本報記者 姚堯

    5月18日下午15：00左右，ICE布倫特原油期貨價格盤中突破70美元/桶整數關口，同花順數據顯示，ICE布倫特原油期貨近三個交易日已累計上漲了3.80%。受國際油價上行影響，今日上能所原油期貨2107主力合約以425元/桶開盤，此后一路震蕩上行，全天最高價438元/桶，最低價424.2元/桶，收于436.6元/桶，較上一交易日結算價上漲2.87%。

    據《證券日報》記者觀察，ICE布倫特原油期貨曾于2019年9月份、2020年1月份和2020年3月份上漲至70美元/桶上下，可以將這一價格視為近年來國際油價重要的壓力位整數關口。在接受《證券日報》記者采訪時，南華期貨分析師章正澤表示，“目前價格已經來到前高附近的關鍵點位，通脹預期加劇帶來的加息可能性上升，給市場帶來了較大的不確定性，我們認為要謹慎追多，建議多單等待回調接多或是突破確認后再考慮進場。”

    對于目前原油市場的運行，章正澤分別從需求端和供應端進行了分析和解讀。

    從需求端看，章正澤認為：“目前原油價格持續上行的主邏輯還是歐美需求的持續恢復，剔除ColonialPipeline輸油管道突發事件的階段性影響，美國成品油表需已經來到5年均值之上，成品油表需的上升帶來煉廠開工率的提升，原油投料需求增加，持續幫助原油庫存去化，美國商業原油庫存已下降至5年均值之下。”

    “從高頻數據來看，歐美成品油綜合裂解價差維持趨勢上行，汽油裂解價差處于近幾年的高位，柴油裂解價差明顯轉強，預示著疫苗利好下的歐美需求仍有持續恢復空間，加之通脹預期以及美元指數走弱等宏觀因素，目前需求恢復的邏輯十分強勁。”章正澤說。

    站在供應端角度看，章正澤分析認為：“目前，供應端釋放仍相對緩慢，OPEC有限度的壓縮減產，美國頁巖油受制于上游探勘開發融資困難，短期無法大幅回歸到市場，在供應端相對平緩的背景下，需求端的波動容易被市場放大，帶來油價的強勢上沖。”

    受到國際油價上漲影響，A股市場相關上市公司一季度業績得到提振，據同花順數據統計，截至5月18日15：00，石油礦業開采板塊指數上漲3.26%，位居同花順行業榜第二位，大幅跑贏上證指數（漲幅0.32%）；個股方面，共有3只個股漲停，分別為龍高股份、大中礦業和洲際油氣；此外，中國石油、新潮能源和首華燃氣等個股的上漲幅度也超過3%。而年初至今，石油礦業開采板塊指數已經上漲了24.00%。

    從一季度業績角度看，石油礦業開采板塊的14只成分股中有12只凈利潤實現了同比上漲，其中海南礦業凈利潤同比大漲2181.35%，大中礦業（543.25%）、鄂爾多斯（498.64%）、中國石油（336.97%）和金嶺礦業（220.37）等9只個股凈利潤也實現了同比翻番。

    然而對于下游企業而言，國際油價上行則在某種程度上對企業的經營和發展帶來挑戰。銀河期貨瀝青研究員童川對《證券日報》記者說：“煉廠是最主要的下游生產企業，4月份和5月份是國內煉廠集中檢修季，當前煉廠開工率正逐漸抬升，未來需要采購更多原油。國際油價上行會在一定程度上壓縮煉廠加工利潤，煉廠可嘗試在檢修季結束前現貨價格較弱時進行點價，或做多期貨進行買入保值。”

    章正澤也表示：“近幾年我國通過對上海原油期貨市場的建設運營，正在逐步形成反映中國以及亞太地區石油市場供求關系的基準價格體系，為實體企業管理風險提供了穩定有效的工具。”

（編輯 崔漫 才山丹 策劃 趙子強）