7月17日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度金融業(yè)增加值為1.71萬億元，季度同比增長4.3%。上半年同比增長3.6%，該增速僅高于農(nóng)林牧漁業(yè)，在眾多行業(yè)中位列倒數(shù)第二。

    簡單而言，金融業(yè)增加值是指整個金融業(yè)的產(chǎn)值增長情況。近年來，金融業(yè)增加值同比增速一改以往超過10%的增長，持續(xù)低位運行，增速多在4%左右。今年一季度更是只有2.9%。

    民生銀行首席研究員溫彬7月17日對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，增速低位運行原因就是強監(jiān)管、去杠桿，導(dǎo)致銀行體系存貸款增速放緩、表外融資萎縮等，數(shù)據(jù)上體現(xiàn)為金融業(yè)增加值增速較低、占GDP比重下降。

    “金融業(yè)增加值放緩并非壞事，其實是降低金融空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，降低了泡沫風(fēng)險，實際上對經(jīng)濟(jì)增長和金融穩(wěn)定都具有積極作用。”交通銀行高級研究員劉學(xué)智7月17日稱。

    與此同時，金融業(yè)占GDP比重有所回落，二季度為7.75%，上半年總體為8.33%。多位受訪人士認(rèn)為，未來金融業(yè)占GDP比重會緩慢下滑，季度同比增速可能會較目前水平小幅回升，但應(yīng)低于當(dāng)期GDP增速。

    金融業(yè)增速低位運行

    統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，二季度金融業(yè)增加值同比增長4.3%，這已是該指標(biāo)持續(xù)兩年在低位運行。該指標(biāo)增速自2016年一季度低于10%以來，多數(shù)季度均在4%左右。

    劉學(xué)智對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，金融業(yè)增加值增速明顯下降且低于同期GDP增速，主要兩方面原因：一是之前基數(shù)相對比較高，高基數(shù)直接會影響到今年增速；二是今年的防風(fēng)險工作中防金融風(fēng)險是重頭戲，同時還有去杠桿，該背景會直接影響整個金融業(yè)的增長，比如表外萎縮等。

    央行數(shù)據(jù)顯示，上半年委托貸款減少8008億元，比上年同期多減1.4萬億元；信托貸款減少1863億元，比上年同期多減1.5萬億元；未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少2717億元，比上年同期多減8388億元。

    國家統(tǒng)計局頒布的《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼》顯示，金融業(yè)由貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)、保險業(yè)以及其他金融活動四個子行業(yè)組成。

    據(jù)了解，季度金融業(yè)增加值主要依據(jù)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行推算。具體而言，統(tǒng)計核算時將金融業(yè)分為銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)和其他金融活動四類，前三類分別以人民幣存貸款余額及營業(yè)稅增長速度、證券交易額和保費收入為相關(guān)指標(biāo)對季度金融業(yè)增加值進(jìn)行推算。

    央行數(shù)據(jù)顯示，6月末人民幣貸款余額129.15萬億元，同比增長12.7%；人民幣存款余額173.12萬億元，同比增長8.4%。2017年同期增速分別為12.9%、9.2%。另據(jù)中國銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，2018年1-3月，保費收入累計為1.4萬億元，同比下降11.2%。

    中國銀行國際金融研究所周景彤撰文稱，分具體行業(yè)看，金融業(yè)增長放緩主要與保險業(yè)大幅回落有關(guān)。

    與此同時，金融業(yè)增加值占GDP比重出現(xiàn)下降，但總體處于相對高水平。一季度占比為8.97%，二季度為7.75%，上半年總體為8.33%。有分析人士擔(dān)憂，金融業(yè)增加值占GDP比重超過國外主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，可能會帶來金融風(fēng)險隱患。

    “金融業(yè)增加值占GDP比重偏高主要還是慣性因素，前兩年金融發(fā)展勢頭較猛，現(xiàn)在是在之前的基礎(chǔ)上逐步推進(jìn)防風(fēng)險、去杠桿。但由于此前存量占比較大，所以占比還是會比較高。”劉學(xué)智認(rèn)為，“另外，其他行業(yè)的增加值貢獻(xiàn)較低，從而使得金融業(yè)增加值占比被動提高。”

    占GDP比重將趨于下降

    近年來，金融業(yè)增加值占比GDP快速攀升，個別季度高點超過9%，不過金融交易中也存在不少泡沫和虛擬成分。為此，去年以來金融去杠桿穩(wěn)步推進(jìn)。

    “目前成效顯著，不管是金融業(yè)增加值同比增速變化，還是占GDP比重情況，都反映金融部門正在按要求脫虛向?qū)崳幼⒅胤?wù)實體。”溫彬?qū)?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。

    他說，今年強監(jiān)管背景下，下半年金融業(yè)增速及占GDP比重大概率維持在目前水平，不過也有較大不確定性。“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，市場上也產(chǎn)生一些爭論，有些觀點認(rèn)為要適當(dāng)寬松，有些認(rèn)為應(yīng)當(dāng)暴露一些風(fēng)險。不過總體而言，金融業(yè)增加值同比增速在4%左右，占GDP比例在7%-8%之間比較合理。”

    劉學(xué)智認(rèn)為，未來金融業(yè)增加值增速不會有大幅度下降。去年一季度之后，金融去杠桿成效比較顯著，當(dāng)前從去杠桿到穩(wěn)杠桿，若杠桿去化力度過大會影響到經(jīng)濟(jì)增長。“這種環(huán)境下，未來增速走高的可能性更大，可能是高于當(dāng)前水平、低于同期經(jīng)濟(jì)增長速度，即在4%-7%之間。”

    他進(jìn)一步表示，若金融業(yè)增加值增速低于同期GDP增速，則意味著占比會有下降，不過不會從8.3%突然到6%，應(yīng)該會是一個緩慢的下降過程。

    “金融業(yè)增加值的增長將保持平穩(wěn)，但占GDP比重將趨于下滑。主要原因在于防風(fēng)險、去杠桿已成為當(dāng)前金融業(yè)的主要任務(wù)。”中南財經(jīng)政法大學(xué)金融協(xié)創(chuàng)中心研究員李虹含7月17日稱。

    社科院于2017年中發(fā)布的《中國金融業(yè)高增長：邏輯與風(fēng)險》建議，“十三五”期間金融服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重保持在8%左右。《報告》稱，把金融業(yè)占比穩(wěn)定在8%左右，并不意味著金融發(fā)展的停滯，而是把金融工作的重點聚焦于提高金融運行效率和更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)上。

    周景彤稱，近來金融業(yè)增速放緩在一定程度上是對前些年過度發(fā)展的糾偏，要始終堅持服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)宗旨不動搖，形成金融與經(jīng)濟(jì)之間的良性互動。