目前流動(dòng)性有多寬松？銀行理財(cái)收益17連降或許可見一斑。

    融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)顯示：2019年7月份銀行理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行10245只，環(huán)比增加9.12%，較2018年7月減少9.37%。截至2019年7月，銀行理財(cái)平均預(yù)期收益率已連續(xù)17個(gè)月下降。7月份銀行理財(cái)平均預(yù)期收益率跌至4.16%，環(huán)比下降4BP。

    且這一趨勢(shì)仍將延續(xù)，8月第一周銀行理財(cái)?shù)钠骄找媛蕿?.14%，而第二周則降至4.11%。理財(cái)產(chǎn)品收益率節(jié)節(jié)敗退同時(shí)，貨幣基金的收益也屢刷新低，78只寶寶類理財(cái)產(chǎn)品的收益率已全線降至3%以下，兩只貨幣基金清盤。截至二季度末，貨幣基金規(guī)模相比高峰時(shí)期下降了1萬億。

    17連降仍不是底

    資管新規(guī)后，理財(cái)產(chǎn)品的門檻在不斷降低，7月有2465只銀行理財(cái)產(chǎn)品起購(gòu)門檻為1萬元（包括1500美元）及以下，占總發(fā)行量的24.06%。

    理財(cái)子公司開始加入“搶客”隊(duì)伍。7月有三家銀行理財(cái)子公司發(fā)行產(chǎn)品。開業(yè)最早的工銀理財(cái)子公司發(fā)行的17只產(chǎn)品中，有8只產(chǎn)品起投金額為1元；建信理財(cái)和交銀理財(cái)共發(fā)行3只理財(cái)產(chǎn)品，起投金額也均為1元。

    2019年7月銀行理財(cái)平均預(yù)期收益率跌至4.16%，環(huán)比下降4BP。分類型來看，保本理財(cái)?shù)钠骄A(yù)期收益率為3.67%，環(huán)比下降9BP；非保本理財(cái)?shù)钠骄找媛蕿?.29%，環(huán)比下降2BP。

    理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量排名第一的為城商行，發(fā)行量為3485款，平均預(yù)期收益率為4.2%；其次為農(nóng)商行2626款，平均預(yù)期收益率為4.17%；國(guó)有大行和股份行的銀行理財(cái)發(fā)行量分別為2139款和1742款。

    從平均預(yù)期收益率看，外資銀行最高，為4.85%，不過與6月相比也下降了35BP；其次為股份行，收益率為4.3%，排名最后的是國(guó)有大行，平均預(yù)期收益率為3.96%。

    7月到期的理財(cái)產(chǎn)品共12835只，4676只披露了實(shí)際收益率，占比為36.43%。其中結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品1134只，平均實(shí)際收益率為3.83%，環(huán)比6月份下降8BP；非結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品3542只，平均實(shí)際收益率為4.29%，環(huán)比下降5BP。

    7月到期的理財(cái)產(chǎn)品中，有192只未達(dá)最高預(yù)期收益率，未達(dá)標(biāo)率為1.5%。其中結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品161只未達(dá)最高預(yù)期收益率，未達(dá)標(biāo)率14.2%，非結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品有31只未達(dá)最高收益率，未達(dá)標(biāo)率僅0.24%。

    進(jìn)入8月份，銀行理財(cái)平均收益率進(jìn)一步下降，第一周為4.14%，第二周則降至4.11%。

    融360大數(shù)據(jù)研究院分析師付影認(rèn)為，銀行理財(cái)收益率持續(xù)走低，主要與今年相對(duì)寬松的貨幣政策有關(guān)。上半年央行兩次下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，貨幣流動(dòng)性保持合理充裕，在此背景下，市場(chǎng)利率必然持續(xù)下降，銀行理財(cái)收益率將進(jìn)一步維持下降趨勢(shì)。

    “剛剛賣了一套房子，手上有點(diǎn)錢，想買點(diǎn)理財(cái)產(chǎn)品，才發(fā)現(xiàn)收益都低得很，5%以上收益的產(chǎn)品基本見不到，多集中在3.5%-4.5%。最終選擇了一款一年期收益4.2%的產(chǎn)品，覺得未來降息可能是大趨勢(shì)，收益還將進(jìn)一步下滑。”一位投資人陳潔對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    貨幣基金規(guī)模縮水1萬億

    銀行理財(cái)收益節(jié)節(jié)敗退，寶寶類產(chǎn)品也是潰不成軍。根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院的數(shù)據(jù)，8月第二周，寶寶類理財(cái)產(chǎn)品收益率已降至2.36%，78只互聯(lián)網(wǎng)寶寶類產(chǎn)品無一收益率超過3%。最高收益率為2.9%，最低收益率為1.42%。最大的貨幣基金——天弘余額寶最新的7日年化收益率已降至2.341%，28日年化則是2.3%。整體貨幣基金最新的7日年化收益率也降至2.58%。

    收益率下降，貨幣基金對(duì)投資者失去吸引力，個(gè)別貨幣基金甚至被清盤。8月21日，前海開源尊享貨幣基金進(jìn)入清盤程序，成為繼交銀天運(yùn)寶貨幣基金之后，年內(nèi)第二只清盤的貨幣基金。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2019年中，前海開源尊享A、B兩類份額合計(jì)規(guī)模1.04億元，并未低于5000萬元清盤線。從過往規(guī)模上看，前海開源貨幣基金也未曾有過連續(xù)20個(gè)交易日規(guī)模低于5000萬元的情形。此次清盤被認(rèn)為是主動(dòng)終止運(yùn)作的緣故。

    不同于前海開源尊享貨幣基金的表決清盤，今年首只清盤的貨幣基金是觸發(fā)清盤。8月2日，交銀施羅德基金發(fā)布公告稱，交銀施羅德天運(yùn)寶貨幣市場(chǎng)基金已觸發(fā)基金合同終止事由，為保護(hù)基金份額持有人利益，自8月9日起進(jìn)入清算程序。據(jù)悉該基金成立于2017年12月29日，募集總規(guī)模2.2億元，截至今年二季度末，該基金總規(guī)模已縮至1200萬元左右。

    而據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，上半年，貨幣基金資產(chǎn)凈值從去年底的7.58萬億元減少至7.23萬億元，相差3561.62億元，縮水4.69%。同時(shí)，貨幣基金占全部基金資產(chǎn)凈值的比例，已從去年底的58.36%降至54.28%。

    2018年9月30日，貨幣基金規(guī)模達(dá)到歷史最高點(diǎn)8.24萬億元；到2019年6月底，短短9個(gè)月時(shí)間，已經(jīng)減少了1萬億元。