■本報(bào)記者 向炎濤

    從美國納斯達(dá)克私有化的集成電路企業(yè)ISSI的母公司北京矽成遭遇控制權(quán)之爭(zhēng)。11月10日北京君正發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，宣布擬以26.41億元價(jià)格收購6家公司股權(quán)，從而間接獲得北京矽成約53.6%股權(quán)。

    而就在今年9月份，另一家上海上市公司思源電氣曾公告稱擬通過參股基金間接收購北京矽成41.65%股權(quán)。

    11月20日，深交所發(fā)函問詢北京君正，要求財(cái)務(wù)顧問就此次重組交易是否能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)北京矽成控制發(fā)表意見，并質(zhì)疑此次重組交易方案是否可行。

    控制權(quán)之爭(zhēng)

    預(yù)案顯示，北京矽成為控股型公司，自身暫未開展業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)由全資子公司ISSI、ISSICayman以及SIENCayman等經(jīng)營(yíng)。ISSI是一家原納斯達(dá)克上市公司，2015年末被北京矽成私有化收購，之后便成為集成電路行業(yè)明星收購標(biāo)的。

    根據(jù)介紹，目標(biāo)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為集成電路存儲(chǔ)芯片的研發(fā)、銷售和技術(shù)支持，產(chǎn)品主要面向?qū)Ｓ妙I(lǐng)域市場(chǎng)，被廣泛使用于工業(yè)級(jí)和汽車級(jí)應(yīng)用。《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，早在去年，另一家A股集成電路企業(yè)兆易創(chuàng)新就曾提出收購北京矽成100%股權(quán)，但最終交易并未完成。

    根據(jù)北京君正此次方案，北京君正及/或其全資子公司合肥君正擬以發(fā)行股份/或支付現(xiàn)金的方式購買屹唐投資99.9993%財(cái)產(chǎn)份額、華創(chuàng)芯原100%股權(quán)、民和志威99.9%財(cái)產(chǎn)份額、WorldwideMemory100%股權(quán)、AsiaMemory100%股權(quán)和廈門芯華100%財(cái)產(chǎn)份額，合計(jì)交易價(jià)格暫定為26.41億元。

    本次交易完成后，北京君正將通過標(biāo)的企業(yè)間接持有北京矽成51.5898%的股權(quán)，并通過屹唐投資、華創(chuàng)芯原及民和志威間接持有閃勝創(chuàng)芯53.2914%的LP份額（閃勝創(chuàng)芯持有北京矽成3.7850%的股權(quán)）。

    北京君正稱，后續(xù)上市公司將與北京矽成其他股東協(xié)商，就表決權(quán)、董事會(huì)安排或者股權(quán)安排等方面達(dá)成一致，以實(shí)現(xiàn)對(duì)北京矽成的進(jìn)一步控制。本次交易系對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)同行業(yè)公司的產(chǎn)業(yè)并購，若后續(xù)上市公司取得北京矽成的進(jìn)一步控制權(quán)，上市公司將把自身在處理器芯片領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)與目標(biāo)公司在存儲(chǔ)器芯片領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力相結(jié)合。

    值得注意的是，北京君正此次股權(quán)收購案背后有北京地方國資的身影。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，標(biāo)的企業(yè)屹唐投資持有北京矽成34.44%股權(quán)，其實(shí)際控制人為北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)國有資產(chǎn)管理辦公室；另一家標(biāo)的企業(yè)華創(chuàng)芯原持有北京矽成11.08%股權(quán)，其唯一股東北京集成的背后股東為同屬國資的北京集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資基金有限公司以及北京亦莊國際新興產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）等。

    而在此次交易方案中，北京君正并未提及另一競(jìng)爭(zhēng)方上海思源電氣。11月13日，上海思源電氣股東大會(huì)通過了《關(guān)于批準(zhǔn)下屬合伙企業(yè)集岑合伙對(duì)外投資的議案》等，意味著思源電氣通過參股基金并購北京矽成41.65%股權(quán)事項(xiàng)落地。根據(jù)此前報(bào)道，思源電氣有意愿未來將北京矽成整體收購注入上市公司。

    在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來，優(yōu)質(zhì)集成電路企業(yè)目前是稀缺資源，所以各地爭(zhēng)搶也正常，至于最后誰會(huì)控制話語權(quán)，就要看雙方在股東大會(huì)和董事會(huì)席位的爭(zhēng)奪結(jié)果。如果兩者相爭(zhēng)，必然會(huì)導(dǎo)致日常經(jīng)營(yíng)受到很大影響。

    方案遭質(zhì)疑

    不過，北京君正能否成功收購仍然充滿不確定性。收購方案出爐之后，11月20日，深交所對(duì)北京君正下發(fā)問詢函對(duì)方案進(jìn)行質(zhì)疑。深交所稱，根據(jù)北京矽成公司章程，北京矽成董事會(huì)為公司最高決策機(jī)構(gòu)，公司重要事項(xiàng)需董事會(huì)一致同意或三分之二以上同意方可做出有效決議（且贊成的董事中應(yīng)當(dāng)包括主要股東屹唐投資、華創(chuàng)芯原和上海承裕各自提名的至少一名董事深交所要求北京君正財(cái)務(wù)顧問就此次重組交易是否能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)北京矽成控制發(fā)表意見。

    據(jù)了解，9月5日，思源電氣擬通過其作為有限合伙人的上海集岑企業(yè)管理中心（有限合伙）收購上海承裕全部有限合伙份額。而根據(jù)此前報(bào)道，上海承裕方面明確表態(tài)支持思源電氣，并且不排除使用一票否決權(quán)。

    “兩家上市公司爭(zhēng)奪一家企業(yè)的控制權(quán)，且雙方股份差距不大，這在行業(yè)里面還是頭一例，但目前北京國資方面推進(jìn)北京君正收購的意愿很強(qiáng)烈。”一位行業(yè)知情人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》及表示。

    此外，深交所還對(duì)此次重組交易現(xiàn)金支付方案的可行性提出了質(zhì)疑。根據(jù)方案，北京君正擬發(fā)行股份募集配套資金14.7億元，發(fā)行價(jià)格為16.25元/股，發(fā)行數(shù)量共計(jì)9088萬股。深交所指出，根據(jù)證監(jiān)會(huì)2017年再融資相關(guān)規(guī)定，此次配套募集資金發(fā)行股票總額不應(yīng)超過配套募集資金前北京君正總股本的20%，即4020萬股。深交所要求財(cái)務(wù)顧問分析說明北京君正完成預(yù)案計(jì)劃的配套募集資金總額的可行性以及在無法募集足夠配套募集資金情況下公司如何籌集支付重組交易款項(xiàng)。

    “作為國家戰(zhàn)略、特別是科技產(chǎn)業(yè)瓶頸亟待突破的時(shí)候，上市公司北京君正還可以策劃更多融資支付手段來完成交易。”沈萌表示。

    前述行業(yè)知情人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前兩方控制權(quán)爭(zhēng)奪有點(diǎn)復(fù)雜，也很微妙。核心還是在于股東方如何好好坐下來溝通，這需要時(shí)間和耐心。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者聯(lián)系北京君正方面采訪，其相關(guān)人員表示，目前正在準(zhǔn)備回復(fù)深交所問詢函，不便接受采訪，請(qǐng)關(guān)注后續(xù)公告。