10月份以來(lái)，機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司的步伐有所放緩。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月1日-11月4日，共有272家上市公司接受了機(jī)構(gòu)的調(diào)研，環(huán)比下降29.92%。從行業(yè)來(lái)看，電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)三大行業(yè)受機(jī)構(gòu)的格外青睞。

    值得一提的是，從周環(huán)比來(lái)看，近期，機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情開(kāi)始轉(zhuǎn)暖，10月29日-11月4日，機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司數(shù)量達(dá)213家，環(huán)比上一周統(tǒng)計(jì)周期暴增2倍多。對(duì)此，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，10月份以來(lái)，由于A股市場(chǎng)波動(dòng)加大，市場(chǎng)投資情緒受到一定的影響，因此，機(jī)構(gòu)調(diào)研的熱情也有所減少，而隨著行情的回暖，這種現(xiàn)象會(huì)有所改變。

    海康威視獲超376家機(jī)構(gòu)調(diào)研

    從獲調(diào)研的上市公司來(lái)看，獲10家以上（含10家）機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司有109家，獲30家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司有54家。具體來(lái)看，獲機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量最多的當(dāng)屬海康威視，共獲得376家機(jī)構(gòu)的密集調(diào)研，排名第二的為華東醫(yī)藥，獲得來(lái)自237家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，排名第三的是大華股份，獲得調(diào)研的機(jī)構(gòu)數(shù)量為189家。

    據(jù)公開(kāi)信息顯示，海康威視于10月22日-11月2日，以電話(huà)會(huì)議的形式接受了超過(guò)50家外資機(jī)構(gòu)和超過(guò)20家險(xiǎn)資的密集調(diào)研。根據(jù)海康威視10月22日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，公司進(jìn)行了經(jīng)營(yíng)情況說(shuō)明，并回答了機(jī)構(gòu)的提問(wèn)。

    在談及2018年全年的增長(zhǎng)預(yù)期時(shí)，公司稱(chēng)，預(yù)期全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)區(qū)間為10-30%，公司對(duì)四季度的預(yù)期還是謹(jǐn)慎樂(lè)觀的。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)與政治環(huán)境都復(fù)雜，安防行業(yè)雖然存在增速放緩的擔(dān)心，但公司分析認(rèn)為行業(yè)的需求空間依然存在，穩(wěn)健增長(zhǎng)的動(dòng)力依然強(qiáng)勁。

    中金公司（12.76-1.85%）稱(chēng)，面對(duì)國(guó)內(nèi)財(cái)政去杠桿和資金鏈緊張的大環(huán)境，以及雪亮工程項(xiàng)目歸集帶來(lái)的項(xiàng)目顆粒變大、周期拉長(zhǎng)的現(xiàn)狀，海康威視從5月份開(kāi)始加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，渠道去庫(kù)存預(yù)計(jì)會(huì)在2018年三季度結(jié)束。鑒于政府需求短期會(huì)持續(xù)減弱，因此下調(diào)了公司在政府行業(yè)的收入增速，但公司健康的資產(chǎn)負(fù)債表以及主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理有利于公司的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

    從調(diào)研機(jī)構(gòu)的類(lèi)型來(lái)看，券商無(wú)疑是參與上市公司調(diào)研最為活躍的機(jī)構(gòu)，達(dá)218家，這意味著有80.15%的上市公司調(diào)研活動(dòng)中都有券商的身影；排名第二的是基金公司，參與調(diào)研的上市公司有151家，占比達(dá)55.51%；排名第三的為陽(yáng)光私募，參與調(diào)研的上市公司有114家。另外，素有市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)之稱(chēng)的險(xiǎn)資和一直秉承價(jià)值投資的外資機(jī)構(gòu)參與調(diào)研的上市公司分別有92家和46家。

    “獲得大量機(jī)構(gòu)調(diào)研的公司或有一定的投資機(jī)會(huì)，可以作為投資的一種參考。”楊德龍認(rèn)為。

    東北證券研究總監(jiān)付立春對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，獲機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司，表明機(jī)構(gòu)認(rèn)可這些公司潛在價(jià)值。在資本市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)投資者的資金量占明顯的優(yōu)勢(shì)，機(jī)構(gòu)集中調(diào)研的公司，在機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)知度會(huì)比較高，被投資的概率、金額程度也會(huì)比較高，在比較多的資金和比較集中以及更高概率的追捧下，在股價(jià)上面的表現(xiàn)也會(huì)更為突出，甚至?xí)I(lǐng)著市場(chǎng)的風(fēng)格，包括行業(yè)等投資風(fēng)格的變化。

    三大行業(yè)獲追捧

    從行業(yè)分布來(lái)看，電子行業(yè)最受機(jī)構(gòu)的追捧，獲機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司達(dá)30家；醫(yī)藥生物緊隨其后，與電子行業(yè)受追捧程度不分上下，獲調(diào)研上市公司數(shù)量達(dá)28家；計(jì)算機(jī)行業(yè)排名第三，公司獲調(diào)研的數(shù)量達(dá)21家。另外，包括傳媒、電子設(shè)備、公用事業(yè)、化工、機(jī)械設(shè)備、輕工制造和有色金屬等行業(yè)，獲調(diào)研上市公司數(shù)量均超過(guò)10家。

