在醫(yī)藥主題基金“霸屏”主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)榜數(shù)月之后，近期建材、軍工等板塊崛起，非醫(yī)藥類基金長(zhǎng)城環(huán)保主題一舉上位，并有多只非醫(yī)藥類基金躋身前十。

    長(zhǎng)城環(huán)保主題領(lǐng)跑

    權(quán)益類基金業(yè)績(jī)榜

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，長(zhǎng)城基金旗下長(zhǎng)城環(huán)保主題、長(zhǎng)城久鼎兩只產(chǎn)品年內(nèi)收益率分別為102.22%、99.51%，力壓融通醫(yī)療保健行業(yè)，高居前兩位。

    除了業(yè)績(jī)冠軍從醫(yī)藥主題基金易主外，廣發(fā)高端制造、長(zhǎng)城久富等多只非醫(yī)藥主題基金也躋身前十。

    重倉(cāng)持有周期股成為這類產(chǎn)品近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的重要原因。以長(zhǎng)城環(huán)保主題為例，該基金今年二季報(bào)重倉(cāng)持有建設(shè)機(jī)械、安車檢測(cè)等機(jī)械設(shè)備行業(yè)個(gè)股，堅(jiān)朗五金、鴻路鋼構(gòu)等建筑材料類股票也在前十大重倉(cāng)股。此外，還重倉(cāng)配置了電氣設(shè)備、國(guó)防軍工、食品飲料和家電股，而軍工和建材個(gè)股近期表現(xiàn)搶眼。

    再如廣發(fā)高端制造，該基金重倉(cāng)持有隆基股份、陽(yáng)光電源等光伏行業(yè)個(gè)股，二季報(bào)前十大重倉(cāng)股還有電子、電氣設(shè)備、房地產(chǎn)個(gè)股。

    多位投資人士認(rèn)為，醫(yī)藥板塊相對(duì)弱勢(shì)，軍工和部分順周期板塊基本面改善，將帶動(dòng)非醫(yī)藥主題基金的凈值增長(zhǎng)，這是市場(chǎng)健康的表現(xiàn)。

    長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)楊建華表示，在長(zhǎng)城基金的投資框架中，只要是優(yōu)質(zhì)的公司，不論它處于哪個(gè)板塊，只要業(yè)績(jī)不斷向好、公司不斷成長(zhǎng)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，投資往往就會(huì)有良好的回報(bào)。具體屬于哪個(gè)板塊的股票，反而是次要的因素。

    廣發(fā)高端制造基金經(jīng)理鄭澄然表示，醫(yī)藥行業(yè)今年以來(lái)表現(xiàn)的確出色，但近期其他一些行業(yè)的基本面發(fā)生了較大變化，從而衍生出很好的投資機(jī)會(huì)，這也帶動(dòng)了非醫(yī)藥主題基金凈值的增長(zhǎng)。

    “上半年醫(yī)藥基金獲得明顯的超額收益，市場(chǎng)同時(shí)對(duì)醫(yī)藥板塊的預(yù)期比較高。短期因?yàn)檐姽ひ约绊樦芷诎鍓K的機(jī)會(huì)，資金從醫(yī)藥板塊流出，屬于正常現(xiàn)象。”中融基金醫(yī)藥行業(yè)研究員杜偉說(shuō)，近期醫(yī)藥板塊表現(xiàn)相對(duì)弱一些，從二季度公募基金醫(yī)藥持倉(cāng)的數(shù)據(jù)看，處于歷史的高位，這跟疫情之下醫(yī)藥的“內(nèi)需+剛需”屬性有很大的關(guān)系，且二季度醫(yī)藥板塊公司業(yè)務(wù)已經(jīng)率先恢復(fù)了。

    軍工周期股存短期機(jī)會(huì)

    科技醫(yī)藥是中長(zhǎng)期主線

    雖然短期軍工等順周期板塊出現(xiàn)異動(dòng)，但在股市變化的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，多家公募也在密切關(guān)注板塊間的投資機(jī)會(huì)的切換。多位行業(yè)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)軍工、周期股可能繼續(xù)存在短期投資機(jī)會(huì)，但從中長(zhǎng)期投資角度看，醫(yī)藥、科技仍是長(zhǎng)期布局主線。

    在鄭澄然看來(lái)，近期建材的上漲主要還是遠(yuǎn)期自下而上企業(yè)成長(zhǎng)的邏輯，但仍需驗(yàn)證。軍工板塊只要需求側(cè)的邏輯兌現(xiàn)，仍然有較好的機(jī)會(huì)。市場(chǎng)風(fēng)口也有可能切換到周期股，但這只是市場(chǎng)短期的交易行為。從中長(zhǎng)期來(lái)看，他更傾向于高成長(zhǎng)的科技方向。

    杜偉表示，軍工板塊的上漲與以往軍工的短期炒作邏輯有所不同，本輪部分軍工企業(yè)股價(jià)上漲是有業(yè)績(jī)支撐的。整體來(lái)看，市場(chǎng)會(huì)有一定的再平衡或者風(fēng)格再平衡，但大概率不會(huì)出現(xiàn)極端的反轉(zhuǎn)。

    楊建華認(rèn)為，軍工和建材行業(yè)有一些細(xì)分領(lǐng)域具備典型的成長(zhǎng)屬性，一些個(gè)股是典型的成長(zhǎng)股，在這些板塊自下而上地去挖掘個(gè)股，應(yīng)該也能獲得較好的投資收益。

    針對(duì)醫(yī)藥、科技股的調(diào)整讓醫(yī)藥主題基金收益滯漲，多位基金經(jīng)理認(rèn)為可能是短期現(xiàn)象，長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)仍然值得期待。

    杜偉表示，醫(yī)藥、科技的投資機(jī)會(huì)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，疫苗板塊近期出現(xiàn)較大的波動(dòng)，更多是資金層面的因素。他分析，一方面，醫(yī)藥板塊的中長(zhǎng)期邏輯是醫(yī)改政策紅利下的產(chǎn)業(yè)升級(jí)；另一方面，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的升級(jí)持續(xù)兌現(xiàn)，未來(lái)3~5年醫(yī)藥板塊的業(yè)績(jī)確定性在所有的板塊中都是少有的。“我們不認(rèn)為醫(yī)藥板塊的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)結(jié)束，相反，近期調(diào)整給了我們布局優(yōu)質(zhì)個(gè)股比較好的機(jī)會(huì)。”

    鄭澄然也認(rèn)為，科技是具有很高確定性的方向，行業(yè)發(fā)展的進(jìn)程相對(duì)漫長(zhǎng)，也會(huì)存在一些階段性的周期波動(dòng)，但長(zhǎng)期機(jī)會(huì)還是值得看好。

    “醫(yī)藥股和科技股在過(guò)去幾年表現(xiàn)都非常突出，目前相當(dāng)多的股票估值水平已經(jīng)處于相當(dāng)高的水平，出現(xiàn)一定調(diào)整或回落屬于正常現(xiàn)象。”楊建華說(shuō)，“從長(zhǎng)期來(lái)看，這兩個(gè)板塊還是有非常好的前景，板塊若調(diào)整到了估值性價(jià)比、風(fēng)險(xiǎn)收益比有吸引力時(shí)，我們也會(huì)積極參與。”