■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 李喬宇

    IPO造富的故事再一次上演。

    北京時(shí)間7月26日晚，拼多多正式登陸納斯達(dá)克。這一天，美股市場(chǎng)成就了拼多多近300億美元的市值，也成就了拼多多創(chuàng)始人黃崢這一電商新貴過(guò)百億美元的身家。截至當(dāng)日美股收盤(pán)，拼多多股價(jià)漲幅為40.53%，報(bào)收26.70美元/股，市值高達(dá)295.78億美元。按照拼多多創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO黃崢46.8%的持股比例計(jì)算，黃崢?biāo)止善眱r(jià)值約為138.5億美元。次日，拼多多在美股市場(chǎng)上的價(jià)格回調(diào)7.87%，報(bào)收24.6美元/股。

    國(guó)內(nèi)電商格局再一次被改寫(xiě)。不但拼多多創(chuàng)始人黃崢身家一舉超過(guò)京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東，拼多多的總市值也在蘇寧易購(gòu)以及唯品會(huì)之上，阿里、京東、拼多多3家爭(zhēng)霸格局隱約顯形。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月30日，12個(gè)月期間，拼多多成交金額達(dá)2621億元，活躍買(mǎi)家平均消費(fèi)額從674元增至763元。為了實(shí)現(xiàn)成交金額突破千億元大關(guān)這一成就，拼多多用了2年，淘寶用了5年，京東則用了15年。

    在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái)，拼多多背靠騰訊的微信流量，因而能夠在朋友圈大肆擴(kuò)散，并一舉超越唯品會(huì)以及蘇寧易購(gòu)，并與阿里京東形成三家爭(zhēng)霸的格局。宋清輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，背靠微信這棵大樹(shù)，拼多多得以獲得龐大的互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)人群，并借助微信支付、小程序等，購(gòu)物流程得以簡(jiǎn)化。

    對(duì)于拼多多而言，三國(guó)鼎立未必是其追求的結(jié)局。國(guó)金證券分析師唐川指出，在拼多多橫空出世之前，電商格局看似已經(jīng)較為穩(wěn)定，阿里和京東相應(yīng)的壟斷程度在加強(qiáng)，一些特色電商也在尋找垂直領(lǐng)域來(lái)做。而拼多多的出現(xiàn)，攪動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的格局，讓阿里和京東也不能掉以輕心。

    在分析人士看來(lái)，貨物質(zhì)量以及基礎(chǔ)設(shè)施或?qū)⒊蔀槠炊喽嘞乱徊桨l(fā)力的重要方向。宋清輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“在行業(yè)監(jiān)管環(huán)境日益趨嚴(yán)的背景下，當(dāng)前拼多多應(yīng)盡快解決假貨橫行的問(wèn)題，才有望逐步靠近并超越下一個(gè)對(duì)手京東。”

    天風(fēng)證券分析師劉章明等亦在研報(bào)中指出，長(zhǎng)期上，拼多多如若成功進(jìn)化，由目前的單純低價(jià)導(dǎo)向，轉(zhuǎn)向真正的性?xún)r(jià)比（注重品質(zhì)）導(dǎo)向，真正做到利用中國(guó)廣大中小制造業(yè)企業(yè)的空余產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)CtoM，使得少量庫(kù)存量單位的需求得以高銷(xiāo)售爆發(fā)，從而幫助工廠實(shí)現(xiàn)縮減產(chǎn)品線(xiàn)、壓縮中間環(huán)節(jié)、穩(wěn)定供應(yīng)鏈、放大規(guī)模效應(yīng)，也就是真正實(shí)現(xiàn)性?xún)r(jià)比，則拼多多足以與淘寶或京東抗衡。

    招商證券分析師許榮聰認(rèn)為，拼多多目前護(hù)城河仍不夠深，未來(lái)應(yīng)在基礎(chǔ)設(shè)施方面（技術(shù)、物流等）加大投入，同時(shí)從中低端往中端擴(kuò)展，提升用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)頻次和客單價(jià)。

    但從目前來(lái)看，“性?xún)r(jià)比”仍為拼多多最為看重的因素之一。黃崢在接受《證券日?qǐng)?bào)》等媒體記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“我們當(dāng)前主要是在滿(mǎn)足用戶(hù)多實(shí)惠的階段，就是同樣的東西在這里更便宜，或者總體性?xún)r(jià)比更高，這個(gè)還是最主要的。”