本報記者 姚堯

    2月8日，大商所豆粕期貨主力合約上漲1.68%，收于3695元/噸，最高上漲至3754元/噸，創2021年1月份以來新高。春節后的兩個交易日，豆粕期貨主力合約連續跳空高開，期間累計上漲9.38%。豆粕是與國際市場息息相關的交易品種，上周以來，截至北京時間2月8日3：00，CBOT大豆主力合約期間累計上漲7.68%，最高上漲至1589.5美分/蒲式耳。

    對此，銀河期貨農產品研究員陳界正告訴記者：“大豆主產區南美洲近期天氣異常是此輪大豆及豆粕價格上漲的主因。”

    巴西是南美洲大豆主要產區之一，該地區的天氣情況引發市場持續關注。陳界正說，“上周以來，巴西的大豆核心產區降雨量顯著不及預期，受南部地區干旱影響，該地區大豆生長進度偏慢，在巴拉那地區大豆基本確認減產影響下，南里奧格蘭德州的大豆產量也引發了市場擔憂。上周以來，該州日均降雨量不及1mm，且氣溫處于歷史同期偏高水平，令作物生長前景堪憂，大豆減產風險進一步加劇。此前，各大機構紛紛下調了巴西大豆產量，按照此前評估結構看，大豆產量由原先趨勢產量增加500萬噸-600萬噸變更至減少600萬噸-700萬噸，相當于年內減產幅度達到1000萬噸以上，高于此前機構預估。”

    同為南美洲大豆主產區的阿根廷天氣狀況也同樣不容樂觀。陳界正表示，“受拉尼娜天氣影響，阿根廷上周以來主產區降雨雖然符合預期，但就土壤狀況看，阿根廷作物生長狀況僅略好于2018年同期，雖然僅26%-27%的作物處于蓄水關鍵期，但未來風險仍然較大，布宜諾斯艾利斯谷物交易所繼續下調阿根廷大豆產量200萬噸。綜合考慮巴拉圭等地區情況，南美地區大豆的總減產幅度明顯高于預期。”除了天氣因素外，中國農歷春節期間，巴西國內大豆價格創歷史新高，絕對價格高于去年次高點，這反映了減產風險下巴西農戶的惜售情況。

    水木長量資本楊英華也認為豆粕價格上漲與CBOT大豆漲價相關，但也與國內豆粕庫存季節性下降相關。他對《證券日報》記者說：“豆粕是油脂油料板塊商品，本身需求并無明顯增長。最近2年，豆油處于牛市，這對豆粕具有暗示帶動作用，致使豆粕價格易漲難跌。”

    此外，從宏觀經濟角度分析，楊英華表示，“目前，國內大概率在降息周期中，商品價格一般會提前反應，未必完全受基本面變化影響。”

    展望豆粕及大豆價格未來走勢，陳界正稱：“在巴西國內需求持續表現強勁的背景下，國際大豆庫存累積進度將被打斷，美豆遠期出口前景將明顯改善，在大豆玉米比價仍然偏低的情況下，美豆庫存將繼續維持緊張。在國際大豆市場供應緊張壓力逐步向國內傳導的過程中，預計豆粕期價將維持偏強走勢。”

    在談及豆粕價格上漲對相關行業及經濟的影響時，陳界正表示，“豆粕價格上漲主要影響國內工業飼料生產，在養殖端持續維持虧損的情況下，豆粕價格上漲會導致養殖端虧損壓力進一步增加，一定程度上有利于禽畜過剩產能的去化。但從飼料價格向終端消費商品價格傳導看，一般存在較長的滯后期，對宏觀經濟影響有限。”楊英華也認為，“豬肉相關產品的價格并不直接受豆粕價格左右。對宏觀經濟的影響，豆粕遠低于其他工業品。”

（編輯 李波 白寶玉 策劃 趙子強）