本報記者 呂東

    自光大銀行率先宣布“自購”后，南銀理財也于日前加入其中。對于銀行理財子公司近期頻頻開展的增持行動，業(yè)內(nèi)人士指出，在產(chǎn)品出現(xiàn)大面積“破凈”的背景下，銀行理財子公司近期開展的自購行動，有助于穩(wěn)定持有相關(guān)產(chǎn)品投資者的信心和預(yù)期，并培養(yǎng)在打破“剛兌”后堅持價值投資、長期投資的理念。

    兩家理財子公司宣布自購

    自公募基金、券商資管紛紛展開自購后，銀行理財子公司也已開始行動。光大理財上周率先發(fā)布公告，吹響了增持旗下理財產(chǎn)品的號角，計劃以不超過2億元自有資金投資旗下發(fā)行的理財產(chǎn)品，這是理財子公司首次自購行動。

    目前，光大理財旗下共包含權(quán)益類、混合類、固定收益類、現(xiàn)金管理類、另類資產(chǎn)類、私募股權(quán)類、結(jié)構(gòu)化投融資類產(chǎn)品等七類資產(chǎn)。公告前，光大理財自有資金的投資主要以固收類和現(xiàn)金類資產(chǎn)打底，輔以其他類型資產(chǎn)配置，而此次光大理財自購的分別為其管理的陽光紅權(quán)益類產(chǎn)品和陽光橙混合類產(chǎn)品。

    光大理財相關(guān)人士向《證券日報》記者表示，增持旗下產(chǎn)品是對中國資本市場韌性的信心，也是對自身投研能力的信任。

    南銀理財緊隨光大理財宣布了自購計劃。南銀理財公告稱，已投入自有資金約5億元用于認(rèn)購/申購公司旗下理財產(chǎn)品。

    “多家理財子公司開展自購的目的是應(yīng)對部分銀行理財產(chǎn)品，尤其是‘固收+’理財產(chǎn)品的凈值回撤，與增強(qiáng)投資者信心，培養(yǎng)客戶參與凈值型理財產(chǎn)品的投資相關(guān)。”興業(yè)研究金融行業(yè)首席分析師孔祥在接受《證券日報》記者采訪時表示，2022年以來，A股市場大幅波動顯著影響了公募基金和銀行理財產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)。收益縮水與“破凈”頻發(fā)導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品和公募基金的贖回壓力，在對權(quán)益型公募基金影響顯著的同時，配置一定權(quán)益?zhèn)}位“固收+”的銀行理財產(chǎn)品也受到一定沖擊。這種操作盡管對單位凈值實際作用比較有限，但傳達(dá)了良好預(yù)期，體現(xiàn)了與客戶共克時艱的堅強(qiáng)信念。

    其實，光大理財去年業(yè)績表現(xiàn)不俗。2021年，光大理財實現(xiàn)凈利潤15.86億元，較2020年的5.64億元大幅增長181.21%。截至去年年末，光大理財管理資產(chǎn)總規(guī)模突破萬億元，達(dá)1.07萬億元，總資產(chǎn)74.75億元。

    “銀行資產(chǎn)管理和財富管理面臨歷史性發(fā)展趨勢沒有改變，仍然看好理財子公司業(yè)績持續(xù)增長。”孔祥表示，整體看，銀行理財依舊是具有較高市場認(rèn)可度的避險工具，市場波動劇烈低風(fēng)險特征的銀行理財產(chǎn)品預(yù)計仍將獲得增量資金。

    普益標(biāo)準(zhǔn)研究員董翠華對《證券日報》記者表示，面對當(dāng)前市場環(huán)境，理財子公司要做好產(chǎn)品風(fēng)險控制，跟蹤產(chǎn)品底層資產(chǎn)表現(xiàn)，及時對投資組合進(jìn)行調(diào)整，降低風(fēng)險資產(chǎn)持倉，控制產(chǎn)品回撤幅度。此外，應(yīng)適當(dāng)拉長產(chǎn)品投資周期，并引導(dǎo)投資者長期持有，通過拉長產(chǎn)品投資期限平滑收益。

    理性看待理財產(chǎn)品“破凈”

    同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月27日，有高達(dá)2702只銀行理財產(chǎn)品（存續(xù)期）出現(xiàn)了單位凈值“小于1”的情況，占比約為8%。而銀行理財子公司所發(fā)產(chǎn)品的“破凈”比例更高，理財子公司所發(fā)產(chǎn)品“破凈”數(shù)量達(dá)1734款，在已披露凈值數(shù)據(jù)的11548款產(chǎn)品中占比為15%。

    董翠華認(rèn)為，理財產(chǎn)品在短期內(nèi)出現(xiàn)較大凈值波動屬于正常現(xiàn)象。投資者應(yīng)該理性看待銀行理財產(chǎn)品頻頻“破凈”，正確認(rèn)識理財產(chǎn)品回歸市場的凈值化轉(zhuǎn)型，選擇適合的產(chǎn)品，做好風(fēng)險管控，樹立長期投資、價值投資的理念。

    孔祥表示，一方面，產(chǎn)品凈值的大幅回轍對于銀行理財產(chǎn)品的沖擊影響弱于公募基金，另一方面，客戶體驗與過去剛性兌付時代存在顯著差異。未來，銀行理財子公司要在資產(chǎn)配置、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、產(chǎn)品銷售等維度探索轉(zhuǎn)型調(diào)整。他認(rèn)為，長期來看，近期市場調(diào)整為商業(yè)銀行資產(chǎn)管理和財富管理部門加強(qiáng)投資者教育、發(fā)行負(fù)債期限較長的如養(yǎng)老型理財?shù)壤碡敭a(chǎn)品，構(gòu)建“以客戶利益為中心”的資產(chǎn)配置體系、產(chǎn)品銷售體系提供了難得的窗口期。通過相關(guān)維度的改革，有利于銀行理財投資者逐步擺脫“剛性兌付”觀念，為資管新規(guī)后時代理財業(yè)務(wù)的全面展業(yè)帶來更大的空間。