■本報記者 張穎 任小雨

    編者按：昨日，在大盤震蕩回落之際，房地產(chǎn)板塊逆市走強(qiáng)，板塊整體漲幅為1.8%。其中，蘇州高新、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、中房地產(chǎn)、廣宇集團(tuán)等個股盤中紛紛沖至漲停。對于地產(chǎn)股走強(qiáng)的邏輯，分析人士認(rèn)為，首先，地產(chǎn)股業(yè)績?nèi)员３址€(wěn)健。其次，未來房企集中度有望提升，龍頭房企優(yōu)勢逐步凸顯。第三，地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)估值較低，未來將會出現(xiàn)補(bǔ)漲。今日本文特從政策面、資金面和業(yè)績等三方面梳理分析房地產(chǎn)板塊及其龍頭股的投資價值，以饗讀者。

    多重利好支持行業(yè)發(fā)展

    近期，房地產(chǎn)行業(yè)利好不斷。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1月份至8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資69494億元，同比名義增長7.9%，增速與1月份至7月份持平。其中，住宅投資47440億元，增長10.1%，增速提高0.1個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.3%。1月份至8月份，商品房銷售面積98539萬平方米，同比增長12.7%。

    此外，近期，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部會同國家發(fā)展改革委、公安部、財政部、國土資源部等九部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于在人口凈流入的大中城市加快發(fā)展住房租賃市場的通知》，要求人口凈流入的大中城市要支持相關(guān)國有企業(yè)轉(zhuǎn)型為住房租賃企業(yè)，鼓勵民營的機(jī)構(gòu)化、規(guī)模化住房租賃企業(yè)發(fā)展，廣州、深圳、南京、杭州、廈門、武漢、成都、沈陽、合肥、鄭州、佛山、肇慶等12個城市作為首批試點城市。其中，7月份，《廣州市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)廣州市加快發(fā)展住房租賃市場工作方案的通知》出臺；8月份，《合肥市人民政府關(guān)于印發(fā)合肥市住房租賃試點工作實施方案的通知》出臺。

    對此，包括廣發(fā)證券、長江證券、中信建投證券等在內(nèi)的多家券商近日紛紛發(fā)布研報表示，8月份投資與銷售數(shù)據(jù)超過預(yù)期，市場集中度正快速提升，行業(yè)估值面臨重構(gòu)，后市機(jī)會值得關(guān)注。其中，廣發(fā)證券認(rèn)為，在庫存減少的情況下，企業(yè)庫存流動性折價將大幅收窄，地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)估值較低，后市有望迎來補(bǔ)漲機(jī)會。

    逾58億元資金月內(nèi)涌入15只龍頭股

    《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，昨日，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)出色，板塊整體逆市上漲1.8%，有92只成份股實現(xiàn)上漲，占比80.70%。其中，蘇州高新、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、中房地產(chǎn)、廣宇集團(tuán)、金科股份、信達(dá)地產(chǎn)等6只個股盤中紛紛沖至漲停，廣宇發(fā)展、海德股份、西藏城投、陽光城、泰禾集團(tuán)、臥龍地產(chǎn)等個股漲幅也均超過6%。

    對此，市場人士普遍認(rèn)為，昨日，房地產(chǎn)板塊強(qiáng)勢表現(xiàn)，主要受到三大邏輯的提振：首先，地產(chǎn)股業(yè)績?nèi)员３址€(wěn)健。近期出爐的上市房企半年報，以及月度銷售數(shù)據(jù)，令市場對之重燃信心。其次，未來房企集中度有望提升，龍頭房企優(yōu)勢逐步凸顯。第三，地產(chǎn)企業(yè)估值處于歷史底部區(qū)域，未來將會出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。

    事實上，9月份以來，房地產(chǎn)板塊頻繁異動，月內(nèi)整體上漲7.77%，跑贏滬指7.89個百分點。其中，有24只個股期間累計漲幅超10%，中房地產(chǎn)、陽光城、西藏城投、萬澤股份、廣宇發(fā)展和萬科A等個股期間累計漲幅居前。

    值得注意的是，盡管近期A股市場呈現(xiàn)震蕩回調(diào)的態(tài)勢，但仍有部分市場資金涌入房地產(chǎn)龍頭股。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，9月份以來，房地產(chǎn)板塊整體處于資金凈流入狀態(tài)，累計吸金29.13億元。其中，萬科A、保利地產(chǎn)、綠地控股、陽光城、金地集團(tuán)、深振業(yè)A、藍(lán)光發(fā)展、廣宇發(fā)展、華發(fā)股份、西藏城投、迪馬股份、華麗家族、金融街、海南高速、榮盛發(fā)展等15只龍頭股期間累計大單資金凈流入均超1億元，合計大單資金凈流入達(dá)58.19億元。

    逾六成公司中報業(yè)績表現(xiàn)突出

    在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深入的背景下，相關(guān)上市公司2017年中報整體業(yè)績表現(xiàn)較好，而今年前三季度業(yè)績也有望進(jìn)一步提升。《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在125家房地產(chǎn)上市公司中，2017年中報歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長的公司有80家，占比逾六成。其中，有31家公司歸屬母公司凈利潤同比增長均在100%以上，而深物業(yè)A、海德股份、榮安地產(chǎn)、萬業(yè)企業(yè)、冠城大通、藍(lán)光發(fā)展和粵泰股份等7家公司2017年中報業(yè)績同比增長均超10倍。

    此外，截至昨日，已有24家房地產(chǎn)上市公司披露了三季報業(yè)績預(yù)告，有13家公司業(yè)績預(yù)喜，占比逾五成。其中，冠城大通、珠江控股、世榮兆業(yè)、迪馬股份、中洲控股、金融街、天保基建等公司預(yù)計2017年三季報業(yè)績同比增長均超50%，天房發(fā)展、深物業(yè)A等兩家公司2017年三季報業(yè)績有望扭虧為盈，南國置業(yè)、世聯(lián)行、濱江集團(tuán)、榮盛發(fā)展等公司2017年三季報業(yè)績也有望實現(xiàn)略增。

    對此，東北證券認(rèn)為，全年地產(chǎn)股投資不必過度悲觀，強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢延續(xù)。重點推薦業(yè)績穩(wěn)定高股息的行業(yè)龍頭股：招商蛇口、萬科A、保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)；一二線城市布局完善業(yè)績彈性較大的個股：新城控股、陽光城、首開股份、藍(lán)光發(fā)展和金科股份。