本報記者 左永剛

    近日，長江商學(xué)院發(fā)布最新一期《投資者情緒調(diào)查報告》，本期調(diào)查結(jié)果顯示，受訪者整體上延續(xù)了對A股的保守預(yù)期，約60.2%的受訪者認為A股在未來12個月會上漲，比上期下降0.8個百分點，比2020年年末調(diào)查下降7.3個百分點。其中，83.5%的金融從業(yè)者認為會漲，52.8%的散戶認為會上漲。

    《長江商學(xué)院投資者情緒問卷調(diào)查（CKISS）》報告是對中國資本市場投資人情緒和預(yù)期的調(diào)查，是基于中國13個重要城市的大樣本抽樣調(diào)查，本期數(shù)據(jù)源于2021年12月份投資者情緒問卷調(diào)查以及A股上市公司2021年第三季度財報以及其他最新的國內(nèi)外資本市場及宏觀數(shù)據(jù)。

    報告分為兩部分：第一部分以問卷調(diào)查的形式了解投資者對股票市場、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格未來走勢的看法，以及對經(jīng)濟增長等宏觀指標(biāo)的預(yù)期；第二部分結(jié)合對宏觀經(jīng)濟、上市公司等基本面分析，探討投資者情緒產(chǎn)生的原因。

    調(diào)查結(jié)果顯示，金融從業(yè)者和散戶對投資有著非常不同的判斷，金融從業(yè)者明顯較散戶樂觀。對于A股在未來12個月的走勢，52.8%的散戶認為會上漲，但金融從業(yè)者有83.5%；對未來12個月A股回報率的預(yù)期，散戶是-3.2%，而金融從業(yè)者是6.6%；對于未來12個月一二線城市的房價走勢，只有49.2%的散戶認為會上漲，但金融從業(yè)者有77%；對未來12個月房價的回報率預(yù)期，散戶是0.8%，而金融從業(yè)者是3.5%。

    與2020年末相比，受訪者整體下調(diào)對房地產(chǎn)的預(yù)期，本期約55.9%的受訪者認為未來房價會上漲，比上期提高了0.3個百分點，比2020年年末調(diào)查下降13.5個百分點。對房價的預(yù)期回報率是1.4%，比上期提高了0.2個百分點，比2020年年末調(diào)查下降2.2個百分點。

    宏觀經(jīng)濟方面，本期受訪者下調(diào)了對長期經(jīng)濟增速的預(yù)期，約58.9%的受訪者認為未來GDP增速能夠超過5%（散戶和金融業(yè)分別為56.6%和65.8%），比上期下降了3.8個百分點（散戶和金融業(yè)分別下降了4.1和3個百分點）；對GDP的預(yù)期增長率為5.4%（散戶和金融業(yè)分別為5.3%和5.5%），比上期下降0.2個百分點（散戶和金融業(yè)分別下降0.2和0.1個百分點）。

    長江商學(xué)院教授劉勁表示，根據(jù)本期調(diào)查結(jié)果分析發(fā)現(xiàn)，資本市場的壓力主要來自新冠疫情、國際高通脹風(fēng)險等多重因素。可以說，2022年的資本市場一定是個充滿不確定性的年度，尤其是新冠疫情和國際因素帶來的不確定性。但國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整給資本市場帶來的壓力有希望獲得很大程度上的緩解。

（編輯 崔漫）