周一A股市場風格呈現(xiàn)明顯變化。一方面，前期持續(xù)領(lǐng)跑的新能源等熱門賽道股有所回落，“寧組合”龍頭寧德時代盤中一度跌超7%；另一方面，大消費板塊在連跌數(shù)月后迎來復蘇，養(yǎng)殖、食品加工等消費類品種大幅反彈。

    對于昨日熱門成長賽道的短期回調(diào)，多數(shù)機構(gòu)認為在意料之中。因為結(jié)合A股歷史來看，交易過分擁擠大概率造成相關(guān)板塊走勢顛簸。

    華西證券研究所副所長、策略首席李立峰表示，自今年6月份以來，市場共識逐漸轉(zhuǎn)向成長風格。特別是進入8月，資金集中涌入高景氣、高成長的新能源產(chǎn)業(yè)鏈及電子行業(yè)，成長賽道交易進一步擁擠。

    換手率方面，7月中信電新行業(yè)和電子行業(yè)的換手率分別達69.3%和69.2%，排名中信一級行業(yè)前二；成交額占比方面，截至8月6日，中信電子及電新行業(yè)合計成交額占全部A股的25%，8月2日曾達到今年以來的最高27%。

    李立峰認為，在海內(nèi)外流動性保持平穩(wěn)的背景下，具備政策支持的硬科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈可能仍是公募基金調(diào)倉增配的方向。但短期交易擁擠可能會導致熱門賽道波動加劇，建議投資者降低預期收益。

    市場成交額昨日繼續(xù)維持在萬億元上方，反映從熱門賽道撤出的資金正在積極尋找下一個具有賺錢效應的方向。

    對于后市的熱點演變，機構(gòu)間的觀點存在較大分歧：部分機構(gòu)認為調(diào)整許久的“老白馬”有望重獲關(guān)注；也有機構(gòu)表示資金關(guān)注點仍將在成長領(lǐng)域擴散，軍工等同樣高景氣且股價處于相對低位的品種有望接棒上揚。

    中金公司王漢鋒策略團隊則旗幟鮮明地表示要關(guān)注已經(jīng)回調(diào)較多、估值具備吸引力的部分“老白馬”。

    中金公司認為，經(jīng)過年初以來的連續(xù)調(diào)整后，部分消費和價值藍籌估值壓力已明顯緩解。外資持倉前100公司的前向市盈率已回落至26.3倍，從年初超過均值3倍標準差跌至當前僅高于1倍標準差。考慮到我國產(chǎn)業(yè)升級和消費升級的中期趨勢未發(fā)生根本變化，部分具備核心競爭力的公司可能已接近價值區(qū)域，中長線投資者可以自下而上擇股布局基本面優(yōu)質(zhì)的“老白馬”公司。

    興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東則繼續(xù)看好成長股，并著重提到了軍工產(chǎn)業(yè)鏈的配置機會。在張憶東看來，A股“科創(chuàng)長牛”方興未艾，科技、先進制造等確定性成長領(lǐng)域的短期震蕩恰是長期布局良機。其中，在先進制造領(lǐng)域、軍工產(chǎn)業(yè)鏈的成長性尚未被市場充分認知，“軍工就是主題投資”仍是部分機構(gòu)偏見。后市如果遭遇震蕩，建議戰(zhàn)略性布局該板塊。

    招商證券策略首席張夏認為，“重增長輕估值”是當前A股的一個重要特征。除了新能源汽車外，高端新材料、高端醫(yī)療裝備和創(chuàng)新藥、北斗、航空發(fā)動機、智能制造與機器人、農(nóng)業(yè)機械、重大技術(shù)裝備等也是我國重點“補鏈強鏈”方向，相關(guān)核心品種均有望保持較高的盈利增速。