上證綜指300點大反彈只用了27個交易日！

    在增量資金的推動下，滬深兩市春節(jié)長假后漲勢如虹，公募基金也奮起直追。銀河證券統(tǒng)計顯示，股票基金與混合基金今年來業(yè)績分別上漲12.35%與12.27%，2月18日分別上漲3.09%與3.08%，創(chuàng)下公募基金最近10年來最佳開局。

    如火如荼的行情使得市場風(fēng)險偏好快速修復(fù)，基金經(jīng)理們紛紛提高權(quán)益?zhèn)}位。但在近兩日的加速上漲之后，基金經(jīng)理也提示短線震蕩概率大增，投資者需要保留一分謹(jǐn)慎，同時著眼于中長期機(jī)會。

    火爆行情提升參與熱情

    2月18日，分級B掀起漲停潮。數(shù)據(jù)顯示，43多只分級B盤中漲幅超9%，互聯(lián)B、TMTB、醫(yī)療B、健康B、體育B和國防B等30只基金封于漲停板。其中電子B年初以來已上漲63.01%。與年初分級B絕大多數(shù)折價交易有所不同，截至2月18日，可交易的130只分級基金中，115只存在溢價，占比超過88%，僅2只折價交易。

    這波行情讓節(jié)前持幣的投資者大呼“踏空”，也讓去年幾乎憋屈了一整年的權(quán)益基金經(jīng)理滿心歡喜。一位基金經(jīng)理告訴記者，增量資金是反彈的核心動力。數(shù)據(jù)也印證了這一點。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2019年以來，北向資金持續(xù)凈流入，1月單月凈流入606.88億元，創(chuàng)下A股港股互聯(lián)互通之后的歷史新高，也是歷史上單月凈流入首次突破600億元。截至2月18日，2019年北向資金已累計凈流入973.95億元。

    另一方面，隨著A股市場行情回暖，融資客的參與熱情明顯升溫。數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日融資融券余額為7451.87億元，較節(jié)前增加282.36億元，其中融資余額為7374.87億元，融券余額僅76.99億元。

    后續(xù)投資成長占優(yōu)

    指數(shù)加速上漲之后，基金經(jīng)理提示短線宜謹(jǐn)慎。長安基金總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)徐小勇表示，近期風(fēng)險偏好回升，估值有所回升，可能會有階段性反彈，但可能難以持續(xù)，進(jìn)入4月利潤壓力提升，市場面臨反彈結(jié)束的風(fēng)險。而北向資金的流入情況也會影響藍(lán)籌股表現(xiàn)，進(jìn)而影響整體市場的反彈進(jìn)程。

    徐小勇預(yù)計，2019年上半年的企業(yè)利潤或仍會下行，對股票價格和市場走勢或形成壓力。外部因素也存在一定的不確定性，此時斷言反轉(zhuǎn)為時過早。

    參考資金的加倉方向，中長線布局機(jī)會已經(jīng)呼之欲出。北向資金大幅超配了食品飲料、耐用品服裝、保險及生物制藥等行業(yè)，同時低配了銀行、資本貨物、能源、材料等行業(yè)。

    對于后續(xù)投資機(jī)會，公募普遍看好5G和新能源汽車的投資機(jī)會。新華基金表示，逆周期類行業(yè)和成長類行業(yè)在經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險利率下行的大環(huán)境下有望獲得超額收益，軍工、低估值醫(yī)藥和大金融值得關(guān)注。此外，可適當(dāng)考慮部分建筑建材、化工等優(yōu)質(zhì)滯漲周期股的機(jī)會。

    徐小勇比較認(rèn)同消費(fèi)和成長板塊的機(jī)遇，他表示，消費(fèi)是A股中具有全球優(yōu)勢的品類，主要集中在食品飲料和家電。成長股方面，新一代通信技術(shù)、新能源車、云計算等更值得重視。