日前，原銀河證券研究部董事總經(jīng)理邱世梁，赴任新時代證券研究所任所長。他也成為年內(nèi)又一位從買方轉(zhuǎn)戰(zhàn)賣方、助力中小券商研究轉(zhuǎn)型的行業(yè)人士。

    賣方研究正面臨大變革，大券商多側(cè)重增強對內(nèi)服務(wù)，但中小券商研究的生存難度顯然更大，且窗口期并不長。新時代證券副總裁、首席經(jīng)濟學家潘向東認為，中小券商利用其“船小好調(diào)頭”的優(yōu)勢加強機構(gòu)服務(wù)，仍然大有可為。

    記者梳理年內(nèi)轉(zhuǎn)戰(zhàn)中小券商研究的管理層人士的觀點，發(fā)現(xiàn)“特色化”、“差異化”、“人才培養(yǎng)”等是出現(xiàn)頻率最高的詞匯，這些可能就是中小券商研究的“破局”探索。

    “潘邱配”再續(xù)前緣

    潘向東顯然對邱世梁的到來充滿期待。他和邱世梁此前曾在光大證券共事兩年多，2011年起在銀河證券再度共事近三年，2013年開始，邱世梁作為MD（董事總經(jīng)理）開始部分參與銀河研究所的管理工作。或許正是基于兩人此前工作中的默契和通力協(xié)作，潘向東再次向邱世梁伸出了橄欖枝。

    “此次在新時代重聚，我當然期待我們能在新時代股東和管理層的支持下，在其他部門的大力配合下，在現(xiàn)有和即將加入的研究、銷售、運營團隊的共同努力下，共同推動新時代證券研究所在研究能力、市場影響力、分倉收入、人才梯隊建設(shè)等方面都取得好成績。”談及對邱世梁入職后新時代證券研究的期待，潘向東對證券時報記者如此表示。

    除了被市場認可的研究能力，潘向東特別介紹了邱世梁提攜新人的能力，“之前四個助手全都上榜新財富，其中3人獲新財富第1名或第2名，3人任職研究所副所長或行政負責人。”

    對于新時代證券研究接下來會有什么動作，潘向東和邱世梁都有非常系統(tǒng)的規(guī)劃。潘向東表示，將在四個方向有所側(cè)重，一是加強對四個總量行業(yè)、TMT行業(yè)、大消費行業(yè)、智能制造等優(yōu)勢行業(yè)的研究；二是加大人才培養(yǎng)力度和人才梯隊建設(shè)，繼續(xù)加大招聘力度，完善考核制度；三是提高對客戶需求的理解能力和反應時間，加強客戶及潛在的有效服務(wù)能力，穩(wěn)步增加客戶覆蓋面、客戶粘性和服務(wù)方式；四是充分、高效地借助外部資源。

    邱世梁還特別提到，除了行業(yè)覆蓋外，還會重視產(chǎn)品質(zhì)量，提高質(zhì)量管控標準，以研究質(zhì)量取信于客戶。

    中小券商研究

    踐行“差異化”

    去年，隨著新財富評選的暫停和監(jiān)管要下調(diào)分倉傭金率的傳言四起，賣方研究整體面臨變革。有業(yè)內(nèi)看法認為，賣方研究正加速“供給側(cè)改革”，市場向頭部券商集中的趨勢非常明確。

    但從今年來的種種跡象來看，中小券商的賣方研究轉(zhuǎn)型也在加速進行，行業(yè)加速洗牌。不過與大券商加強對內(nèi)服務(wù)的轉(zhuǎn)型路徑相比，中小券商更傾向于走特色化、差異化路線。

    潘向東認為，大券商要加強對內(nèi)服務(wù)的決策，除了外部環(huán)境的因素外，還存在其內(nèi)部的商業(yè)邏輯，特別是通過財富管理讓客戶的資產(chǎn)增值。對于中小券商來說，對內(nèi)服務(wù)也是其中重要的一環(huán)，在其轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，利用“船小好調(diào)頭”的優(yōu)勢加強機構(gòu)服務(wù)，還是可以大有可為。在中小券商研究所“破局”時，需要有四個立足點，即風控合規(guī)、效率、人才梯隊和特色化。

    邱世梁則表示，基于小券商的業(yè)務(wù)體量，內(nèi)部服務(wù)價值及其對公司的顯性和隱性價值相對大券商要小，小券商研究部的外部服務(wù)重要性、緊迫性都要大于大券商。即便生存環(huán)境較大券商更為惡劣，但中小券商的崛起也是有可能的。他認為，小券商研究部要走相對差異化的路線，除了品牌及廣告宣傳效應外，小券商研究部還要擔負起拉動券商其它業(yè)務(wù)部門縮小與大券商差距的火車頭作用，起到較大的外部效應，才能讓券商管理層下決心持續(xù)支持研究部。

    賣方研究歷來是流動性較強的行業(yè)，今年來，有多位資深人士跳槽至中小券商，他們的觀點也非常值得關(guān)注。

    今年3月份，原國泰君安行業(yè)公司研究部經(jīng)理、副所長吳壽康從買方轉(zhuǎn)戰(zhàn)賣方研究，赴任東興證券研究所所長。他認為，中小券商研究要立足基本分析2.0，先練內(nèi)功提升能力，注冊制會讓研究更突出。

    當年同月，原華創(chuàng)證券研究所債券首席分析師屈慶轉(zhuǎn)投江海證券，任職首席經(jīng)濟學家、聯(lián)席副總裁，他認為，大券商的研究員配備完整，行業(yè)覆蓋齊全，體系傳承好，中小券商則應以某些領(lǐng)域的研究作為突破點。