本報記者 張穎

    隨著，國慶、中秋雙節(jié)的臨近，家用電器的大促也即將開始。對此，業(yè)內(nèi)人士一致認為，持續(xù)看好地產(chǎn)回暖和新消費下的家用電器行業(yè)的投資機會。

    《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，8月11日到9月10日的1個月時間內(nèi)，共有582家公司接待包括基金公司、證券公司、陽光私募、海外機構(gòu)、保險公司等在內(nèi)的五類機構(gòu)調(diào)研。其中，家用電器行業(yè)共有13家公司被機構(gòu)走訪，被調(diào)研公司家數(shù)的行業(yè)占比達21.31%，位居申萬一級行業(yè)前列。

    從參與調(diào)研的機構(gòu)家數(shù)來看，上述13家上市家用電器公司中，九陽股份、榮泰健康、海信家電、三花智控等4家接待調(diào)研機構(gòu)家數(shù)均在20家及以上，分別為：155家、89家、40家和20家。值得注意的是，在13家獲機構(gòu)調(diào)研的家用電器公司中，10家為中小創(chuàng)公司，占機構(gòu)調(diào)研公司比例的77%。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的軒鐸資管總經(jīng)理肖默表示，現(xiàn)在家用電器行業(yè)和以前是不一樣的。以前的家電通常是指冰箱、洗衣機、電視等。現(xiàn)在的家用電器，有很多花樣，特別是小家電，如洗碗機，加濕器，擦地機器人等，所以，建議投資者選擇一些小而精的企業(yè)，小家電上市公司的機會會比傳統(tǒng)的行業(yè)大些。

    “目前家電行業(yè)的現(xiàn)狀是基本面觸底回升，行業(yè)景氣度上行，同時行業(yè)估值較低，存在業(yè)績修復帶來的價值回歸的機會。”龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼告訴《證券日報》記者，目前，市場可能存在兩個預期差，一是空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復超預期，二是地產(chǎn)竣工帶來廚電零售回暖超預期。此外，建議關(guān)注下半年家電出口產(chǎn)業(yè)鏈復蘇帶來的投資機會。總體來說，作為受益于經(jīng)濟復蘇消費恢復的內(nèi)需型行業(yè)，內(nèi)循環(huán)邏輯的落地和走強將成為家電板塊的主要動力。

    在密集調(diào)研走訪之際，已有機構(gòu)提前布局家電股。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在上述被調(diào)研的13只個股中，截至今年上半年，奧佳華、蘇泊爾、九陽股份、新寶股份、三花智控等5家公司的前十大流通股股東名單中均有社保基金現(xiàn)身，合計持股數(shù)量達9342.09萬股。

    在機構(gòu)調(diào)研、加倉的動作背后，無疑是機構(gòu)的高度認可與關(guān)注。統(tǒng)計顯示，在上述13只家電股中，機構(gòu)近30日內(nèi)給予“買入”或“增持”以上評級的公司達12家，占比逾九成，其中，九陽股份、三花智控、老板電器、浙江美大、新寶股份、蘇泊爾、海信家電、北鼎股份、榮泰健康等9家公司推薦次數(shù)超過10次及以上，值得投資者關(guān)注。

    “家電行業(yè)將迎來兩重利好。”銀河證券在其最新的研報中提出，一是，被疫情打斷的竣工邏輯回歸。從量上體現(xiàn)為新增需求提升，從價上體現(xiàn)為消費需求向大容量、健康等概念產(chǎn)品的升級。二是，經(jīng)濟從疫情影響中逐步恢復后，消費力的回升，主要體現(xiàn)在必選家電消費完成后，長周期內(nèi)對多元化家電的購置需求上升。后市應該關(guān)注兩條較為清晰地主線：第一條主線是關(guān)注由于疫情消退、竣工回升帶來的疫情“順周期”類子板塊需求基礎回升，其中，在子板塊上主要為白電板塊、廚電板塊照明板塊。第二條主線是消費者多元化需求的長期提升，子板塊上主要為可選類家電行業(yè)，例如小家電、按摩椅等。

    對于家用電器行業(yè)的投資，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風光在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前，家電行業(yè)是A股當中的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，消費屬性也使近年來行業(yè)關(guān)注度比較高。但是，有三方面需要注意，一是，子行業(yè)分化度比較高，行業(yè)份額集中度高的公司，反之則是一片紅海。二是，龍頭公司出現(xiàn)毛利下滑的趨勢。如有的綜合家電龍頭企業(yè)，自去年二季度以來，毛利率已經(jīng)從30%下滑到25%，反映了競爭加劇的現(xiàn)實。三是，市場關(guān)注度高，跟蹤比較透徹，尋求超額收益的難度比較大。總體上，家電行業(yè)未來勝出的難度不小，選擇小而美的企業(yè)長期跟蹤是一個好辦法。

    表：8月11日以來，13家獲機構(gòu)調(diào)研的家用電器上市公司一覽

制表：張穎

（編輯 袁元 策劃 趙子強 張穎 吳珊）