中秋節(jié)后首個交易日，A股三大指數(shù)受外圍股市影響集體低開。不過，市場很快就消化了外部因素的沖擊，午后滬指強勢翻紅。截至收盤，上證指數(shù)報收于3628.49點，漲0.40%；深證成指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.91%。

    截至昨日，滬深兩市成交額已連續(xù)44個交易日超過1萬億元，創(chuàng)A股歷史紀錄。在6年前的2015年5月8日至7月8日，兩市曾連續(xù)43個交易日成交額超過1萬億元。

    萬億成交或成為常態(tài)

    在2015年連續(xù)43天成交額超萬億的過程中，上證指數(shù)觸及了5178點的高點。而本輪（7月21日以來）日成交額連續(xù)超萬億的過程中，大盤指數(shù)似乎波瀾不驚。44個交易日內(nèi)，僅上證指數(shù)上漲超過2%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均下跌超4%。板塊輪動、風格切換快成為這輪日成交萬億級行情的主要特征。

    對此，中金公司認為，日成交額超萬億將成為A股市場的常態(tài)。據(jù)中金公司測算，歷史上A股自由流通市值對應的換手率具有均值回歸特征。以2.57%的歷史換手率均值計算，A股理論成交額已在1萬億元以上。因此，近期連續(xù)超萬億成交是正常現(xiàn)象，今后也可能成為常態(tài)。

    但英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄提出了不同看法，“我們不要認為現(xiàn)狀是合理的，會常態(tài)化。”他認為，A股市場換手率有逐漸下降趨勢，隨著市場規(guī)模逐漸擴大，用恒定換手率來倒推合理成交量的計算方法不一定正確。

    電力板塊掀漲停潮

    昨日盤面上，以清潔能源為主的碳中和概念成為帶領市場反彈的持續(xù)性力量，抽水蓄能、電力、風能等碳中和主題板塊紛紛走強。

    國家發(fā)改委近日印發(fā)《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》，光伏和風電等新能源預期將得到更快發(fā)展。電力股昨日上演漲停潮，粵電力A、內(nèi)蒙華電、華能國際等20余只個股漲停。

    昨日走強的抽水儲能板塊同樣是碳中和主題的細分領域。近期，國家能源局發(fā)布《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，提出到2025年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模較“十三五”翻一番，達到6200萬千瓦以上。本月以來，與抽水儲能相關的概念股表現(xiàn)亮眼，多只概念股累計漲幅超過20%。

    經(jīng)過兩個交易日的回調(diào)后，煤炭板塊昨日強勢回歸，板塊整體漲幅超4%，兗州煤業(yè)、露天煤業(yè)等漲停。另外，之前表現(xiàn)強勢的化肥、港口、船舶制造等板塊昨日亦表現(xiàn)不俗。而拖累指數(shù)的主要是釀酒、旅游酒店、銀行、保險等板塊。其中，保險、銀行也是中秋假期中港股跌幅較大的板塊。

    短期調(diào)整帶來布局機會

    滬深兩市連續(xù)44個交易日成交額超萬億，表明當前市場資金面較為寬裕，投資者情緒仍較高漲。多家機構認為，A股市場當前的賽道股和周期股的投資邏輯并未發(fā)生改變，大盤短期調(diào)整有望帶來新的布局機會。

    申萬宏源表示，短期擇時信號仍偏多。從一致預期年報凈利潤增速看，中證500、中證1000仍保持了高增速，繼續(xù)看好中小盤風格指數(shù)的表現(xiàn)。行業(yè)層面，多個周期行業(yè)處于強趨勢，包括采掘、化工、鋼鐵、有色金屬、電氣設備。在所有強趨勢行業(yè)中，長期信號均顯示看多。

    開源證券表示，全球市場出現(xiàn)波動已是不爭的事實，投資者更應關注的，是當下市場是否出現(xiàn)了需要規(guī)避的“回撤風險”，而目前市場并不存在明顯的風險點。開源證券繼續(xù)推薦周期板塊，其推薦順序為：黃金、銅、原油、券商、房地產(chǎn)、鋼鐵、船舶制造、煤炭。