本報記者 周尚伃

    步入5月份，A股的月度投資策略逐漸浮出水面。

    5月5日，粵開證券研究院首席海外市場分析師、非銀金融負責人李興發布最新觀點表示，從五一長假消費數據來看，由于國內疫情控制較好，今年五一小長假的游客數量有望刷新歷史紀錄，五一期間消費數據亮眼。長假帶動消費火熱，根據網聯清算有限公司3日發布數據顯示，“五一”假期前兩日（5月1日至2日），網聯平臺共處理資金類跨機構網絡支付交易35.24億筆，金額2.06萬億元，同比分別增長26.16%和45.11%。長假同時帶動旅游、購物、餐飲、院線全面復蘇。目前我國人均可支配收入基本保持與GDP同步走勢，這將有力增強民眾消費信心，未來消費增速還有提升空間，建議投資者關注大消費板塊優質標的投資機會。

    從A股走勢方面來看，李興表示，創業板指在近期成為市場關注的先行指標，基本站穩3000點整數關口，甚至一度突破3100點。雖然滬指目前處于震蕩階段，但成交量逐步復蘇，在量能配合下，后續市場有望在高景氣板塊帶動下繼續震蕩上行。

    基本面來看，A股年報一季報披露完畢，非金融企業凈利潤同比翻番。根據萬得數據統計，全部A股2021年一季度凈利潤增長53%，剔除金融企業后A股一季報增速更是超過160%。一季度非金融企業凈利潤率創下近九年新高，受原材料價格上漲等因素影響，煤炭有色等順周期行業凈利潤率處于近年高位水平。

    經濟面來看，制造業繼續保持擴張態勢，企業生產經營預期總體向好。4月份PMI雖然低于上月0.8個百分點，但仍高于臨界點，也高于2019年和2020年同期水平，制造業繼續保持擴張態勢，經濟運行持續穩定恢復。同時企業生產經營預期總體向好，生產經營活動預期指數繼續位于較高景氣區間，且明顯高于近兩年同期水平，農副食品加工、專用設備、電氣機械器材等行業生產經營活動預期指數均高于60.0%，相關行業企業對近期市場發展保持樂觀。

    政策面來看，政治局會議強調堅持穩中求進工作總基調，穩定市場預期。穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，強化對實體經濟、重點領域、薄弱環節的支持。預計未來一段時間政策利率大概率將維持穩定，短端資金利率或將繼續低位運行。目前市場處于上漲初期階段，短期重要阻力突破后的市場震蕩也是一個消化籌碼的過程，后續調整空間有限，維持前期觀點，繼續看多紅五月。

    配置方向上，李興建議關注三條主線。一，關注消費板塊投資機會。當前國內疫情控制較好，今年五一小長假帶動消費火熱，僅5月1日銀聯網絡交易近4000億元，較去年同期增長6.4%，根據美團美食數據顯示，五一假期餐飲消費同比增長16%。2021年一季度，社會消費品零售總額10.52萬億元，同比增長33.9%，比2019年同期增長8.5%。目前我國人均可支配收入基本保持與GDP同步走勢，這將有力增強民眾消費信心，未來消費增速還有提升空間，建議投資者關注大消費板塊優質標的投資機會。

    二，關注醫療行業投資機會。目前國內疫情控制較好，但外圍部分國家疫情有再度反彈趨勢，部分發展中國家疫苗接種率較低，醫療行業出口需求有望增加。另外五一假期醫美市場火爆，多家機構業務量大增，同時近期多家醫美行業優質標的獲得機構集中調研，在消費升級大趨勢下，醫美行業具備較大發展空間。

    三，關注低估順周期行業。一季報數據顯示，以化工為代表的順周期行業表現更為占優。在經濟持續復蘇的大背景下內外需將實現共振，帶動需求回暖。疊加限產、環保要求提升，帶來短期供需缺口和鋼價上行預期，中長期利好能源低、降碳能力強的龍頭企業。后續可持續關注順周期行業結構性投資機會。

（編輯 李波）