本報(bào)記者 姚堯

    在經(jīng)歷了數(shù)月盤(pán)整后，鋅期貨迎來(lái)強(qiáng)勁上漲。截至10月18日收盤(pán)，滬鋅主力合約2111漲停，漲幅為7.99%，收盤(pán)價(jià)為27720元/噸；與此同時(shí)，LME鋅價(jià)格也上漲至3831美元/噸，漲幅為0.29%。上周，LME鋅表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，期間累計(jì)漲幅達(dá)到20.56%。

    對(duì)此，銀河期貨大宗商品研究所有色金屬研究員梅寶告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“受歐洲天然氣價(jià)格持續(xù)飆升影響，歐洲鋅冶煉企業(yè)的減產(chǎn)規(guī)模正持續(xù)擴(kuò)大。為緩解成本壓力，嘉能可上周五宣布降低旗下西班牙、德國(guó)、意大利三家冶煉廠的運(yùn)行產(chǎn)能。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這三家冶煉企業(yè)產(chǎn)能合計(jì)約為79萬(wàn)噸，占全球鋅供應(yīng)量約5.76%左右，這直接導(dǎo)致上周五至今日鋅價(jià)大幅上漲。”

    上周，國(guó)際鋅價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，究其原因主要是受供應(yīng)不足影響，特別是歐洲供應(yīng)減少所致。梅寶表示：“眼下歐美能源危機(jī)正繼續(xù)發(fā)酵，作為用能大戶，歐洲鋅產(chǎn)能正不斷關(guān)閉，隨著全球鋅供應(yīng)缺口擴(kuò)大的預(yù)期升溫，鋅價(jià)持續(xù)上行。早在9月底，為應(yīng)對(duì)電價(jià)上漲，Nyrstar公司就已經(jīng)下調(diào)了其位于荷蘭冶煉廠運(yùn)行產(chǎn)能。但10月份以來(lái)，隨著歐洲能源價(jià)格繼續(xù)上行，Nyrstar公司迫于成本壓力，又于上周三將其位于法國(guó)、比利時(shí)和荷蘭的三家鋅冶煉廠產(chǎn)能調(diào)降50%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，此輪電力成本飆升已引發(fā)歐洲減產(chǎn)約130萬(wàn)噸鋅產(chǎn)能，這使得全球鋅供應(yīng)從此前的邊際過(guò)剩轉(zhuǎn)為短缺。”

    “Nyrstar是全球最大鋅金屬生產(chǎn)商之一，其三家冶煉廠產(chǎn)量所占份額超過(guò)全球的5%，減產(chǎn)50%相當(dāng)于影響全球鋅產(chǎn)量的2.5%。所以，LME鋅和滬鋅近期出現(xiàn)大漲。”巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

    此外，擁有鋅產(chǎn)能的新興經(jīng)濟(jì)體也受到本輪能源危機(jī)的波及。梅寶說(shuō)：“以印度為例，其鋅的供應(yīng)量約占全球5.98%，受能源結(jié)構(gòu)相對(duì)脆弱影響，存在發(fā)生鋅減產(chǎn)的可能，若后續(xù)減產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大至其他國(guó)家，鋅價(jià)上漲行情還將持續(xù)。”

    再看國(guó)內(nèi)供給，“受限電影響，湖南、云南和廣西等地冶煉廠也出現(xiàn)了限產(chǎn)情況，鋅產(chǎn)量同比減少。”冬拓投資基金經(jīng)理王春秀對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。

    王春秀認(rèn)為，強(qiáng)勁的需求才是本輪鋅價(jià)上漲的基礎(chǔ)。他說(shuō)：“對(duì)鋅需求較大的行業(yè)包括建筑、汽車和家電三大行業(yè)，從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可知，目前鋅的市場(chǎng)需求十分強(qiáng)勁。此外海外經(jīng)濟(jì)正從疫情中逐漸恢復(fù)，對(duì)鋅的需求也保持了較高增速。”

    展望鋅價(jià)后市，王春秀表示，“目前看，海外能源緊張局面一時(shí)難以緩解，不排除有更多冶煉廠加入減產(chǎn)行列。再看國(guó)內(nèi)，在能耗雙控背景下，限電政策也不是短期因素。而供給端的擾動(dòng)對(duì)鋅價(jià)驅(qū)動(dòng)正逐步加強(qiáng)，短期內(nèi)鋅冶煉廠產(chǎn)能很難恢復(fù)到正常水準(zhǔn)，鋅價(jià)有望長(zhǎng)期維持高位。”

    從宏觀經(jīng)濟(jì)角度分析，巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“美國(guó)四季度即將減少購(gòu)債規(guī)模，全球大宗商品預(yù)計(jì)會(huì)有所降溫。這種短期上漲預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù)，但時(shí)間不會(huì)太久。”

    受鋅價(jià)上漲影響，A股鉛鋅板塊今日上漲了5.69%，共有3只股票漲停，包括宏達(dá)股份、羅平鋅電和ST華鈺等。對(duì)于鋅企業(yè)的投資價(jià)值，梅寶表示，“鋅價(jià)上漲是由供應(yīng)短缺推動(dòng)，因此從投資機(jī)會(huì)來(lái)看，上游資源類標(biāo)的配置價(jià)值凸顯。”王春秀也表示，“鋅價(jià)大漲的利潤(rùn)大部分留在礦山企業(yè)，鋅冶煉企業(yè)的利潤(rùn)也會(huì)因售價(jià)上漲而出現(xiàn)增長(zhǎng)。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上游擁有礦山資源的企業(yè)。”

（編輯 孫倩 策劃 張穎）