零售優勢突出資產質量向好

    招商銀行2017年以來股價表現十分突出，年內累計漲幅達到72.61%，最新收盤價為29.38元，昨日盤中，股價再創歷史新高，帶動其總市值大幅飆升，最新總市值達到6060.78億元，較去年末總市值增長2430.09億元，位居滬深兩市總市值增長榜第四名。

    值得注意的是，今年以來滬股通資金持續涌入招商銀行，年內該股共155次現身滬股通每日前十大活躍股榜單，期間滬股通資金凈流入達21.80億元，成為招商銀行股價大幅上揚的一大助力，截至昨日，該股最新動態市盈率為10.78倍。

    對此，分析人士指出，招商銀行今年以來股價出現大幅上漲，主要受到滬股通資金、機構資金、兩融資金等三大資金持續涌入的支撐。此外，公司前三季度業績表現十分亮眼，內生增長能力強，具備可持續性，目前估值仍然較低，后市值得關注。

    業績方面，三季報披露顯示，公司今年三季報實現凈利潤為588.05億元，同比增長12.78%，相較多數銀行個位數的增長，顯現出公司較高的成長性。同時，資產質量持續改善，截至9月末，公司不良貸款余額602.24億元，較上半年末減少2.35億元。

    由于具有較低的估值、優異的業績、資金的追捧，招商銀行后市表現仍受到多家機構的認可，近30日內給予“買入”或“增持”等看好評級的機構家數達到12家，其中，華泰證券表示，招商銀行零售優勢突出，資產質量向好，業績將繼續較快增長。因此調高2017年至2019年歸屬母公司凈利潤增速分別為12.1%、13.4%、15.6%；預計公司2017年每股收益為2.77元。公司改革步伐領先可比同業，作為A股行業龍頭企業享受估值溢價，給予2017年1.9倍市凈率，上調目標價到32.37元至34.17元，維持“增持”評級。（任小雨）