本報記者 杜雨萌

    資本市場“賦能”國企改革，再添新例。9月8日，國鐵集團下屬中鐵特貨物流股份有限公司（下稱“中鐵特貨”）在深交所成功掛牌上市。這也成為去年以來繼京滬高鐵、鐵科軌道及金鷹重工成功上市后，鐵路領(lǐng)域市場化改革所取得的又一重要成果。

    國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，鐵路是國民經(jīng)濟的大動脈，是聯(lián)系社會生產(chǎn)、分配、交換、消費的重要紐帶。作為我國重點推進混改的領(lǐng)域之一，以中鐵特貨為代表的國鐵企業(yè)通過上市實現(xiàn)混改，一方面對于當前我國鐵路行業(yè)市場化改革具有重要的示范意義，標志著我國鐵路市場化改革再次提速，是推動優(yōu)質(zhì)鐵路資產(chǎn)資本化、股權(quán)化、證券化的重要手段；另一方面，亦是落實國企改革三年行動的進一步體現(xiàn)，有助于增強鐵路領(lǐng)域企業(yè)國有資本配置和運行效率，顯著提升企業(yè)集中度和經(jīng)營質(zhì)量，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和轉(zhuǎn)型升級。

    在深入推進股份制改造方面，國鐵集團相關(guān)負責人告訴記者，國鐵集團除充分挖掘鐵路資產(chǎn)資源優(yōu)勢和潛力，推動高鐵主營業(yè)務(wù)板塊、專業(yè)運輸板塊和鐵路工業(yè)及科創(chuàng)板塊優(yōu)質(zhì)企業(yè)股改上市外，也在積極推動國鐵資本和社會資本融合發(fā)展，包括分層分類組建“國鐵吉訊”“中鐵順豐”“中鐵京東”等混合所有制企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，“十三五”期間，國家鐵路資產(chǎn)證券化規(guī)模增加4732億元，資產(chǎn)證券化率由1.3%提高到5.4%。

    事實上，不只是鐵路領(lǐng)域，近年來，包括電力、電信、民航等重點領(lǐng)域借力資本市場推進改革的動力，也得以進一步增強。

    在陽光時代律師事務(wù)所高級合伙人、國企混改與員工持股研究中心負責人朱昌明看來，隨著國企改革的不斷深化，資本市場與國企改革的雙輪驅(qū)動效應(yīng)亦愈發(fā)明顯。整體上看，無論是混改國企的上市，或是國企上市致力于推進混合所有制改革的持續(xù)深化，預(yù)計后續(xù)在資本市場都將成為常態(tài)化現(xiàn)象。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，僅今年以來，A股市場共有41家國有企業(yè)實現(xiàn)上市，包括17家央企國資控股公司、13家省屬國資控股公司以及11家地市國資控股公司。與此同時，從目前的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制的“排隊”企業(yè)看，也不乏出現(xiàn)多家國有企業(yè)身影。

    “近年來，國有企業(yè)積極赴A股市場上市，充分體現(xiàn)了其進一步構(gòu)建市場化體制機制的核心訴求。”張立超認為，上市除了解決國有企業(yè)自身的融資問題外，還能從公司治理、人才建設(shè)、運營發(fā)展等方面推進其體制機制改革的完善：一是治理效能。通過上市企業(yè)規(guī)范的公司治理機制，可以更好地實現(xiàn)從管企業(yè)到管資本的轉(zhuǎn)變，促進國企運營效率的提升。二是人才建設(shè)。上市公司通過股權(quán)激勵、員工持股等方式，有利于更好地吸引并留住各類優(yōu)秀人才，通過將個人利益與公司發(fā)展“綁定”，使兩者在目標一致的基礎(chǔ)上謀求更大的發(fā)展。三是運營發(fā)展。通過將原先分散孤立的國有資源整合重組上市，可有效發(fā)揮國有資源的規(guī)模與協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)化企業(yè)機制和布局結(jié)構(gòu)，促進企業(yè)長遠發(fā)展。

    本月初，國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)管理局副局長謝小兵公開表示，下一步，國資委將繼續(xù)支持中央企業(yè)培育優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并通過IPO、資產(chǎn)重組等方式向上市公司匯聚；加大專業(yè)化整合力度，持續(xù)優(yōu)化上市資產(chǎn)運營質(zhì)量和產(chǎn)業(yè)布局。此外，還將推動一批中央企業(yè)科技創(chuàng)新的“尖兵”在科創(chuàng)板上市，提升自主創(chuàng)新能力。

    張立超稱，當前資本市場賦能國企改革的效力愈發(fā)顯著，已成為我國國有企業(yè)上市和參與并購重組的重要渠道。未來，資本市場在服務(wù)國企改革上，有必要以國有資本運營為載體、以并購重組為核心、以做大做強做優(yōu)國有企業(yè)為目標，進一步暢通資本流通機制，提升資本服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，支持國有企業(yè)體制機制創(chuàng)新。