本報記者 朱寶琛

    5月21日，由證券日報社和中證中小投資者服務中心聯合主辦的第二屆“5·19投資者保護宣傳周”活動進入第四天。證券日報社副總編輯袁華對話全國股轉系統市場發展部（投資者服務部）總監孟浩、北京南山京石投資有限公司創始人周運南，就新三板改革與投資者保護這一話題進行探討。

    孟浩表示，投資者是新三板市場生態中的重要一極，是維系市場正常運行的基石。如何保護投資者的合法權益，引導各類投資者全面準確地認識市場、參與市場，是新三板市場持續健康發展的重要保障。

    據孟浩介紹，本次新三板改革是一次全面系統的改革，在規則制定過程中，針對投資者關心的市場痛點、難點問題，重構了新三板的市場生態。關于投資者保護方面的主要舉措包括：完善市場分層，降低投資者信息收集成本；契合市場風險特征，設立差異化投資者適當性制度；提供多元化交易方式，提升市場定價功能；實施分類監管，提高監管針對性和有效性；強化風險防控，為投資者筑牢風險防線；持續投資者教育與服務工作，讓投資者放心滿意。

    新三板引入了公開發行等措施，對此，孟浩表示，新三板目前雖然沒有實施注冊制，但自設立以來，一直堅持“以信息披露為中心”的注冊制理念，構建了掛牌審查、股票發行、并購重組等制度體系。

    近期，投資者參與新三板的熱情日益高漲，投資者數量和結構都發生了積極變化。孟浩介紹，為持續提升服務投資者質量，在證監會投保局的統籌與領導下，“三板新風，攜手向前”專項投資者教育活動正有序展開，全國股轉公司以運營投教產品和舉辦投教活動為抓手，構建了新三板特色的投資者教育機制。下一步，全國股轉公司將繼續設計精細化、專業化投教產品，舉辦多樣化投教活動，多方聯動，多措并舉，進一步滿足投資者差異化需求。

    周運南表示，本次改革后，新三板差異化門檻仍是我國證券市場中最高的，但相信未來隨著改革深入，新三板市場不斷成熟，投資者門檻還有向科創板50萬元靠攏的可能。他認為，市場最期待的是公募基金、社保基金、企業年金、慈善基金、QFII、RQFII等大型機構資金盡快進入新三板。

    周運南建議，應解決“惡意摘牌退市”這一新三板所特有的“毒瘤”；完善主動摘牌中的中小投資者保護機制；加大對損害投資者權益行為的處罰力度，提高違法成本；擴充投資者維權機制和救濟渠道；實施中證中小投資者服務中心持股行權機制，可參照A股上市公司模式，也各持新三板掛牌企業100股。他還呼吁，應出臺新三板投資者權益保護條例。