本報(bào)記者 昌校宇

    公募REITs多元化擴(kuò)容動(dòng)作頻頻。11月2日，國(guó)泰君安城投寬庭保障性租賃住房封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)泰君安城投寬庭保租房REIT”）獲證監(jiān)會(huì)及上交所受理。

    根據(jù)已發(fā)行上市的REITs項(xiàng)目發(fā)布的第三季度報(bào)告及月度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。整體而言，多數(shù)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)穩(wěn)健，顯示出良好的修復(fù)態(tài)勢(shì)。其中，保障性租賃住房板塊第三季度運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)，大部分底層資產(chǎn)的出租率維持在95%以上的較高水平，為其穩(wěn)定的業(yè)績(jī)表現(xiàn)提供有力支撐。同時(shí)，保障性租賃住房REITs項(xiàng)目當(dāng)期可供分配金額完成率多超過同期預(yù)測(cè)，前三季度累計(jì)完成率均達(dá)到全年80%以上，顯現(xiàn)出較強(qiáng)的抗周期屬性。

    今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)展改革委等相關(guān)部門多措并舉，大力推動(dòng)公募REITs進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行和高質(zhì)量發(fā)展新階段。在此背景下，公募REITs市場(chǎng)規(guī)模和資產(chǎn)類型得到進(jìn)一步擴(kuò)充。

    今年以來(lái)，已有5只新REITs產(chǎn)品上市，4只存續(xù)期產(chǎn)品完成首批擴(kuò)募。另外，10月17日，隨著中金基金旗下中金山東高速REIT首募29.85億元宣告成立，全市場(chǎng)公募REITs數(shù)量增至29只，總募集規(guī)模達(dá)954.52億元，加之首批擴(kuò)募REITs凈認(rèn)購(gòu)金額50.64億元，全市場(chǎng)的公募REITs總規(guī)模已達(dá)1005.16億元，突破千億元大關(guān)；10月26日，首批4單消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目獲得證監(jiān)會(huì)和交易所同時(shí)受理。

    “在政策推動(dòng)下，今年的公募REITs發(fā)行市場(chǎng)有許多可圈可點(diǎn)之處。例如，REITs擴(kuò)募正式落地，首次發(fā)行光伏發(fā)電和風(fēng)電等新能源基礎(chǔ)設(shè)施REITs，首批消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs也有望盡快推出。”上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師孫桂平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，長(zhǎng)期來(lái)看，考慮到我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的龐大規(guī)模和REITs對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)作用，加之政策端的不斷推動(dòng)，REITs市場(chǎng)創(chuàng)新仍將持續(xù)，更大規(guī)模的公募REITs市場(chǎng)指日可待。

    華北地區(qū)某公募基金公司創(chuàng)新投資部人員預(yù)計(jì)：“在政策支持力度持續(xù)提升、各領(lǐng)域試點(diǎn)項(xiàng)目加速落地的背景下，未來(lái)公募REITs將持續(xù)擴(kuò)容。同時(shí)，在首批擴(kuò)募成功上市的基礎(chǔ)上，越來(lái)越多具備擴(kuò)募條件的項(xiàng)目或?qū)?dòng)擴(kuò)募工作。”

    不過，在發(fā)展過程中，公募REITs今年也遇到二級(jí)市場(chǎng)行情表現(xiàn)欠佳、機(jī)構(gòu)投資者入市數(shù)量有待提高等難題。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明建議從四方面解決難題：一是穩(wěn)步推進(jìn)公募REITs發(fā)行常態(tài)化和擴(kuò)募，做大市場(chǎng)規(guī)模、形成更多可投的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或有助于承接后續(xù)逐步進(jìn)入的增量資金；二是不斷豐富投資人結(jié)構(gòu)，打破當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者同質(zhì)化的現(xiàn)象，尤其是引入更多偏權(quán)益性的資金入場(chǎng)；三是暢通“Pre-REITs—一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行—二級(jí)市場(chǎng)交易—一級(jí)半市場(chǎng)擴(kuò)募—指數(shù)投資”等多維度投資渠道，以滿足不同投資者的多元化投資需求；四是繼續(xù)推進(jìn)信披制度完善，投資者可以獲取更多官方公布的、且可比的數(shù)據(jù)對(duì)底層資產(chǎn)進(jìn)行分析研判。

    “可借助于公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的力量，提升REITs市場(chǎng)活躍度，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)定價(jià)效率，支持REITs市場(chǎng)健康發(fā)展。”孫桂平表示，一是進(jìn)一步擴(kuò)大公募基金投資REITs的范圍，為REITs市場(chǎng)引入更多增量資金；二是發(fā)行REITs指數(shù)基金，為普通投資者提供更多新型專業(yè)化投資工具，滿足一攬子REITs投資需求，分散單只REITs投資風(fēng)險(xiǎn)，提升REITs投資性價(jià)比。

（編輯 徐建民 姜楠）