2020年一季度獲自購的88只公募基金產品，至今80只取得正收益

    本報記者 王思文

    10月24日至11月10日期間，上證指數累計上漲3.39%，與此同時，公募基金也開啟了“買買買”模式。從10月29日開始，陸續有12家頭部公募基金公司宣布自購旗下基金產品，合計自購金額達17億元。若從今年8月下旬起計算，包括易方達、華夏等在內近50家機構宣布自購旗下產品，金額超33億元。

    為什么公募基金等金融機構在這個時間點選擇接力自購，對市場又意味著什么？

    多位受訪人士對記者表示，公募基金自購一方面是看到了市場處于歷史低位，認為當前是布局權益市場的好時機。另一方面，也是為了與廣大投資者共擔風險，共享收益。

    從歷史上來看，公募基金接力自購的高峰期通常發生在行情處于低部波動時期，機構相信中長期會出現修復或反彈。例如，2022年10月份A股市場持續波動，有18家公募基金和資管公司在2天內接連宣布自購，金額超15億元。而在此后的幾個月內（2022年10月25日至2023年2月24日），上證指數累計上漲9.73%。

    再如，2020年春節假期后的首個交易日A股市場大幅回調，市場情緒悲觀。但是對部分機構投資者而言，在市場調整中看到的反而是機會。彼時，興證全球基金率先宣布運用固有資金自購旗下偏股型基金6000萬元，天弘、易方達、匯添富、廣發、富國等眾多公募基金公司緊隨其后。據不完全統計，在不到三個月的時間里，有近50家基金公司或開展公募業務的資管公司發生過自購行為，合計自購金額超過25億元。其中，天弘基金自購金額最多高達5億元，易方達、匯添富、廣發、華安等基金公司自購金額也超過1億元。2020年2月10日至2020年7月9日，上證指數上漲了20%。

    “一般在市場持續波動的時候，歷史績優的基金經理會率先自購，公募基金公司也會‘自掏腰包’申購自家的公募產品，也有一些基金公司高管、員工加入自購行列，來傳遞對市場和公募基金產品的信心。”北京地區一位公募基金經理對記者稱。

    多位受訪人士表示，在低位的時候加倉也能為基金經理在未來獲取超額收益做好準備。

    那么，基金管理人用“真金白銀”買自家的基金業績到底怎么樣？誰家表現最好？

    東方財富Choice數據顯示，2020年一季度期間，88只公募基金（A/C份額分開計算）獲得其所在基金公司固有資金的認購。三年多過去，從歷史業績來看，在2020年一季度末至2023年11月12日期間，80只基金取得正收益，占比達九成，其中10只產品的區間收益率超過50%，更有“翻倍基”誕生，但也有8只基金收益率告負。

    除了基金公司自購外，基金規模的變化、基金經理變更等因素均會影響基金產品的業績水平。根據濟安金信基金評價中心的實證研究，基金管理人旗下的基金產品規模與階段收益率之間呈現出倒“U”型，也就是說對于各類型基金產品，管理人的在管規模是存在邊界的，管理規模擴大必然會影響基金業績。

    受訪人士認為，公募基金自購是一種積極的信號，也是一種有力的支持，但并不是影響市場的唯一因素。投資者如果想參與A股市場投資，不僅要關注專業機構投資者的投資動向，也要關注市場動態、行業政策、宏觀環境等變化，充分做好調研和風險評估，明確自身的投資者偏好。