為違約債券提供了二級(jí)市場(chǎng)出清渠道，有效提升風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)效。

    上交所強(qiáng)調(diào)，將按照穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，認(rèn)真研判債券市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)，強(qiáng)監(jiān)管、優(yōu)結(jié)構(gòu)，持續(xù)完善機(jī)制，推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)新，更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)功能。一是持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，繼續(xù)支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行公司債券、降低融資成本，把交易所債券市場(chǎng)打造成優(yōu)質(zhì)企業(yè)籌措中長(zhǎng)期資金的重要場(chǎng)所。二是不斷完善市場(chǎng)機(jī)制，深化債券發(fā)行注冊(cè)制改革，推進(jìn)交易所與銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，支持銀行參與交易所債券市場(chǎng)，激發(fā)市場(chǎng)活力。三是堅(jiān)持推進(jìn)債券產(chǎn)品創(chuàng)新，全力保障公募REITs順利落地并擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，為提高直接融資比重提供必要的市場(chǎng)工具。四是加強(qiáng)市場(chǎng)預(yù)期管理，凝聚市場(chǎng)共識(shí)，深化與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、投資者的溝通交流，共同營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)，扎實(shí)推進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。