下半年以來，A股呈震蕩調整態勢，不少基金公司頭疼產品發行難度大。但統計測算顯示，三季度以來基金發行市場略有回暖。同時，以養老目標基金為代表的創新產品，也為市場帶來一些新氣象。

    發行難度大整體略有回暖

    三季度以來，有券商研究人士承認，“2018年以來A股市場的弱勢震蕩，使投資者申購基金的熱情減退。”基金成立態勢與此前相比有所下行。

    不過，近期基金發行市場略有回暖。據wind數據統計，7月份，各類份額分開統計，共有51只產品成立，可統計的總份額規模高達1189.31億份。剔除戰略配售基金份額規模后，剩余份額為140.11億份。8月份，各類份額分開統計，共有105只產品成立，合計規模約為258.5億份。9月份，各類份額分開統計，共有115只產品成立，合計規模約為487.47億份。

    回顧三季度的基金發行，海通證券（7.47+2.33%）研究指出，2018年三季度新發基金絕大多數募集規模均未超過50億元，整體看認購熱度較低。但10月份數據顯示，各類份額分開統計，截至10月22日共有36只產品成立，合計份額規模約為680.32億份。剔除兩只央企結構調整ETF產品后，份額總規模為269.22億份。

    上周五以來，市場反彈明顯。有基金公司渠道人士也向記者表示，希望市場上漲勢頭延續，助力基金銷售。

    創新產品成亮點

    盡管基金發行整體處于平淡中回暖態勢，但部分新型產品在近期的密集發行，卻為整個市場帶來一些亮點。

    首先是養老目標FOF的發行。最早發行的華夏養老2040三年于9月13日成立，緊接著中歐預見養老2035三年成立于10月10日。除此之外，目前市場上還有多只養老目標基金正在發行中，如泰達宏利泰和養老、工銀養老2035三年、南方養老2035三年等。最新的鵬華養老2035三年，已于10月22日正式發售。此外，還有多只養老目標基金同批過審待發。

    對于養老目標基金，海通證券分析指出，從美國養老金發展的經驗來看，在401K條款對于養老產品的稅收支持政策下，DC計劃資產規模發展迅猛，并逐漸成為美國養老市場的主流模式，截至2017年底，DC規模已達到7.7萬億美元，占整個養老金市場比重超過27%。目前，我國的養老體系尚處于相對初級的發展階段。據人社部數據統計，截至2017年底，我國基本養老保險基金累計結存約5.02萬億元，而年末企業年金基金累計結存約1.29萬億元。海通證券強調：“隨著我國養老體系的不斷完善，第三支柱逐漸壯大，養老目標基金可能成為公募基金下一步的風口。”

    此外，10月以來，亦有部分MSCI相關產品成立，例如中金MSCI中國A股低波動的A類與C類成立于10月17日；華泰柏瑞MSCI中國A股國際通ETF成立于10月10日。而此前，華安MSCI中國A股國際ETF也成立于9月27日。

    值得一提的是，或許出于對權益市場近期震蕩風險防范的考慮，中短債相關基金產品成為市場熱捧對象。以銀華中短期金融債基金為例，該產品發行于10月8日，成立于10月19日，募集規模為68.50億份。10月17日成立的鵬華3個月中短債A與C類份額合計亦超過20億份。