    電子行業(yè)方面，銀河證券稱(chēng)，近日來(lái)看，電子行業(yè)整體PE為21.72倍，處于十年以來(lái)低點(diǎn)，偏離均值較多，而行業(yè)基本面情況顯著優(yōu)于十年均值，因此行業(yè)估值修復(fù)反彈的概率極高。當(dāng)前點(diǎn)位具有極好的風(fēng)險(xiǎn)收益比，強(qiáng)烈推薦加大行業(yè)的配置力度，買(mǎi)入半導(dǎo)體、PCB和消費(fèi)電子龍頭。

    醫(yī)藥生物行業(yè)方面，華鑫證券稱(chēng)，截至10月31日，三季報(bào)業(yè)績(jī)披露收官，醫(yī)藥生物板塊上市公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，約五成醫(yī)藥生物上市公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)超過(guò)20%的增長(zhǎng)。從行業(yè)基本面來(lái)看，醫(yī)藥生物板塊保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，前期市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的帶量采購(gòu)等政策的影響，未來(lái)有望逐漸得到消化，整個(gè)行業(yè)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持健康穩(wěn)定的發(fā)展勢(shì)頭。

    東北證券稱(chēng)，醫(yī)療IT行業(yè)基本面正逐步優(yōu)化，總體說(shuō)來(lái)，三季報(bào)收入增速還是呈現(xiàn)加速跡象，新增訂單也同樣呈現(xiàn)高增長(zhǎng)，并且醫(yī)療IT領(lǐng)軍企業(yè)增速高于行業(yè)平均增速，“總包模式”顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)表明，醫(yī)療IT行業(yè)高景氣度的邏輯依然成立。

    付立春認(rèn)為，從行業(yè)來(lái)看，獲機(jī)構(gòu)調(diào)研排名前三的行業(yè)，都是最近受事件性、外部環(huán)境的影響比較大的新興和高成長(zhǎng)的行業(yè)。今年10月份以來(lái)，這些行業(yè)的個(gè)股波動(dòng)較大，部分個(gè)股已經(jīng)獲得很多機(jī)構(gòu)持倉(cāng)，因此，對(duì)其進(jìn)行調(diào)研，以便機(jī)構(gòu)對(duì)持倉(cāng)個(gè)股的發(fā)展情況進(jìn)行更多的了解，并作出是否調(diào)倉(cāng)的決定。當(dāng)然，也存在機(jī)構(gòu)對(duì)這類(lèi)行業(yè)的估值比較認(rèn)可，經(jīng)過(guò)此前的波動(dòng)之后或存在一定的潛在機(jī)會(huì)，未來(lái)這些行業(yè)或者市場(chǎng)風(fēng)格將出現(xiàn)變化的情況下，這些行業(yè)將會(huì)有新增布局機(jī)會(huì)。調(diào)研則是為投資做準(zhǔn)備。

    中小創(chuàng)占比逾七成

    從板塊來(lái)看，機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司以中小創(chuàng)為主，占總數(shù)的73.9%。在獲調(diào)研的上市公司中，創(chuàng)業(yè)板股票達(dá)67家，中小板股票達(dá)134家。

    在創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，有匯川技術(shù)、衛(wèi)寧健康、美亞柏科、超圖軟件等9家上市公司獲得機(jī)構(gòu)的調(diào)研數(shù)超50家，其中，匯川技術(shù)成為創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中獲機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量最多的公司，達(dá)173家。在中小板個(gè)股中，有海康威視、大華股份和埃斯頓等14家上市公司獲得超過(guò)50家以上機(jī)構(gòu)的調(diào)研，其中，海康威視、大華股份是本期獲機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)排名前二的兩家公司，可見(jiàn)，中小型企業(yè)備受機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

    楊德龍表示，中小創(chuàng)公司股價(jià)今年來(lái)股價(jià)跌幅很大，所以超跌反彈的動(dòng)力比較強(qiáng)，加上部分機(jī)構(gòu)偏愛(ài)投資一些新興行業(yè)的公司。最近，關(guān)于中小創(chuàng)利好消息頻出，如近日召開(kāi)的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，明確了支持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)，對(duì)于之前市場(chǎng)占有比較大的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)也有明確的解決方案，因此，中小創(chuàng)企業(yè)可能會(huì)迎來(lái)比較大的反彈機(jī)會(huì)。

    付立春則認(rèn)為，中小創(chuàng)板塊未來(lái)的投資機(jī)會(huì)越來(lái)越大，也越來(lái)越明顯。一是整個(gè)市場(chǎng)的現(xiàn)金流在貨幣政策偏向?qū)捤傻谋尘跋聦⒆兊酶映湓＃@也意味著高成長(zhǎng)性、高風(fēng)險(xiǎn)的但收益也相應(yīng)比較高的新興行業(yè)個(gè)股將獲得更多的配置需求以及更多的機(jī)會(huì)；二是近期政策的頻發(fā)引導(dǎo)以及國(guó)際環(huán)境面臨轉(zhuǎn)暖，中小創(chuàng)的投資機(jī)會(huì)就顯得越來(lái)越大，政策的支持將有助于民營(yíng)中小企業(yè)業(yè)績(jī)的提升以及估值的提升，進(jìn)而帶動(dòng)股價(jià)的提升。因此，未來(lái)一段時(shí)間，中小創(chuàng)板塊或?qū)⒅鲗?dǎo)市場(chǎng)的投資風(fēng)格。