本報記者 蘇向杲

    12月27日晚間，銀保監會公布2021年前11個月保險業經營數據。其中，健康險業務出現明顯“剪刀差”尤為引人關注。數據顯示，1月份至11月份，健康險保費收入達7896億元，同比微增3%；而賠付支出則高達3660億元，占保費收入的比例達46%，同比增速為45%。

    從險企經營可持續性來看，除政策性保險之外，若某款保險持續呈現低保費增速高賠付增速必然會出現虧損。那么，今年健康險出現“剪刀差”原因何在？這一趨勢是否會延續至明年？

    對此，多位險企人士表示，健康險出現“剪刀差”有兩大原因：一是今年全行業保費增速低迷，健康險隨之受到影響；二是賠付高增速主要原因是去年賠付基數較低。

    健康險保費增速

    駛入低谷

    健康險由重疾險、醫療險、長期護理險和失能險等四大險種構成，承擔著健康診療各階段的不同功能，互為補充。其中，重疾險保費在健康險保費占比最高，對保險公司業務價值貢獻最大。

    近10年來，受益于居民保險意識覺醒以及可支配收入提升，健康險得以快速增長。2020年我國人身險保費收入達3.3萬億元，其中健康險保費收入達8173億元，占比24.5%，規模為2010年的12.06倍，占比提升18.1個百分點，年化復合增速為25.4%，明顯高于人身險的10.9%。

    而今年健康險增速卻持續低迷，這既有新舊版重疾險切換之際，險企對消費者重疾險需求“透支性”挖掘的原因，也有近年來全行業保費增速低迷的原因。

    一家合資壽險公司健康險相關負責人對本報記者表示，根據《重大疾病保險的疾病定義使用規范（2020年修訂版）》，部分高性價比重疾險須在今年2月1日前全部停售。受此影響，一些壽險公司在1月份猛推舊版重疾險，健康險保費也隨之出現高增長（同比增速達28%）。但同時這也大量透支了消費者需求，導致今年健康險保費增速一直沒有“緩過勁來”。

    上海對外經貿大學金融管理學院教授、保險系主任郭振華認為，作為健康險核心業務的重疾險的新單保費增速早在2019年就出現頹勢。據華泰證券估計，重疾險新單保費同比增長率在2019年已下降至4%；2020年更是出現負增長；盡管2021年1月份重疾險憑借新舊版切換時機銷量大增，但2021年全年重疾險新單保費仍可能延續負增長。

    郭振華表示，重疾險趨勢性下行的主要原因是該業務本身存在“天花板”，而構成“天花板”的要素有三：一是并非所有人都可以投保重疾險，因為重疾險對被保險人身體狀況有要求，這壓縮了潛在購買者數量；二是重疾險被保險人的年齡有上限限制，這縮小了被保險人的總規模；三是醫療費用的有限性決定了重疾險保額的有限性，保額有限自然導致件均保費有限，進而導致重疾險總保費有限。

    重疾險保費增速下行

    對行業影響巨大

    無論重疾險短期增長承壓，還是長期增速趨勢性向下，均對保險業影響巨大，這主要是因為重疾險業務是壽險業支柱性業務。

    郭振華表示，在壽險公司銷售的主流長期產品（重疾險、年金險、萬能壽險和增額終身壽險）中，重疾險的新業務價值率和剩余邊際率（剩余邊際/責任準備金）均是最高，可見其是險企最大的盈利來源。

    過去，那些盈利水平高的壽險公司，幾乎無一例外地高度重視重疾險的銷售，重疾險甚至是大多數優質公司最主要的盈利來源。從各公司年報公布的五大險種來看，重疾險占比越高，其盈利水平往往越高。以中國平安壽險及健康險業務為例，根據其2020年年報，代理人渠道銷售的長期保障型產品、長交保障儲蓄混合型產品、短交保障儲蓄混合型產品的新業務價值率分別為96%、55.6%和18.8%，這里的長期保障型產品，主要指長期重疾險。

    郭振華認為，壽險業通常靠一種或兩種支柱性產品維持利潤，該類產品需具備三高特征：需求量高、創造的費用高、新業務價值（或剩余邊際）高。整體來看，長期重疾險可以說是險企過去10年內的支柱產品。

    過去多年，以重疾險為代表的健康險是驅動保險業快速增長的引擎，不過今年以來，重疾險等健康險對保險業增速的推動作用在降低，且賠付出現快速增長。

    今年前11個月，健康險保費占全行業保費的比重為19%，同比增速僅為3%，略高于行業保費增速（-1.3%）。整體來看，健康險對行業保費增速的拉動作用不明顯。而2019年、2020年，健康險保費增速分別為30%、15.7%，遠高于行業保費增速。

    對此，業內人士表示，賠付高增速的主要原因為去年賠付基數較低，隨著今年賠付基數回歸常態，高增速或不具備可持續性。不過需要警惕短期醫療險等險種高賠付率對健康險賠付額的拉升作用。

    中國精算師協會創始會員徐昱琛對記者表示，健康險賠付高速增長有兩大原因：一是去年賠付額基數較低；二是健康險賠付高增速或與短期醫療險賠付增速較高有關。記者梳理險企官網發布的數據后發現，部分險企上半年短期醫療險賠付率已超100%，出現承保虧損，但短期醫療險高賠付率對行業利潤的影響還有待進一步評估。

    值得關注的是，在健康險增速下行、部分險企醫療險賠付率高企的背景下，一些險企開始研發針對“帶病體”的健康險，以降低常規健康險銷售低迷對業務的影響。例如，萬松科技首席運營官李法根表示，健康險增速明顯放緩，且產品同質化嚴重，未能形成差異化供給。健康險渠道趨同、目標客群相同、經營模式類似，使得各主體間形成巨大競爭壓力。長期以來，帶病群體被保險拒之門外，屬純增量市場，亟待開發與深耕。此外，泰康在線CEO劉大為也表示，保險業已邁入對已病人群進行精準認識、分析和管理的實踐階段，這對健康險長期經營具有深刻意義。不過，從目前來看，帶病體健康險的規模仍較小，發展勢頭有待觀察。