開年以來，國際油價持續處于震蕩格局中，WTI原油價格在70美元至80美元區間“往返”多次。在此過程中，美聯儲官員表態與市場實際預期之間的博弈，被視為引發油價波動的重要原因。多位業界人士提示，從商品屬性上看，中國經濟復蘇對原油需求的增長成為業內關注的重要變量。

    北京時間2月8日凌晨，美聯儲主席鮑威爾接受了華盛頓智庫的對話訪談。這是在1月美國超預期非農數據公布后，鮑威爾的首次公開發聲。鮑威爾此次論調“鷹”派十足，稱如果就業數據暗示美國經濟增長速度超出官員預期，美聯儲就準備讓利率升得更高。

    然而，市場對鮑威爾的此番言論并不“買賬”，當地時間2月7日美元指數不漲反跌，以美元計價的原油價格更是飆漲。WTI3月原油期貨日內收漲4.7%，報77.59美元/桶；布倫特4月原油期貨收漲3.8%，報84.09美元/桶。

    國信期貨研究咨詢部主管范春華表示，近期國際油價反復波動，主要是因為市場對歐美經濟形勢和貨幣政策的預期在不斷變化：一方面，市場擔心歐美持續加息緊縮會導致歐美經濟衰退，從而影響原油需求；另一方面，市場對于美聯儲利率走向存在較大分歧，在通脹數據有所改善的環境下，有觀點預測美國會放緩加息甚至在年內轉為降息。

    “美聯儲的利率政策變化，主要根據美國的就業數據和物價指數相機決策。”范春華認為，“盡管美國CPI指數下降較快，但仍然遠高于2%的正常水平，預期年內美國降息還為時過早。除非明確看到美國通脹不會反復，美聯儲才可能啟動降息進程。”

    顯然，目前市場對美聯儲利率走勢難以達成一致，原油的金融屬性仍將導致油價反復震蕩。但從商品屬性上看，目前全球原油供需處于烏克蘭危機爆發后的一個相對穩定階段，中國經濟復蘇對原油需求的增長成為業內關注的重要變量。

    國際能源署署長法提赫·比羅爾近日表示，中國經濟有望實現強于預期的反彈，這將有力提振全球石油和天然氣的需求；已有一些“初步跡象”表明，中國經濟增速有望好于預期，中國的航空煤油消費已經“非常強勁”，如果繼續以這樣的速度激增，可能會增加整體石油需求。“今年全球石油需求增長的一半左右將來自中國。”

    “中國經濟前景的樂觀預期增強，是近期影響全球原油需求端的重要因素。”中州期貨分析師鄭思霄向上海證券報記者表示。在其看來，春節期間我國原油需求消費端的下游產業，包括文旅、出行、跨境等，均較去年同期發生大幅改善。而2月6日試點恢復旅行社出境團隊游，更是標志著出行政策已逐漸回歸到疫情前的狀態。

    范春華認為，中國作為全球第一大原油進口國和第二大原油消費國，其經濟反彈力度對原油需求的影響較大。但是，隨著我國新能源汽車銷量快速增長和廣泛應用，以及經濟增長結構的變化，中國經濟反彈對原油需求增長的貢獻也不宜過度夸大。