葉銀丹

    日前，國家統計局公布的數據顯示，2019年全年GDP增長6.1%，符合6%-6.5%的預期增長目標。

    筆者認為經濟增長的主要關注點如下：

    第一，經濟增長實現預期目標，人均GDP再上臺階。2019年，在全球主要經濟體減速、國內外風險和挑戰明顯上升的情況下，我國政府積極實施“六穩”政策，經濟實現平穩增長，發展質量穩步提升。從總量角度看，2019年我國GDP總量達到99.1萬億元，占世界經濟比重預計將超過16%，繼續穩居世界第二；從增速角度看，2019年我國GDP增速為6.1%，對世界經濟增長的貢獻率預計將達到30%左右，依然是世界經濟發展動力最足的火車頭；從人均角度看，2019年我國人均GDP達到10276美元（按年平均匯率折算），這不僅表明我國經濟發展質量穩步提升、人民生活持續改善；更意味著我國對世界發展做出了更大貢獻，當前全球人均GDP超過1萬美元的人口總量約為30億，其中中國貢獻了14億。

    第二，居民收入穩步增長，消費保持升級提質，發揮經濟增長主動力作用。2019年居民人均可支配收入名義增長8.9%（扣除價格因素后，實際增長5.8%），與經濟增速基本同步。居民收入的穩步增長，從短期來看，為未來消費增速回升奠定堅實基礎；從長期來看，對擴大中等收入群體、跨越“中等收入陷阱”、實現全面建成小康社會有重要作用。2019年，社會消費品零售總額增長8%，較上年放緩1個百分點。但消費對經濟增長的基礎性作用未變，2019年最終消費支出對GDP增長的貢獻率為57.8%，高于資本形成總額26.6個百分點；居民消費升級提質的趨勢未變，全年居民恩格爾系數下降0.2個百分點至28.2%，服務性消費支出占比提高1.7個百分點至45.9%。預計未來，居民收入將持續穩步增長，消費結構不斷升級，消費領域繼續擴大，居民消費意愿隨市場預期的好轉而上升，消費在中國經濟發展的基礎性作用將進一步增強。

    第三，投資增速逐步企穩，制造業投資反彈明顯。2019年全年固定資產投資增長5.4%，較上年回落0.5個百分點，但較1-11月份加快0.2個百分點。其中，房地產開發投資增速在調控政策趨緊的情況下，保持較好韌性，全年增長9.9%。從12月份單月數據看，受個人按揭貸款增加等因素影響，房地產投資資金來源同比增長13.8%，較上月大幅加快7.3個百分點，結合信貸和社融持續增加，預計2020年一季度房地產開發投資增速將保持平穩。受需求疲弱和貿易摩擦等因素影響，2019年制造業投資增長3.1%，較上年大幅下降6.4個百分點，是拖累投資增速放緩的主因。但12月份，受企業盈利改善等因素帶動，制造業投資增速較上月大幅加快7.6個百分點至9.2%。未來，隨著制造業投資基數下降和工業品價格回升，制造業投資有望成為2020年開年經濟中的亮點。2019年基建投資（含電力）增長3.3%，較上年加快1.5個百分點。2020年一季度，隨著地方債發行逐步顯效，基建投資增速將進一步回升。

    第四，穩增長政策需持續發力，助力2020年一季度經濟平穩開局。從12月份的經濟數據來看，經濟企穩回升態勢進一步確認，2020年一季度經濟平穩開局可期。今年，宏觀調控政策需繼續發力，保持經濟量的增長和質的提升。一方面，建議進一步加大促消費力度釋放更大消費潛力；加快戰略型基礎設施建設和5G等新型基礎設施建設，以基建投資為抓手助力投資增速回升；另一方面，繼續實施減稅降費，進一步緩解中小企業融資難融資貴問題，改善中小企業生產經營狀況。（作者單位：中國銀行研究院）